Harvard verkauft 21 % Bitcoin, erzielt 86,8 Mio. $ Ethereum-Wette

• Harvard kürzte im vierten Quartal 21 % ihres Bitcoin-ETF-Anteils, während sie eine Position im Wert von 87 Mio. USD in Ethereum-ETFs eröffnete.
• Bitcoin blieb trotz eines starken Kursrückgangs und reduzierter Exposure die größte Krypto-Beteiligung von Harvard.
• Der Stiftungsfonds hat außerdem Technologiewerte umgeschichtet und gleichzeitig eine bedeutende Eisenbahn-Investition im selben Quartal getätigt.

Die Harvard Management Company hat im letzten Quartal eine überraschende Veränderung in ihrem Kryptowährungsportfolio vorgenommen. Der Fonds verkaufte 21 % seiner Bitcoin-Bestände, während er eine große neue Position in Ethereum eröffnete. Laut SEC-Unterlagen, die am Freitag veröffentlicht wurden,

HMC kaufte fast 4 Millionen Anteile an einem Ethereum-ETF im Wert von etwa 87 Mio. USD. Dies ist Harvards erste direkte Investition in Ethereum. Die Maßnahme erfolgte in einer turbulenten Phase für digitale Vermögenswerte insgesamt.

Bitcoin-Position reduziert, bleibt aber größte Beteiligung

HMC kürzte im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 fast 1,5 Millionen Anteile am iShares Bitcoin Trust, so ein aktueller Bericht. Trotz der Reduktion bleibt Bitcoin die größte öffentlich bekannte Beteiligung des Fonds mit über 265 Mio. USD.

Die Kürzung erfolgte, während Bitcoin im Quartal erhebliche Volatilität erlebte. Die Kryptowährung erreichte im Oktober 2025 einen Höchststand von etwa 126.000 USD, fiel aber bis zum Quartalsende auf 88.429 USD.

Ethereum schnitt schlechter ab und verlor im gleichen Zeitraum etwa 28 % seines Wertes.

Experten hinterfragen Harvards Krypto-Strategie

Finanzprofessoren äußerten Skepsis gegenüber den anhaltenden Kryptowährungsinvestitionen des Fonds. Andrew F. Siegel, emeritierter Professor an der University of Washington, bezeichnete HMCs Bitcoin-Investment als „riskant“.

Er wies auf den Jahresverlust von 22,8 % bei Bitcoin hin und auf den Mangel an intrinsischem Wert. Avanidhar Subrahmanyam von der UCLA äußerte tiefere Bedenken hinsichtlich der gesamten Krypto-Strategie.

Er fragte, ob HMC eine klare Bewertungsmethode für Bitcoin oder Ethereum bereitstellen könne. Subrahmanyam argumentierte, dass unterdiversifizierte Positionen in spekulativen Vermögenswerten für den Harvard-Fonds keinen Sinn machen.

Technologie-Beteiligungen zeigen gemischte Ergebnisse

Neben Kryptowährungen passte Harvard im Quartal mehrere bedeutende Technologiewerte an, so der Bericht. Der Fonds verdreifachte seine Beteiligung an Broadcom, was einem Anstieg von 222 % entspricht, und kehrte damit einer vorherigen Reduktion den Rücken.

HMC erhöhte auch die Google-Aktien um 25 % und die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company um 45 %. Andere Tech-Giganten verzeichneten jedoch Rückgänge: Amazon-Aktien sanken um 36 %, Microsoft um 21 % und Nvidia um 30 %.

Siegel vermutete, dass die Angst der Investoren vor den Kosten für KI-Investitionen diese Entscheidungen beeinflusst haben könnte. Der Markt sei weiterhin nervös wegen der Ausgaben für KI-Training und -Implementierung, erklärte er.

HMC ging außerdem eine Position im Wert von 141 Mio. USD bei Union Pacific Corporation ein. Der Bahnbetreiber kündigte im Juli 2025 Pläne an, mit Norfolk Southern zu fusionieren. Das Geschäft würde die erste transkontinentale Eisenbahn in den USA schaffen.

Unterdessen veräußerte Harvard zwei Positionen vollständig. Der Fonds verkaufte alle 1,1 Millionen Anteile an Light & Wonder, Inc., seiner früher zweitgrößten Beteiligung. Außerdem liquidierte er seine 92.000 Anteile an Maze Therapeutics. Harvard hielt weiterhin Beteiligungen an Klarna Group und Zillow, die im letzten Quartal hinzugefügt wurden.