Morgan Stanley mira hacia la dominación en los ETF de Bitcoin a medida que su baja tarifa socava el IBIT de Blackrock.

La presentación de un ETF de bitcoin de baja comisión de Morgan Stanley desafía el dominio de Blackrock y señala una intensificación de la competencia por precios, con una distribución impulsada por asesores que se perfila para influir en los flujos y reconfigurar el equilibrio de poder entre los emisores de ETF de spot.

Morgan Stanley socava a Blackrock con una presentación de ETF de bitcoin de baja comisión

Está surgiendo un cambio en la fijación de precios de los fondos cotizados en bolsa de bitcoin (ETFs) después de que Morgan Stanley presentara la Enmienda No. 3 de su registro S-1 el 27 de marzo, en la que esboza una estructura propuesta de baja comisión para un producto de bitcoin spot. La presentación señala un posible punto de inflexión en la dinámica de costos y la competencia entre emisores. El analista de Bloomberg ETF Eric Balchunas compartió en la plataforma de redes sociales X:

“Semi-shock: el ETF de bitcoin de Morgan Stanley cobrará 14bps, lo que lo convierte en el ETF de bitcoin spot más barato del mercado y 11bps más barato que IBIT.”

“Esto significa que ninguno de sus asesores se sentirá en conflicto al usarlo y han conseguido hacerse con activos externos. Inteligente. Probable lanzamiento en las próximas dos semanas,” dijo el analista. Cree que la ventaja de precios podría facilitar decisiones de asignación dentro de los canales de asesoría, a la vez que abre la puerta a entradas externas.

Otro analista de Bloomberg ETF, James Seyffart, comentó en X: “WOW. Tenemos la comisión en el ETF de bitcoin spot de Morgan Stanley, MSBT. Cobrará solo 0.14% !!! Gran movimiento aquí. No están jugando. Probablemente se lance a principios de abril.”

El registro enmendado describe una estructura de fondo propuesta centrada en la eficiencia de costos y la exposición directa a bitcoin, posicionando el producto frente a las ofertas existentes de ETF de spot con índices de gastos más altos. El desarrollo introduce una posible presión a la baja sobre las comisiones en todos los emisores que compiten por asignaciones institucionales e impulsadas por asesores. Según el prospecto, el Morgan Stanley Bitcoin Trust está diseñado como un vehículo pasivo que sigue bitcoin usando la Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate, mientras mantiene bitcoin directamente sin apalancamiento ni derivados. El fondo facilita la creación y la redención de acciones mediante transferencias de bitcoin vinculadas a tamaños de canasta grandes, con participantes autorizados capaces de operar en efectivo o en especie mediante contrapartes designadas.

El dominio de Blackrock enfrenta presión mientras se avecina la escala de Morgan Stanley

Los datos comparativos muestran que el ETF Ishares Bitcoin Trust de Blackrock (IBIT) lleva un índice de gastos del 0.25% y mantiene aproximadamente 785,241 BTC valorados en aproximadamente $54.09 mil millones, lo que representa una asignación del 100% a bitcoin con exposición mínima a efectivo al 26 de marzo. La escala de estas participaciones subraya su posición dominante en el mercado, mientras que la diferencia de comisiones destaca cómo el precio propuesto por Morgan Stanley podría desafiar a los líderes establecidos.

Proyecciones adicionales apuntan a entradas potenciales significativamente mayores vinculadas a la plataforma de gestión patrimonial de Morgan Stanley. Phong Le, presidente y CEO de Strategy, dijo que Morgan Stanley Wealth Management supervisa cerca de $8 billones en activos de clientes y recomienda un rango de asignación de bitcoin de 0%–4%, lo que podría traducirse en una demanda sustancial. “Una asignación del 2% representaría $160 mil millones, ~3x el tamaño de IBIT. MSBT: Monster Bitcoin”, dijo Le. La estimación resalta cómo incluso cambios modestos en carteras podrían expandir de manera material la escala de los mercados de ETF de bitcoin spot.

La posición de comisiones entre emisores muestra una concentración estrecha por debajo del 0.30%, con el 0.14% propuesto por Morgan Stanley recortando a los rivales, incluyendo el Grayscale’s Bitcoin Mini Trust al 0.15%, el EZBC de Franklin Templeton al 0.19%, y las ofertas de Bitwise y Vaneck al 0.20%. Ark 21Shares mantiene una comisión del 0.21%, mientras que la IBIT de Blackrock, la FBTC de Fidelity y la BTCO de Invesco Galaxy están cada una en 0.25%, subrayando la importancia de una compresión adicional en el extremo inferior del rango.

La escala sigue siendo un factor definitorio en las implicaciones más amplias de la propuesta. El analista de Bloomberg señaló:

“La razón por la que este lanzamiento en particular es tan interesante es que esta será la primera banca en lanzar un ETF de BTC spot, y esta banca resulta tener 16K asesores gestionando $6T en activos. Son los guardianes definitivos del dinero de los boomer ricos.”

Señaló la influencia de los asesores como un impulsor clave que podría moldear los flujos y las respuestas competitivas en el mercado de ETF de bitcoin.

FAQ 🧭

• ¿Por qué importa la comisión del ETF de Morgan Stanley para los inversores?

Las comisiones más bajas pueden mejorar los rendimientos e influir en las asignaciones de asesores a gran escala.

• ¿Cómo podría impactar esto a los ETF de bitcoin competidores?

Podría presionar a rivales como Blackrock y Grayscale a reducir comisiones.

• ¿Qué hace única la distribución de Morgan Stanley?

Su red de asesores controla billones en activos que podrían impulsar entradas.

• ¿El ETF está respaldado por bitcoin real?

Sí, se estructura como un vehículo totalmente respaldado de bitcoin spot.