Coinbase-Bullen stehen vor einem entscheidenden Test, da ARK auf eine Underperformance im vierten Quartal hinweist

ARKs Q4-Bericht zeigt, dass Coinbase Innovation-ETFs bei sinkenden Spotvolumina belastet, während AMD, Shopify und Rocket Lab Verluste ausgleichen und Coinbase seinen “alles tauschen” Kurs verstärkt.
Zusammenfassung

• Coinbase war der größte Q4-Entferner von ARK, nachdem die Spotvolumina um 9 % QoQ gefallen waren und ein Liquidationsereignis am 10. Oktober $21b Milliarden an Leverage aus dem Kryptosektor beseitigte, was die kryptobezogenen Beteiligungen unter Druck setzte.
• Gewinner waren AMD, Shopify und Rocket Lab, die durch KI-Partnerschaften, OpenAI-Integrationen und einen $816m Raketenwarnsatellitenvertrag, der ARKs Weltraumexposition erhöhte, anstiegen.
• Coinbase führt den Handel mit Aktien, tokenisierten Aktien und Vorhersagemärkten, die von Kalshi unterstützt werden, ein, um eine “alles tauschen”-Börse zu werden, eine Strategie, die Goldman jetzt mit einer Kaufempfehlung unterstützt.

Coinbase Global Inc. war im vierten Quartal 2025 laut dem Quartalsbericht des Unternehmens der größte Belastungsfaktor bei ARK Invests innovationsfokussierten börsengehandelten Fonds, die für den Zeitraum bis 31. Dezember veröffentlicht wurden.

Kryptowährung und Coinbase-Ausblick im Dezember gefallen

Die Aktien der Kryptowährungsbörse sanken im Quartal deutlich, da die Spot-Handelsvolumina auf zentralisierten Börsen um 9 % QoQ zurückgingen, was die Underperformance in Cathie Woods Flaggschiff-Fonds verstärkte. Das Quartal folgte einem Liquidationsereignis am 10. Oktober, das $21 Milliarden an gehebelten Positionen im Kryptosektor eliminierte, so Marktdaten.

Coinbase veranstaltete im Quartal ein Produkt-Event, bei dem strategische Initiativen vorgestellt wurden, darunter Pläne für On-Chain-Aktien, Vorhersagemärkte und einen KI-gestützten Portfolio-Advisor.

Roblox Corp. wurde nach einem Bericht über ein Wachstum bei den Buchungen im dritten Quartal von 51 % im Jahresvergleich zu einem bedeutenden Belastungsfaktor, prognostizierte jedoch sinkende operative Margen im Jahr 2026 aufgrund höherer Infrastruktur- und Sicherheitskosten. Das Verbot von Roblox in Russland wegen Bedenken hinsichtlich Kindersicherheit entfernte etwa 8 % der täglichen aktiven Nutzer der Plattform, wobei die Region weniger als 1 % des Gesamtumsatzes ausmachte, so das Unternehmen.

Advanced Micro Devices Inc. zeigte sich als stärkster Beitragender des Quartals, nachdem es KI-Partnerschaften ankündigte, darunter eine mehrjährige Vereinbarung mit OpenAI und eine Zusammenarbeit mit Oracle Corp. für einen öffentlichen KI-Supercluster. Die Quartalszahlen von AMD spiegelten ein Umsatzwachstum von 36 % im Jahresvergleich wider, getrieben durch die Nachfrage in den Segmenten Data Center und Gaming, berichtete das Unternehmen.

Shopify Inc. stieg nach der Ankündigung der Integration mit OpenAI, die eine sofortige In-Chat-Kasse für ChatGPT-Nutzer ermöglicht. Das Unternehmen meldete im dritten Quartal ein Wachstum von 32 % im Jahresvergleich bei Bruttowarenwert und Umsatz.

Rocket Lab USA Inc. stieg nach mehreren Startvereinbarungen, darunter ein $816 Millionen-Vertrag zur Bereitstellung von 18 Raketenwarn-, Tracking- und Verteidigungssatelliten in niedriger Erdumlaufbahn, was den größten Vertrag in der Firmengeschichte darstellt.

Vier der aktiv verwalteten ARK-ETFs schnitten im vierten Quartal schlechter ab als breite globale Aktienindizes, während zwei besser abschnitten oder gemischte Ergebnisse lieferten, so der Bericht des Unternehmens. Wood erklärte, dass sich der Innovationsbereich erholt und neu bewertet wird, wobei die zuvor auf disruptive Technologien wirkenden Gegenwinde in strukturelle Rückenwinde umschlagen.

Coinbase-CEO Brian Armstrong kündigte Anfang Januar an, dass die Börse im Jahr 2026 eine “alles tauschen”-Strategie verfolgen werde, die Kryptowährungen, Aktien, Vorhersagemärkte und Rohstoffe über Spot-, Futures- und Optionsprodukte kombiniert. Der Plan positioniert Coinbase, um mit traditionellen Brokern zu konkurrieren und sich über digitale Vermögenswerte hinaus in tokenisierte Wertpapiere und ereignisbasierte Märkte zu expandieren.

“Ziel ist es, Coinbase zur Nr. 1 Finanz-App der Welt zu machen”, schrieb Armstrong, und fügte hinzu, dass das Unternehmen in Produktqualität und Automatisierung investiert, um das Wachstum zu unterstützen.

Die Börse stieg Ende 2025 in den Bereich der Vorhersagemärkte ein, in Partnerschaft mit Kalshi, einer vom US-Commodity Futures Trading Commission regulierten Plattform. Im November wurden geleakte Screenshots einer Coinbase-Marke für Vorhersage-Interfaces veröffentlicht, die USDC- oder USD-Handel in den Kategorien Wirtschaft, Politik, Sport und Technologie unterstützen. Das Produkt läuft über Coinbase Financial Markets, die Derivate-Abteilung der Börse, die Kalshis Regulierungsrahmen nutzt, um Ereigniskontrakte als Ja-oder-Nein-Fragen anzubieten.

Coinbase plant, tokenisierte Aktien intern auszugeben, anstatt mit externen Partnern zusammenzuarbeiten, was eine Abkehr von Wettbewerbern darstellt, die auf Drittanbieter für Aktien-Token angewiesen sind.

Goldman Sachs hob Coinbase am 6. Januar von neutral auf kaufen an, erhöhte das 12-Monats-Kursziel und verwies auf wachsendes Vertrauen in die Diversifizierungsstrategie des Unternehmens. Analyst James Yaro betonte die Bemühungen von Coinbase, über den Spot-Kryptohandel hinaus zu expandieren, und nannte Initiativen in Infrastruktur, Tokenisierung und Vorhersagemärkten als potenzielle Wachstumsfaktoren.

David Duong, Leiter der Investmentforschung bei Coinbase, erklärte, dass das Unternehmen im Jahr 2026 eine breitere Akzeptanz von Kryptowährungen erwarte, angetrieben durch eine erhöhte Beteiligung von Retail- und institutionellen Investoren, da die regulatorische Klarheit sich verbessert.

Coinbase hat angedroht, die Unterstützung für den laufenden Entwurf des Crypto Market Structure Bill zurückzuziehen, nachdem kurzfristige Änderungen vorgenommen wurden, die die Branche als faktisches Ende des dezentralen Finanzwesens ansehen soll, so Unternehmensangaben. Das Gesetzesvorhaben steht vor parteiübergreifenden Meinungsverschiedenheiten und Druck aus der Bankenbranche.