¿Por qué ETH ronda los 3000 dólares? La oferta en exchanges alcanza mínimos históricos, lo que indica que se avecina una tendencia alcista

Punto de vista principal

• La oferta de ETH en exchanges cae a un mínimo histórico del 8.8%, consolidando un entorno de liquidez restringida
• La actualización Fusaka, mediante PeerDAS, amplía la disponibilidad de datos ocho veces, liberando espacio para el crecimiento en redes de capa dos
• Las posiciones apalancadas de ballenas cerca del soporte clave de Fibonacci en 3020 dólares desencadenan volatilidad en el mercado

Crisis de oferta en consolidación: de escasez a tendencia alcista

Ethereum ha estado moviéndose lentamente en el rango de 2950 a 3050 dólares, con un cambio de -0.80% en 24 horas y una caída del 7.63% en 7 días. Pero tras esta corrección, una señal ignorada parpadea.

La reserva de ETH en exchanges ha caído al 8.8%, un nivel nunca visto desde 2015. Desde julio, la salida de ETH de los exchanges suma un 43%. ¿Qué significa esto? Los analistas en cadena señalan que más del 43% de ETH está ahora bloqueado en staking, contratos DeFi, ciclos de re-staking, custodia a largo plazo y fondos institucionales.

Esta contracción estructural en la oferta ya se vio antes en el mercado alcista de ETH en 2021. La escasez de oferta combinada con una fuerte demanda impulsó un aumento superior al 300%. La similitud histórica alerta a los participantes del mercado.

Actualización Fusaka: de cuello de botella a metamorfosis de red

La actualización Fusaka, lanzada el 3 de diciembre, abre un nuevo capítulo en la escalabilidad de Ethereum. PeerDAS (muestreo de disponibilidad de datos punto a punto) amplía la disponibilidad de datos en redes de capa dos en 8 veces, reduciendo la carga de almacenamiento y los costos de transacción para los nodos.

Los datos de actividad en cadena reflejan este cambio: el aumento en desarrolladores y usuarios muestra una tendencia al alza. Los precedentes históricos indican que actualizaciones similares, como Dencun (2024), suelen generar ciclos alcistas fuertes tras mejoras en eficiencia.

Para evaluar el impacto a largo plazo, es clave observar el rendimiento de las redes de capa dos. Alcanzar más de 12000 TPS antes de 2026 podría redefinir la posición de Ethereum en la competencia.

Juego de ballenas: vulnerabilidad del mercado ante apalancamiento

Los movimientos de grandes fondos revelan tensiones y desacuerdos en el mercado. Un trader principal abrió una posición larga de 20000 ETH en 3040 dólares, con un nivel de liquidación en 1190 dólares — una señal alcista agresiva. Pero otra ballena sufrió una pérdida de 164000 dólares en una posición de 7925 ETH.

El riesgo de apalancamiento sigue siendo alto. En las últimas 24 horas, el mercado cripto en su conjunto registró liquidaciones por 295 millones de dólares. Esto hace que la zona de 3036 a 3020 dólares sea vulnerable. Especialmente cuando los 3020 dólares están cerca del retroceso del 61.8% de Fibonacci, convirtiéndose en una “línea de vida o muerte”.

Un quiebre por debajo de esa zona podría desencadenar una cadena de liquidaciones, mientras que mantenerse por encima fortalecería la confianza en una estructura alcista.

El poder oculto de las señales en cadena: ruptura del OBV indica reconocimiento del fondo

Aunque el precio muestra movimientos oscilantes, los indicadores en cadena envían mensajes diferentes. El indicador de volumen en balance (OBV) ha roto una resistencia previa, formando una divergencia técnica con la acción del precio.

Los analistas consideran que el OBV es “uno de los indicadores adelantados más confiables”. Esta divergencia suele indicar que la fuerza compradora se está acumulando debajo de la superficie. Desde el comportamiento actual, la estructura sigue siendo constructiva, y existe la posibilidad de un rebote a niveles más altos — antes de una corrección más profunda.

Contradicciones en el flujo de fondos

El sentimiento del mercado muestra una clara división. Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de ETH en spot han registrado una salida neta de 75.2 millones de dólares, continuando la tendencia de retiro masivo de 1.4 mil millones desde noviembre. La plataforma en cadena Nansen informa que los traders inteligentes están en posición netamente bajista con 21 millones de dólares en corto, y en las últimas 24 horas añadieron otros 2.8 millones en cortos.

En contraste, las instituciones siguen acumulando. BitMine, el mayor poseedor institucional de ETH, aumentó en 1.99 mil millones de dólares en ETH en dos días, controlando actualmente el 3.08% de toda la oferta. En el último mes, la compañía ha desplegado un total de 2.13 mil millones de dólares, mucho más que el promedio de actividad en fondos digitales en ese período.

Presión y alivio en medias móviles técnicas

Ethereum se encuentra cerca de medias móviles a corto plazo, pero las medias a medio y largo plazo aún ejercen presión. La EMA100 está en 3528 dólares, y la SMA200 en 3540.5 dólares. La cotización por debajo de estos niveles indica una fase de compresión, no una tendencia unidireccional.

Este tipo de compresión suele ser preludio de una ruptura importante. Cuando surja un nuevo catalizador, el mercado podría liberar la energía acumulada.

Puntos clave para esta semana

La configuración de Ethereum combina ventajas estructurales con cautela a corto plazo:

Factores que apoyan la tendencia alcista

• La histórica escasez de oferta en exchanges que asegura liquidez
• Los beneficios de la expansión Fusaka

Factores de riesgo

• La continua salida de fondos de ETFs y las posiciones cortas de traders inteligentes
• El alto volumen de contratos abiertos en derivados
• La sensibilidad del mercado al soporte clave de Fibonacci en 3020 dólares

Mantenerse por encima de los 3020 dólares será clave para sostener las expectativas de un rally en Q1 de 2026. Una caída por debajo de ese nivel aumentaría la presión de desapalancamiento y la vulnerabilidad del mercado.