Stimmungsumschwünge bei Strategy's Bitcoin-Angebot, während die Krypto-Marktverkäufe sich vertiefen

Kurz gefasst

• Nutzer des Prognosemarkts Myriad, im Besitz der Muttergesellschaft von Decrypt, DASTAN, sehen eine 36%ige Wahrscheinlichkeit, dass die Bitcoin-Tresorfirma Strategy vor Jahresende einen Teil ihrer BTC-Bestände verkauft – gegenüber 22% zu Beginn der Woche.
• Das Vielfache zum Nettovermögenswert (mNAV) des Unternehmens liegt derzeit bei 1,08; wenn es unter 1 fällt, könnte Strategy gezwungen sein, Bitcoin-Käufe zu pausieren.
• Analysten argumentierten, dass Strategies „langfristige Anhäufungsthese weiterhin intakt bleibt.“

Die Überzeugung von Strategy in Bezug auf Bitcoin steht vor ihrer bisher größten Bewährungsprobe, da der Kryptomarkt in eine längere Abwärtsphase eintritt. Auf dem Prognosemarkt Myriad, im Besitz von Decrypts Muttergesellschaft DASTAN, sehen die Nutzer jetzt eine 36%ige Wahrscheinlichkeit, dass die Bitcoin-Tresorfirma vor Jahresende einen Teil ihrer BTC-Bestände verkauft, gegenüber 22% zu Beginn der Woche.  Der bärische Trend kommt, da Bitcoin unter wichtige Unterstützungsniveaus gefallen ist und bei 76.039 US-Dollar gehandelt wird – knapp unter dem durchschnittlichen Kaufpreis der Bitcoin-Bestände von Strategy. Die Kryptowährung ist in den letzten 24 Stunden um 2,9% gefallen, in der vergangenen Woche um 15,4% und im letzten Monat um 18,1%, so CoinGecko-Daten.

Bitcoin ist jetzt etwa 40% von seinem Oktober-Höchststand von 126.080 US-Dollar entfernt, wobei Myriad-Nutzer eine Wahrscheinlichkeit von über 72% zuordnen, dass der Kurs auf 69.000 US-Dollar fällt, anstatt auf 100.000 US-Dollar zu steigen. Die Fähigkeit von Strategy, weiterhin zu kaufen oder Verkäufe zu vermeiden, hängt teilweise von ihrem Vielfachen zum Nettovermögenswert (mNAV) ab, das den Unternehmenswert mit dem Wert seiner Bitcoin-Bestände vergleicht. Ein mNAV über 1 bedeutet, dass die Aktie mit einem Aufschlag auf ihre BTC gehandelt wird, was dem Unternehmen ermöglicht, Aktien über Market-Offers auszugeben, um weitere Käufe zu finanzieren. Dieses Verhältnis liegt derzeit bei etwa 1,08; ein Rückgang unter 1 könnte neue Käufe verlangsamen oder pausieren.

Auf Myriad setzen die Nutzer eine fast 90%ige Chance darauf, dass das mNAV von Strategy auf 0,85 fällt, anstatt auf 1,5 zu steigen, eine Zahl, die seit einem Monat weitgehend unverändert ist.  Wird Strategy BTC kaufen oder verkaufen? Trotz der bärischen Stimmung bleiben Analysten skeptisch, dass Strategy Bestände liquidieren wird. „Ich denke nicht, dass der Rückgang der Bitcoin-Preise etwas an Strategies Situation ändert“, sagte Nic Puckrin, Digital-Asset-Analyst und Mitbegründer von Coin Bureau, gegenüber Decrypt. Er argumentierte, dass der Mitbegründer und Vorsitzende von Strategy, Michael Saylor, „immer auf einen Abschwung vorbereitet war, wie es jeder erfahrene Bitcoin-Investor wäre“, und fügte hinzu, dass „er keine erzwungenen Liquidationen erlebt, und die erste Tranche der Wandelanleihen erst Anfang nächsten Jahres fällig ist.“ „Kurzfristig erwarte ich nicht, dass Strategy mehr BTC kauft, weil das Verhältnis des Spot-Preises von BTC zum durchschnittlichen Kaufpreis von Strategy bei 1 liegt, was verwässernd wirken könnte“, sagte Aurelie Barthere, Principal Research Analyst bei Nansen, gegenüber Decrypt. Das Unternehmen hat bisher weiterhin Bitcoin gekauft und am 2. Februar einen weiteren Kauf von 855 BTC bekannt gegeben. Saylor blieb optimistisch und twitterte am Dienstag: „1. Bitcoin kaufen 2. Nicht verkaufen.“

Die Regeln von Bitcoin

1. Bitcoin kaufen
2. Nicht verkaufen

— Michael Saylor (@saylor) 3. Februar 2026

„Wird Strategy BTC verkaufen? Das hängt davon ab, ob sie eine Barreserve zur Deckung ihrer Zahlungsobligationen, hauptsächlich für Vorzugsdividenden, zurückgelegt haben“, fügte Barthere hinzu. Der weltweit größte börsennotierte Bitcoin-Halter steht unter zunehmendem Druck, da sein Aktienkurs sich bereits den achten Monat in Folge verschlechtert, wobei das Unternehmen derzeit 713.502 BTC hält, im Wert von über 52 Milliarden US-Dollar bei aktuellen Kursen. MSTR ist von seinem Höchststand im November 2024 von 540 US-Dollar auf etwa 133 US-Dollar eingebrochen, ein Rückgang von über 75%, so Yahoo Finance-Daten. Laut der Website des Unternehmens hält es eine Barreserve von 2,25 Milliarden US-Dollar, genug, um 30 Monate Dividenden zu zahlen. „Während ihre langfristige Anhäufungsthese weiterhin intakt ist, würde eine Verkaufsentscheidung wahrscheinlich opportunistische Preisgestaltung oder Kapitalumverteilungsbedürfnisse widerspiegeln, nicht eine fundamentale Änderung ihrer Überzeugung“, sagte Marcin Kazmierczak, Mitbegründer von RedStone, gegenüber Decrypt. Die entscheidende Variable, so Kazmierczak, ist nicht, ob das Unternehmen verkaufen könnte, sondern „ob das Risiko-Ertrags-Verhältnis auf den aktuellen Niveaus ihre Allokationsstrategie rechtfertigt.“ Decrypt hat sich an Strategy gewandt, um einen Kommentar zu erhalten.