Avance importante: la Reserva Federal está casi decidida a bajar los tipos de interés esta noche, las diferencias “politizadas” sobre cómo remodelar la política monetaria se convierten en el foco de atención

El 10 de diciembre, esta noche llega la última reunión del año de la Reserva Federal sobre política monetaria, que anunciará su decisión sobre los tipos de interés el jueves a las 3:00 (UTC+8), y a las 3:30 (UTC+8) el presidente de la Fed, Jerome Powell, celebrará una rueda de prensa sobre política monetaria. Según la herramienta FedWatch de la CME, la probabilidad de una bajada de tipos de 25 puntos básicos es del 87,6%, por lo que la bajada de tipos esta noche está casi asegurada. Sin embargo, el mayor punto de interés esta semana no es la bajada de tipos, sino si la Fed inyectará nueva liquidez al mercado y cómo el aumento de las diferencias “politizadas” entre los funcionarios de la Fed remodelará la política monetaria de cara a 2026, lo que se ha convertido en el nuevo centro de atención.

El mercado está observando si la Fed enviará una “señal de expansión del balance” tras la decisión sobre los tipos de interés. Después de detener discretamente la reducción de balance, la clave será cómo gestionará la Fed su enorme balance y si inyectará nueva liquidez al mercado. El equipo de estrategia global de tipos de interés de Bank of America afirmó el pasado viernes que esperan que la Fed anuncie esta semana la compra mensual de 45.000 millones de dólares en letras del Tesoro con vencimiento igual o inferior a un año a partir de enero, como parte de las “operaciones de gestión de reservas”.

Se espera que la reunión de la Fed de esta semana sea también una de las más controvertidas de los últimos años, pareciendo más una “prueba de presión política”, ya que las diferencias entre los responsables políticos sobre el futuro de las bajadas de tipos remodelarán el panorama de la política monetaria estadounidense para 2026. De los 12 miembros con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), 5 se oponen o dudan de una relajación adicional de la política monetaria, mientras que 3 miembros del consejo están a favor de bajar los tipos, lo que refuerza aún más la opinión de que la Fed se está volviendo cada vez más politizada. Desde 2019, el comité de política de la Fed no ha registrado tres o más votos en contra en una sola reunión, y este fenómeno solo ha ocurrido nueve veces desde 1990.