Warum hat WisdomTree trotz starker Zuflüsse seinen XRP-ETF-Antrag zurückgezogen

WisdomTree streicht seinen XRP-ETF-Plan, während Spot-XRP-Fonds 1,25 Mrd. US-Dollar an Zuflüssen verzeichnen und sich um einige aggressive First Mover konsolidieren.
Zusammenfassung

• WisdomTree hat seine XRP-ETF S‑1 zurückgezogen und die SEC gebeten, alle zugehörigen Anlagen zurückzuziehen, nachdem entschieden wurde, jetzt nicht weiterzumachen.
• Wettbewerbsfähige XRP-ETFs von Grayscale, Franklin, Canary und Bitwise nehmen über 1,25 Mrd. US-Dollar an Nettozuflüssen auf und bauen Liquidität auf.
• XRP handelt unter seinem Höchststand von 2025, während die ETF-Nachfrage steigt, was den Mustern nach dem Start bei Bitcoin- und Ethereum-Spot-Produkten ähnelt.

WisdomTree Digital Commodity Services, der Sponsor des vorgeschlagenen WisdomTree XRP Funds, hat formell die US-Börsenaufsicht SEC gebeten, seine Registrierungserklärung auf Formular S‑1 zurückzuziehen.

In einer RW-Mitteilung vom 6. Januar schrieb der Trust, dass „gemäß Regel 477 der Regulation C unter dem Securities Act von 1933, wie geändert (dem ‘Securities Act’), WisdomTree XRP Fund hiermit die Zustimmung der Securities and Exchange Commission bittet, den Widerruf der Registrierungserklärung des Trusts auf Formular S‑1 zu genehmigen.“

Das Unternehmen fügte hinzu, dass „es beschlossen hat, derzeit nicht weiterzumachen“, und bat die SEC, alle zugehörigen Anlagen und Änderungen im Zusammenhang mit seiner ursprünglichen Anmeldung vom Dezember 2024 zurückzuziehen. Es wurden keine Anteile im Rahmen der Registrierung verkauft, was bedeutet, dass das Produkt trotz monatelanger Zusammenarbeit mit Regulierungsbehörden und Börsenpartnern nie auf den Markt kam.

Wettbewerbssituation bei XRP-ETFs {#wettbewerbssituation-xrp-etfs}

Das aufgegebene Produkt war darauf ausgelegt, Anlegern regulierten Zugang zum nativen Token von Ripple über Aktien zu bieten, die an der Cboe BZX gelistet sind, ähnlich der Struktur des früheren Bitcoin-ETFs von WisdomTree. Stattdessen verlässt der Emittent nun ein Feld, in dem Grayscale, Canary, Franklin Templeton und Bitwise bereits um Zuflüsse und Liquidität in einer engen, aber aggressiv umkämpften Nische konkurrieren. In den letzten Monaten hat die SEC wiederholt Entscheidungen zu XRP-(XRP)-Anmeldungen verschoben, was potenzielle Sponsoren dazu zwang, sich auf wechselnde Zeitpläne und steigende rechtliche sowie operative Kosten einzustellen.

Analysten beschreiben XRP-ETFs als einen „dritten Weg“ jenseits von Bitcoin und Ethereum: eine Möglichkeit für Vermögensverwalter, sich zu differenzieren, ohne in dünn gehandelte Long-Tail-Token abzudriften. Diese Differenzierung ist mit Risiken verbunden; Emittenten müssen stark in Vertrieb und Spreads investieren, um sich in einem Sektor hervorzuheben, der zwar wächst, aber noch weit hinter der Liquiditätsprofil von BTC- und ETH-Fahrzeugen zurückbleibt.

Zuflüsse trotzen dem Rückzug {#zufluesse-trotzen-dem-rueckzug}

Der Rückzug von WisdomTree steht im starken Gegensatz zu den Zuflüssen bei den live XRP-Produkten. Spot-XRP-ETFs in den USA haben innerhalb weniger Wochen nach dem Start mehr als 1,25 Mrd. US-Dollar an kumulativen Nettozuflüssen angesammelt, was die Gesamtsumme der Nettovermögenswerte auf etwa 1,62 Mrd. US-Dollar treibt, so die Daten von SoSoValue, die von mehreren Medien zitiert werden. Allein am 6. Januar verzeichneten XRP-Spot-ETFs Nettozuflüsse von 19,12 Mio. US-Dollar, was eine Serie ohne nennenswerte Abflusstage fortsetzt.

Franklins XRPZ führte die letzte Sitzung mit 7,35 Mio. US-Dollar frischem Kapital an, gefolgt von 6,49 Mio. US-Dollar in Canary’s XRPC und 3,54 Mio. US-Dollar in Bitwise’s XRP-Fonds. Frühere Berichte zeigen wöchentliche Zuflüsse über $40 Millionen, auch wenn die kurzfristige Kursentwicklung volatil bleibt und Händler Rallyes im zugrunde liegenden Token abschreiben.

XRP-Marktumfeld {#xrps-weiteres-marktumfeld}

Trotz der ETF-Bid handelt XRP immer noch deutlich unter seinem Höchststand von 2025, was den Mustern nach den Debüts von Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs ähnelt. Quant-Trader erwarten, dass XRP’s Kursentwicklung „weitgehend den früheren Zyklen ähneln“ wird, mit Phasen intensiver Zuflüsse gefolgt von Konsolidierung, wenn spekulative Übertreibungen abgebaut werden. Gleichzeitig hält die Positionierung von XRP als Zahlungs- und Treasury-Asset das institutionelle Interesse lebendig, insbesondere bei Investoren, die Diversifikation von BTC- und ETH-lastigen Portfolios suchen.

Dieses Spannungsfeld – boomende ETF-Nachfrage versus vorsichtige Kursentwicklung – wirft ein härteres Licht auf WisdomTree’s Entscheidung. In einem Markt, in dem Kapital deutlich fließt, aber Marktanteile sich um eine Handvoll First Mover konzentrieren, ist das „für jetzt“ Zurücktreten möglicherweise weniger eine Frage der XRP-Aussichten, sondern vielmehr eine Entscheidung eines Emittenten, dass er spät in ein Spiel einsteigt, das bereits seine Führer gefunden hat.