La Oficina de Estadísticas del Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones de Japón anunció el martes los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de febrero, mostrando que la tasa de inflación general cayó al 1,3%, su nivel más bajo desde marzo de 2022, y que lleva cuatro meses consecutivos en descenso, por debajo del objetivo del 2% establecido por el Banco de Japón (BOJ), además de una reducción respecto al 1,5% de enero.
La inflación subyacente fue menor de lo esperado, siendo la estabilidad de los precios de los alimentos la principal razón.
El IPC subyacente, excluyendo los alimentos frescos, fue del 1,6%, por debajo del 1,7% previsto por los economistas y claramente desacelerado respecto al 2,0% de enero. Además, el “núcleo núcleo” del IPC, que excluye alimentos y energía, fue del 2,5%, ligeramente inferior al 2,6% de enero.
La principal causa de la desaceleración de la inflación es la estabilización de los precios de los alimentos. La primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, prometió durante la campaña electoral suspender temporalmente durante dos años el impuesto del 8% sobre los alimentos, y las políticas del gobierno para reducir los costos de vida siguen mostrando efectos, lo que ayuda a frenar la tendencia general de los precios.
El Banco de Japón mantiene las tasas de interés sin cambios, mientras que la situación en Oriente Medio se convierte en la mayor variable.
La semana pasada, en la reunión de decisión, el BOJ mantuvo la tasa de interés de referencia en el 0,75%, advirtiendo que el aumento en los precios de la energía debido a la guerra en Oriente Medio podría impulsar la inflación. Stefan Angrick, economista jefe de Moody’s para Japón, señaló que el conflicto en Oriente Medio es una “sorpresa no deseada” para Japón, dado que es un importante importador de energía y alimentos, por lo que las presiones inflacionarias importadas por los shocks en el suministro no deben ser ignoradas.
Angrick añadió que si el conflicto en Oriente Medio termina en el corto plazo, el impacto en la economía japonesa será limitado; sin embargo, si la guerra se prolonga, el efecto será significativamente mayor.
El crecimiento económico débil limita el espacio del banco central para subir las tasas.
El PIB del cuarto trimestre en Japón creció solo un 0,1% anual, evitando por poco una recesión técnica, y fue mucho menor que el 0,6% del tercer trimestre. El BOJ prevé que la inflación subyacente en el año fiscal 2026 (a partir de abril) será del 1,9%, y la del “núcleo núcleo” del 2,2%, con expectativas de que la inflación pueda caer temporalmente por debajo del 2% en la primera mitad del año. La débil dinámica de crecimiento y la caída de la inflación limitan aún más la capacidad del BOJ para subir las tasas, por lo que en el corto plazo se espera que la política monetaria permanezca cautelosa y en observación.
Este artículo titulado “El IPC de Japón en febrero cae por cuarto mes consecutivo a 1,3%, la inflación subyacente por debajo de lo esperado, y la guerra en Oriente Medio genera preocupaciones por su escalada” fue publicado inicialmente en Chain News ABMedia.
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