#加密货币监管立法 Al mirar hacia atrás, el camino de la regulación de la encriptación ha sido lleno de altibajos. Hoy en día, la CFTC de EE. UU. está impulsando el comercio de márgen de encriptación al contado, y los senadores proponen transferir la autoridad reguladora de la SEC a la CFTC, lo que sin duda es un punto de inflexión significativo en el panorama regulatorio. Esto me recuerda a la situación en 2017 cuando se lanzaron los futuros de Bitcoin, momento en el cual también fue la CFTC la que actuó primero. La historia siempre es sorprendentemente similar.

La acción de la CFTC significa un cambio significativo en el enfoque regulatorio. La utilización de las regulaciones existentes para avanzar en la regulación de encriptación muestra la flexibilidad y el enfoque pragmático de las autoridades reguladoras. Esto contrasta marcadamente con la postura firme del SEC en el pasado. Recordando la serie de acciones de cumplimiento del SEC tras la locura de ICO de 2018, es casi dos extremos comparado con ahora.

La propuesta del senador avanza más, intentando remodelar fundamentalmente el marco regulatorio. Esto me recuerda a la controversia que surgió con la introducción de la BitLicense en Nueva York en 2015. En ese momento, la industria consideraba que era demasiado estricta, lo que obstaculizaba la innovación. Sin embargo, la propuesta de hoy parece más equilibrada, buscando tanto la regulación como el desarrollo, mostrando que los responsables de la toma de decisiones tienen una comprensión más profunda de la industria.

Desde la experiencia histórica, la regulación a menudo se retrasa con respecto a la innovación. Cuando FinCEN se pronunció por primera vez sobre Bitcoin en 2013, ya había perdido la mejor oportunidad. Aunque las medidas de hoy llegan un poco tarde, finalmente se ha dado un paso en la dirección correcta. En el futuro, podríamos ver más discusiones globales similares a las provocadas por el proyecto Libra de 2019, y la coordinación regulatoria entre países se volverá clave.

Esta serie de acciones me recuerda la indecisión de los reguladores tras el evento DAO de Ethereum en 2016. Ahora parece que los reguladores finalmente están comenzando a tomar la iniciativa, en lugar de reaccionar pasivamente. Este cambio es digno de reconocimiento, pero también se debe tener cuidado con el riesgo de una posible sobre-regulación. Después de todo, el desarrollo de más de diez años ya ha demostrado que el poder de la innovación descentralizada no debe subestimarse.

Mirando hacia el futuro, creo que esto es solo el comienzo de la regulación de la encriptación, y no un final. Al igual que después del evento de Mt.Gox en 2014, el endurecimiento de la regulación, las medidas actuales probablemente desencadenen una nueva ola de regulación global. Para los participantes de la industria, es necesario abrazar activamente la conformidad, al mismo tiempo que se mantiene el espíritu innovador, buscando un equilibrio entre las reglas y la libertad, lo cual será un desafío a largo plazo.