El presidente de la firma de gestión de activos criptográficos 21Shares, Duncan Moir, señaló en una entrevista con Cointelegraph que, a medida que el mercado madura, los ETF y ETP de criptomonedas evolucionarán de simples seguimientos pasivos de precios a una gestión activa. Él cree que, como una clase de activo emergente y en constante crecimiento, las criptomonedas son especialmente adecuadas para la gestión activa, que permite identificar oportunidades y controlar riesgos.
La gestión activa reemplaza al seguimiento pasivo: una evolución inevitable en mercados maduros
Moir afirmó que 21Shares utiliza un análisis de activos individuales desde abajo hacia arriba, combinado con estrategias cuantitativas y autónomas desde arriba hacia abajo, para gestionar riesgos y realizar asignaciones de cartera. La compañía está ampliando continuamente su equipo de gestión de inversiones y operaciones para soportar estructuras de productos más complejas.
Él destacó que la integración con FalconX, que adquirió una participación en 21Shares en octubre del año pasado, podría acelerar el desarrollo de productos de gestión activa, especialmente en el proceso de expansión hacia áreas de productos más complejos. Moir enfatizó: «Creemos que podremos ofrecer productos de gestión activa sólidos».
En cuanto a las diferencias regionales, Moir señaló que en Estados Unidos el interés sigue centrado en criptomonedas de mayor capitalización, mientras que en Europa los clientes institucionales están más enfocados en activos emergentes y en ecosistemas de aplicaciones en capas superiores a Layer-1.
Los rendimientos por staking: una función central en la evolución de los ETF de criptomonedas
El staking se ha convertido en una función emergente muy observada en el ámbito de los ETP de criptomonedas, permitiendo a los inversores bloquear sus activos criptográficos para ayudar a la seguridad de las redes blockchain y obtener retornos.
Progresos en los ETF de staking de principales instituciones en 2025-2026
Grayscale: En octubre del año pasado, introdujo la función de staking en todos sus ETP, siendo su fondo de Ethereum uno de los primeros en Estados Unidos en cotizar y ofrecer recompensas de staking en un ETF de criptomonedas spot; actualmente espera la aprobación para su fideicomiso de Solana.
BlackRock: En marzo de 2026, listó en Nasdaq un ETF de Ethereum que combina un mecanismo de staking, vinculando exposición en Ethereum spot con generación de ingresos. En su primer día de cotización, alcanzó un volumen de 15.5 millones de dólares.
21Shares: Recientemente lanzó en Europa un ETP vinculado a las acciones preferentes de MicroStrategy (STRC), ofreciendo a los inversores una vía para acceder a activos de ingresos a través de plataformas de corretaje tradicionales, y ha recibido una fuerte demanda inicial.
El marco de evaluación tridimensional de 21Shares y productos representativos
Moir explicó que, al decidir lanzar nuevos ETP, 21Shares evalúa en base a tres dimensiones: conocimientos internos de investigación, retroalimentación de clientes y tendencias futuras del mercado. Este marco puede conducir a productos altamente enfocados en un solo activo o a carteras diversificadas de múltiples activos con temas amplios.
Por ejemplo, el ETP de Bitcoin y oro, aunque solo se listó formalmente en Londres recientemente, lleva más de cuatro años en línea y Moir señaló que ha logrado la mayor rentabilidad ajustada al riesgo entre los ETP en Europa. Él enfatizó que, desde la perspectiva de construcción de cartera, la combinación de Bitcoin y oro «es completamente razonable» y permite una diversificación efectiva entre ambos activos.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un ETF de criptomonedas de gestión activa y en qué se diferencia de un ETF pasivo?
Los ETF de gestión activa son gestionados por un administrador que selecciona y asigna activos de forma activa basándose en investigaciones y juicios de mercado, en lugar de seguir simplemente un índice. 21Shares señala que la naturaleza emergente de las criptomonedas las hace especialmente aptas para la gestión activa, que puede identificar oportunidades mediante estrategias cuantitativas y juicios autónomos, además de gestionar de manera más efectiva la volatilidad.
¿Cómo se integran los rendimientos por staking en los ETF de criptomonedas?
Los ETF de staking permiten que los fondos generen ingresos adicionales al utilizar los activos criptográficos en la validación de redes blockchain. Grayscale ya ha introducido staking en sus ETP, y el nuevo producto de Ethereum de BlackRock también incorpora mecanismos de staking. Este modelo representa una evolución estructural de los ETF de criptomonedas, pasando de una exposición puramente de precios a una generación de ingresos.
¿Qué hace especial al ETP de Bitcoin y oro de 21Shares?
Este ETP combina Bitcoin y oro en una cartera, ofreciendo una diversificación entre clases de activos a nivel de inversión. Moir indicó que este producto ha logrado la mayor rentabilidad ajustada al riesgo entre los ETP en Europa, demostrando las ventajas potenciales de los ETP temáticos de múltiples activos en comparación con el seguimiento pasivo de un solo activo.
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