RWA-Rennstrecke ist heiß, ist NEST das Prototyp von RWAFi+Dezentrales Finanzwesen?

Innovative Versuche zur Integration von RWA und Dezentrales Finanzwesen, aber Liquidität und Risiko Management bleiben entscheidend für die Zukunft.

Verfasser: ChandlerZ, Foresight News

In diesem Jahr bleibt der Bereich der realen Vermögenswerte (RWA) sehr aktiv, und die gesamte Marktkapitalisierung auf der Blockchain hat 23,9 Milliarden US-Dollar (ohne Stablecoins) überschritten. Im INVEST-Bereich der RWA.XYZ-Datenplattform, neben den branchenbekannten Portfolios wie BUIDL und PAXOS GOLD, wird Nest als eine der repräsentativen RWA-Anlagestrategien innerhalb des Plume-Ökosystems allmählich vom Markt wahrgenommen.

Nest bietet den Benutzern die Möglichkeit, Stablecoins in Vaults einzuzahlen und entsprechende Ertragstoken zu erhalten, indem es vielfältige RWA Vaults aufbaut. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte dieser Vaults umfassen Staatsanleihen, Private Kredite, Energie und andere Asset-Kategorien. Die im Vault geprägten nTOKEN können on-chain mit Stablecoins und anderen Vermögenswerten kombiniert werden, unterstützt durch den Anreizmechanismus des PLUME-Tokens, was ein innovatives Modell zur Verbindung von traditionellen RWA und Dezentrales Finanzwesen darstellt.

Was ist NEST?

Nest ist ein RWA-Protokollprodukt, das von Plume eingeführt wurde und gehört zu einer Kategorie von „on-chain Ertragsstrategien“, die reale Vermögenswerte in eine on-chain Schatzkammer (Vault) verpacken und Token an Dritte verkaufen. In der Gesamtarchitektur ähnelt Nest eher einem modularen Fondssystem, das um reale Vermögenswerte herum aufgebaut ist. Nest selbst hält keine Kundengelder, alle Mittel sind direkt in einem on-chain Smart Contract gesperrt, um die Sicherheit und Transparenz der Gelder zu gewährleisten.

Jeder Vault entspricht einer Gruppe von echten Vermögenswerten, die von Finanzinstituten ausgegeben werden, einschließlich US-Staatsanleihen, privatem Kredit, ETFs, strukturierten Schulden usw. Diese Vermögenswerte werden von regulierten Stellen bereitgestellt und durch Treuhandstellen gehalten, und der Prozess der Vermögensausgabe und -verwaltung unterliegt einer Compliance-Prüfung, die On-Chain-Daten sind öffentlich einsehbar. Im Vergleich zu einigen traditionellen RWA-Projekten, die immer noch auf manuelle Operationen oder Back-Office-Abwicklungen angewiesen sind, hat Nest die vollständige automatisierte Ausführung auf der Blockchain erreicht, wobei die Regeln für den Vermögensfluss und die Ertragsverteilung in Smart Contracts geschrieben sind, um menschliches Eingreifen auf ein Minimum zu reduzieren.

Im Hinblick auf die Compliance-Überprüfung nutzt Nest die AML- und Bedrohungsscreening-Mechanismen von Plume, um den traditionellen KYC-Prozess zu umgehen und eine konforme Zulassung zu ermöglichen. Benutzer müssen lediglich eine Wallet-Adresse besitzen, um teilzunehmen, was die Eintrittsbarriere senkt und den Anwendungsbereich erweitert.

Der Einsatz von Mitteln ist direkt und transparent. Benutzer hinterlegen den Stablecoin pUSD im Vault, das System mintet sofort nTOKEN (wie nALPHA, nETF usw.), die die Position repräsentieren. Dieser Token wird automatisch aufgewertet, während die Vermögenswerte im Vault Erträge generieren, und kann in der DEX von Plume oder in Kreditprotokollen verwendet werden, wodurch ein geschlossener ökologischer Kreislauf für die Liquidität und Wertsteigerung von On-Chain-Vermögenswerten geschaffen wird.

Kurz gesagt, Nest präsentiert eine ursprünglich nur für Institutionen zugängliche festverzinsliche Strategie auf On-Chain-Art. Normale Benutzer können durch Stablecoins die On-Chain-Ertragsrechte entsprechender Vermögenswerte erhalten. Der Prozess erfordert keine Kontoeröffnung oder manuelle Genehmigung, die Gelder durchlaufen kein Plattformkonto, der gesamte Prozess wird durch Smart Contracts ausgeführt, was sowohl Compliance, Sicherheit als auch Kombinierbarkeit gewährleistet und einen transparenteren und zugänglicheren Einstieg in RWA-Investitionen schafft.

Nest’s Vault Ertragsmechanismus

Vault ist ein zentraler Bestandteil des Nest-Protokolls und stellt im Wesentlichen einen On-Chain-Smart-Contract-Pool dar, der zur Konfiguration von realen Vermögenswerten dient und die Erträge automatisch verteilt. Nachdem Benutzer pUSD eingezahlt haben, mintet Vault nTOKENs (wie nALPHA, nTBILL, nETF usw.), die den Wert der gehaltenen Positionen widerspiegeln, und dieser Wert steigt kontinuierlich mit den Cashflows der zugrunde liegenden Vermögenswerte.

Jeder Vault entspricht einer klaren Asset-Allocation-Strategie, die sich in Risiko und Ertragserwartung unterscheidet:

• Nest Alpha Vault (nALPHA): Ziel-APY 11,50%, hauptsächlich bestehend aus privatem Kredit, Rohstofffonds und strukturiertem Kredit, geeignet für Investoren, die hohe Renditen anstreben.
• Nest Treasuries Vault (nTBILL): Ziel-APY 5,50 %, die Vermögenswerte bestehen hauptsächlich aus kurzfristigen US-Staatsanleihen, wobei Stabilität und Liquidität betont werden.
• Nest Basis Vault (nBASIS): Ziel APY 8,00 %, verwendet eine Hedge-Struktur mit Kryptowährungen und Staatsanleihen, entworfen als pre neutrale Strategie.
• Nest ETF Vault (nETF): Ziel-APY 8,80%, konfiguriert wie BUCK, Blackstone SRLN und andere institutionelle ETFs, mit Fokus auf stabile Ertragsdividenden.
• Nest PayFi Vault (nPAYFI): Ziel-APY 14,00%, die Vermögensquelle sind Forderungen, Rechnungsfinanzierungen und andere Fintech-Forderungen, Risiko Management und Ertrag sind relativ hoch.

Die Ertragsberechnung erfolgt in Echtzeit on-chain. Wenn Vermögenswerte Zinsen oder Cashflows generieren, wird der Ertrag automatisch dem Gesamtvermögen des Vaults hinzugefügt, was den Rücknahmewert jedes nTOKEN erhöht, sodass die Benutzer die Erträge genießen können, ohne manuell abheben zu müssen. nTOKEN ist ein standardisierter ERC-20 Token, der innerhalb des Plume-Ökosystems für Kredite und den Handel verwendet werden kann und auch eingelöst werden kann; die Einlösung muss jedoch den entsprechenden Liquiditätszyklus erfüllen.

Die annualisierte Rendite, die von jedem Vault angezeigt wird, ist ein geschätzter Wert (Estimated APY), der auf der früheren Leistung des Vermögensportfolios und Marktdaten basiert. Die tatsächliche Rendite wird durch Marktschwankungen, dynamische Asset-Allokationen und andere Faktoren beeinflusst. Die Nest-Seite zeigt auch die tatsächliche Rendite der letzten 7 Tage (Current APY) zur Referenz und Beurteilung für die Benutzer an.

RWA Vaults Liquidität und Risiko Management

Im Gegensatz zu traditionellen Dezentrales Finanzwesen-Produkten gibt es bei der Auszahlung von Nest Vault-Fonds eine Zeitverzögerung. Einige Vaults unterstützen die Auszahlung am selben Tag, aber die meisten Auszahlungen müssen 7 bis 10 Tage warten, wobei die genaue Dauer von den Liquiditätseigenschaften der zugrunde liegenden Vermögenswerte abhängt. Dieses Merkmal ist für Benutzer, die häufig umschichten oder kurzfristige Arbitrage betreiben, nicht freundlich.

Aufgrund der eingeschränkten Liquidität müssen Investoren ein gewisses Risiko der Kapitalbindung tragen. Nest bietet eine Entschädigung für dieses Risiko durch die Vergabe von PLUME-Token als Anreiz. Um am Anreizmechanismus teilzunehmen, müssen auch Royco-Token synchron gesperrt werden. Die Erträge sind zwar hoch, jedoch sind die Liquidität und Flexibilität eingeschränkt.

Aus der Ertragsstruktur betrachtet, stammen die Erträge des Vaults aus stabilen Cashflows aus der realen Welt, anstatt von neuen Mitteln oder dem Anstieg der Tokenpreise abhängig zu sein, was eine hohe Nachhaltigkeit bietet. Für Investoren, die bereit sind, die Sperrfrist zu akzeptieren und den Betrieb von RWA zu verstehen, bietet Nest einen klaren Pfad zur On-Chain-Konfiguration mit einer nachvollziehbaren Risiko-Ertrags-Struktur und einem gut ausgearbeiteten Anreizmechanismus.

Zusammenfassung

Nest als Versuch, RWA mit DeFi zu kombinieren, erkundet praktikable Wege für Investitionen in reale Vermögenswerte auf der Blockchain. Es bietet eine relativ konforme und liquide Lösung für die Tokenisierung traditioneller Vermögenswerte, aber die Balance zwischen Vermögenssicherheit, Liquidität und Ertragsstabilität zu finden, bleibt eine zentrale Herausforderung, die in diesem Bereich weiterhin angegangen werden muss. Die Leistung von Nest könnte möglicherweise nützliche Hinweise für die tiefere Integration von RWAfi und DeFi bieten, aber ihre Reife und breite Anwendung müssen noch durch den Markt getestet werden.