El dólar tokenizado JPM Coin de JPMorgan se ha puesto en la cadena, y la forma en que fluye el dinero en Wall Street está cambiando silenciosamente

JPMorgan Chase está ingresando en el ámbito de las finanzas criptográficas de una manera relativamente discreta pero de gran impacto. Recientemente, la entidad lanzó en la red de capa dos de Ethereum, Base, un producto de depósito tokenizado llamado JPM Coin (JPMD), lo que marca el inicio de los grandes bancos de Wall Street en extender sus sistemas de depósitos centrales a la cadena pública. Esta iniciativa se considera una señal importante de la integración entre las finanzas tradicionales y DeFi.

A diferencia de las stablecoins tradicionales, JPM Coin es esencialmente un derecho de crédito digital sobre depósitos bancarios, que corresponde directamente a depósitos reales dentro del sistema de Morgan Chase y además puede generar intereses. Esto la distingue claramente en términos regulatorios y de naturaleza de fondos de las stablecoins como USDC, y también ofrece a los clientes institucionales una nueva opción de efectivo y colaterales en la cadena.

De hecho, la estrategia de Morgan Chase en blockchain no es algo improvisado. Desde 2019, la entidad ha estado ofreciendo servicios de depósitos en blockchain a través de su cadena permissioned Kinexys (anteriormente Onyx). La transición de una cadena privada a la cadena pública Base ha sido impulsada principalmente por las necesidades de los clientes. A medida que más instituciones realizan transacciones, gestionan colaterales y participan en mercados de activos digitales en cadenas públicas, la demanda de productos de depósito a nivel bancario en la cadena continúa creciendo.

Morgan Chase afirma que actualmente, en las cadenas públicas, casi solo existen stablecoins como “dinero en efectivo”, mientras que algunos clientes institucionales prefieren depósitos bancarios por motivos de riesgo y cumplimiento. Por ello, JPM Coin se utiliza en escenarios como liquidaciones en la cadena, gestión de colaterales y pagos de márgenes en operaciones criptográficas, compensando las limitaciones de tiempo en las liquidaciones de cuentas tradicionales y reduciendo la incertidumbre que generan algunas stablecoins.

Desde una perspectiva competitiva, los casos de uso de depósitos tokenizados y stablecoins se superponen mucho, incluyendo pagos, liquidaciones y circulación de fondos a nivel institucional. Ejecutivos de CEX listados en EE. UU. lo han descrito como “el primo de las stablecoins”. Sin embargo, en comparación con las stablecoins abiertas, JPM Coin es un token permissioned, que solo puede circular entre usuarios en la lista blanca, lo que refuerza el control de riesgos pero también presenta desafíos en interoperabilidad.

En cuanto a gestión de riesgos, Morgan Chase destaca que mantiene control total sobre contratos inteligentes, gestión de claves privadas y separación de permisos, y considera que la estabilidad de las cadenas públicas ha sido demostrada tras años de operación. La entidad opina que cada vez más clientes usarán cadenas públicas en el futuro, y los bancos deben participar en ellas siempre que cumplan con las regulaciones.

En general, JPM Coin no es un experimento de criptomonedas radical, sino una extensión estratégica que los bancos tradicionales están realizando para asegurar su lugar en el sistema financiero en la cadena. Está cambiando silenciosamente la forma en que el dinero ingresa en el mundo de blockchain en Wall Street. (CoinDesk)