EU-Verschlüsselungsregulierung soll zentralisiert werden? Neuer Vorschlag sieht vor, dass die europäische ESMA die volle Aufsicht über die Verschlüsselungsindustrie erhält.

Laut einem Bericht von Bloomberg treibt die Europäische Kommission einen neuen Vorschlag voran, der darauf abzielt, die Genehmigung und Aufsicht großer Anbieter von Krypto-Vermögenswerten an die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) zu zentralisieren. (Vorherige Hinweise: Die europäische ESMA warnt, dass “tokenisierte Aktien” zu gefährlich sind: Digitale Zertifikate haben keine Aktionärsrechte; wird dies Innovationen in Taiwan behindern?) (Hintergrundinformation: Europäische Zentralbank: Der digitale Euro wird voraussichtlich 2029 eingeführt, vorausgesetzt, die entsprechenden Gesetze werden bis 2026 verabschiedet.) Laut Bloomberg berichtet die Europäische Kommission aktiv über eine bedeutende regulatorische Reform, die darauf abzielt, die Befugnisse der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) erheblich zu erweitern, sodass die ESMA direkt für die Genehmigung und die laufende Aufsicht von Krypto-Vermögensdienstleistern (CASP) in der gesamten EU verantwortlich ist, während sie unter bestimmten Bedingungen weiterhin Teile der Geschäfte an nationale Aufsichtsbehörden delegieren kann. Diese Reform wird als wichtiger Schritt zur Integration des Kapitalmarktes der EU angesehen und soll im Dezember 2025 in Form eines “Marktintegrationspakets” (Markets Integration Package) offiziell als Entwurf veröffentlicht werden. Konkrete Inhalte des Vorschlags Derzeit hat die EU ab Juni 2024 schrittweise die “Verordnung über Märkte für Krypto-Vermögenswerte” (MiCA) eingeführt. Die Genehmigungs- und Aufsichtsanforderungen für Anbieter von Krypto-Börsen, Wallets und Verwahrdiensten treten am 30. Dezember 2024 vollständig in Kraft. Diese Geschäfte werden hauptsächlich von den einzelnen Mitgliedstaaten selbst überwacht, zum Beispiel von der Finanzdienstleistungsbehörde (MFSA) in Malta und von der Aufsichtsbehörde für den Finanzsektor (CSSF) in Luxemburg. Allerdings erlaubt MiCA zwar einen “Pass-Through”-Mechanismus, der es den Anbietern ermöglicht, mit einer Lizenz in einem einzigen Land in 27 Ländern tätig zu sein, hat jedoch in der Praxis zu uneinheitlichen regulatorischen Standards, Ressourcenverschwendung und dem Phänomen des “regulatorischen Arbitrage” geführt, bei dem Unternehmen sich die Länder mit lockereren Vorschriften aussuchen. Daher wird gemäß dem neuesten Vorschlag der Europäischen Kommission die Genehmigung und laufende Aufsicht für “große grenzüberschreitende Anbieter” künftig direkt von der ESMA übernommen, ähnlich dem einheitlichen Regulierungssystem (SSM) der SEC in den USA oder des Bankensektors der Eurozone; für kleinere oder risikoärmere Anbieter kann die ESMA jedoch nationale Aufsichtsbehörden mit der Durchführung beauftragen, um ein “zentral geführtes, lokal unterstütztes” hybrides Modell zu schaffen. Es wird erwartet, dass dieser Entwurf im Dezember 2025 dem Europäischen Parlament und dem Rat zur Prüfung vorgelegt wird. Sollte er erfolgreich genehmigt werden, könnte die neue Befugnis der ESMA frühestens ab 2026 schrittweise in Kraft treten, und in Zukunft könnte sie sogar auf Preisbildungsinstitutionen für Aktien und Anleihen sowie ESG-Bewertungsagenturen ausgeweitet werden. Interne Differenzen in der EU Es ist jedoch bemerkenswert, dass dieser Vorschlag innerhalb der EU heftige Kontroversen ausgelöst hat. Die Aufsichtsbehörden in Frankreich, Österreich, Italien und anderen Ländern sowie die Europäische Zentralbank unterstützen ihn nachdrücklich und sind der Ansicht, dass nur eine zentrale Aufsicht echte Standards vereinheitlichen, verhindern kann, dass Länder wie Malta zu regulatorischen Schlupflöchern werden, und die Wettbewerbsfähigkeit der EU insgesamt steigern kann; die Gegenstimmen stammen hauptsächlich aus Krypto-Hochburgen wie Malta, Luxemburg und Irland, die befürchten, dass eine übermäßige Konzentration von Macht Innovationen ersticken, die Compliance-Kosten erhöhen und das lokale Finanzökosystem schwächen könnte. Verwandte Berichte Europäische Zentralbank: Digitaler Euro könnte 2027 in die Pilotphase starten, 2029 online, vorausgesetzt, die Gesetzgebung wird bis 2026 abgeschlossen. Europäische Zentralbank hat technische Kooperation für den digitalen Euro festgelegt, Rahmenvereinbarung mit sieben Unternehmen unterzeichnet. Europäische Zentralbank: Der digitale Euro wird voraussichtlich 2029 eingeführt, vorausgesetzt, die entsprechenden Gesetze werden bis 2026 verabschiedet. <“Will die EU die Krypto-Regulierung zentralisieren? Neuer Vorschlag sieht vor, dass die europäische ESMA die vollständige Aufsicht über die Krypto-Industrie erhält”> Dieser Artikel wurde zuerst auf BlockTempo, dem einflussreichsten Blockchain-Nachrichtenmedium, veröffentlicht.