Ivan623

ملخص تحريرى
تحافظ التعديلات الأخيرة على تعريفات إدارة ترامب على الصلب والألمنيوم والنحاس على الحماية الأساسية، ولكن بفضل قيمة الحد الأدنى لمحتوى المعادن والحساب بناءً على التكلفة، فإنها توفر إدارة أكثر دقة. تساهم هذه التغييرات في تبسيط الرقابة، وزيادة الإيرادات الميزانية، وتقليل التأثير المفرط على السلع الاستهلاكية ذات المحتوى المعدني المنخفض. على المدى الطويل، ستعتمد فعاليتها على رد فعل سلاسل التوريد العالمية وتكيف الصناعات المرتبطة.

الأخبار الداخلية
بحلول عام 2030، ستتجاوز سعة التخزين الجديدة للطاقة الكهربائية في الصين 370 مليون كيلوواط
في الخطة الخمسية الخامسة عشرة للتنمية، تم التأكيد على ضرورة تعزيز التكنولوجيا المتقدمة، وخاصة التخزينات الجديدة للطاقة، حيث تم الإعلان عن أن التخزينات الجديدة أصبحت جوهر نظام الطاقة الجديد وتم إدراجها ضمن قائمة الصناعات الوطنية الرئيسية. وفقًا لـ «الكتاب الأبيض لدراسات تخزين الطاقة 2026» المنشور مؤخرًا، بحلول عام 2030، ستتجاوز السعة الإجمالية المثبتة للتخزينات الجديدة في الصين 370 مليون كيلوواط، وهو أكثر من مرة ونصف مستوى نهاية الخطة الخمسية الرابعة عشرة. (CCTV أخبار)

الأخبار الدولية
احتمالية تثبيت سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أبريل — 99.5%، واحتمالية رفع السعر خلال هذا العام زادت إلى 14.7%
وفقًا لـ CME FedWatch: احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل — 0.5%، والحفاظ عليه دون تغيير — 99.5%. بحلول يونيو، احتمال خفض السعر بمقدار 25 نقطة أساس — 6.0%، والحفاظ عليه دون تغيير — 93.5%، ورفع بمقدار 25 نقطة أساس — 0.5%. بحلول ديسمبر، احتمال خفض السعر بمقدار 25 نقطة أساس — 35.1% (قبل يوم — 25.1%)، والحفاظ عليه عند المستوى — 50.2% (قبل يوم — 73%)، والزيادة — 14.7% (قبل يوم — 1.9%).
مساعد رئيس روسيا الاتحادية أعلن أن مضيق هرمز مفتوح لروسيا
أبلغ مساعد رئيس روسيا الإعلام الروسي أن مضيق هرمز مفتوح للسفن الروسية. وقال إن الوضع في الشرق الأوسط لا يزال معقدًا. كما أشار إلى أن الولايات المتحدة لم تتواصل مع روسيا لطلب وساطة بشأن تسوية الوضع في الشرق الأوسط. (أخبار CCTV)
الجيش الأمريكي يهاجم جسرًا إيرانيًا، وتوقعات بضربات جديدة للبنية التحتية
وفقًا لمصادر Axios، شن الجيش الأمريكي لأول مرة يوم الخميس هجومًا على هدف مدني مهم في إيران، بعد ساعات من تهديدات الرئيس ترامب بـ"إرجاع إيران إلى عصور ما قبل التاريخ". الهجوم على جسر B-1 بالقرب من طهران يدل على توسيع أهداف الجيش الأمريكي وقد يكون نقطة انطلاق لهجمات على منشآت الطاقة، والطاقة الكهرومائية، والبنية التحتية للنقل. قال متحدث باسم البنتاغون إن هناك احتمالًا لشن هجمات جديدة على الجسور. تم الهجوم على الجسر لأنه كان يستخدم من قبل القوات المسلحة الإيرانية لنقل الصواريخ ومكوناتها من طهران إلى غرب البلاد. كانت المكونات تُنقل في صناديق وحاويات كبيرة، وتُجمع في مكان الإطلاق. كما كان الجسر يستخدم لتوفير الإمدادات العسكرية للجيش الإيراني في طهران.
إيران تهاجم مراكز بيانات Oracle و Amazon في المنطقة
في مساء 2 أبريل، أصدر قيادة البحرية في الحرس الثوري الإيراني بيانًا حول تنفيذ ضربات على مركز بيانات شركة Oracle في دبي (الإمارات) ومركز بيانات Amazon في البحرين. (أخبار CCTV الدولية)
الحوثيون يعلنون عن ضربات مشتركة مع إيران و"حزب الله" على إسرائيل
أعلن المتحدث الرسمي باسم الحوثيين في اليمن، يحيى سريع، مساء 2 أبريل، في رسالة مصورة، أن تشكيلات الحوثيين نفذت مرة أخرى عملية عسكرية مشتركة مع إيران و"حزب الله" اللبناني، وأطلقت سلسلة من الصواريخ الباليستية على المناطق المركزية في تل أبيب (إسرائيل) على أهداف رئيسية. (أخبار CCTV الدولية)
غوتيريش: «نحن على أعتاب حرب أوسع نطاقًا»
ألقى الأمين العام للأمم المتحدة أنطونيو غوتيريش، في 2 أبريل، بيانًا للصحافة، مجددًا دعوته للولايات المتحدة وإسرائيل لوقف الحرب ضد إيران، وطالب إيران بوقف هجماتها على الدول المجاورة. وأشار غوتيريش إلى أن هذه الحرب تسبب معاناة هائلة للبشرية وأدت بالفعل إلى عواقب اقتصادية مدمرة. تستمر تصعيد الأزمة في الشرق الأوسط لأكثر من شهر، وتزداد حجم الدمار، ويزداد عدد الهجمات على البنية التحتية المدنية والسكان المدنيين، و"نحن على أعتاب حرب أوسع نطاقًا". (شينخوا)
الأرجنتين ترسل القائم بالأعمال الإيراني المؤقت
أعلنت وزارة الخارجية الأرجنتينية في 2 أبريل أن القائم بالأعمال المؤقت في سفارة إيران في بوينس آيرس، محسن سلطاني دهقاني، أصبح شخصًا غير مرغوب فيه، وطالبت بمغادرته البلاد خلال 48 ساعة. جاء هذا القرار ردًا على بيان إيران الصادر في 1 أبريل. في 31 مارس، اعترفت الأرجنتين بـ"فيلق القدس" كمنظمة إرهابية، ثم أدانت وزارة الخارجية الإيرانية القرار باعتباره "غير قانوني وغير مبرر"، مشيرة إلى أنه سيضر بالعلاقات الثنائية. (شينخوا)
جسر إيراني رمزي يتعرض للهجوم
في 2 أبريل، تعرض أعلى جسر في الشرق الأوسط والمعلم البارز، جسر بييك في مدينة كرجة الإيرانية، للهجوم من قبل الجيش الأمريكي وإسرائيل. يُذكر أن الجسر كان يُعتبر رمزًا للهندسة الإيرانية، وأحد أكثر مشاريع الهندسة المدنية تعقيدًا في العالم، بالإضافة إلى كونه ممرًا رئيسيًا في طريق طهران-كرجة. كان من المقرر افتتاحه رسميًا قريبًا. أدى الهجوم إلى تلف القسم الرئيسي من الجسر، وتم إغلاق المنطقة بالكامل، ودعت السلطات المحلية إلى تجنب زيارة المنطقة. كما أدى الهجوم إلى انقطاع التيار الكهربائي في جزء من كرجة. (أخبار CCTV الدولية)
صندوق النقد الدولي ينشر توقعاته للاقتصاد الأمريكي لعام 2026: من المتوقع نموه إلى 2.4%، لكن عدم اليقين المرتبط بأسعار الطاقة قد يعزز التضخم
في 2 أبريل، نشر صندوق النقد الدولي (صندوق النقد الدولي) تقريرًا عن تقييم الاقتصاد الأمريكي (المقال الرابع) لعام 2026. وأشار التقرير إلى أنه مع تراجع تأثير الرسوم الجمركية وانخفاض أسعار النفط عالميًا، قد يعود التضخم الأساسي لمؤشر PCE في الولايات المتحدة إلى الهدف البالغ 2% بحلول النصف الأول من عام 2027. يتوقع صندوق النقد الدولي نمو الناتج المحلي الإجمالي للبلاد إلى 2.4% في 2026. ومع ذلك، يُذكر أن الدين الحكومي وصل بالفعل إلى 123.9% من الناتج المحلي الإجمالي، ويظل العجز في الحساب الجاري كبيرًا، وقد يعيد عدم اليقين في أسعار الطاقة ضغط الأسعار مرة أخرى.
متحدث البرلمان الإيراني يلمح إلى تلاعبات في سياسة الحرب الأمريكية من قبل وول ستريت، وبدأ استبيانًا حول نشر قائمة
أعلن المتحدث باسم البرلمان الإيراني، كاليباف، على وسائل التواصل الاجتماعي أنه تتبع حركة التدفقات المالية ووجه اتهامًا لمجموعة صغيرة من المصرفيين ومديري صناديق التحوط بعقد اجتماع سري الأسبوع الماضي للسيطرة على سياسة الولايات المتحدة تجاه إيران، ثم بدأ إجراءات. أطلق كاليباف استبيانًا حول ما إذا كان يجب أن "يسمي الأسماء"، مع خيارات — "نعم"، "لا"، و"أكرمان: لم أتلقي دعوة؟" (أكرمان — ملياردير يهودي ومدير صندوق تحوط من الولايات المتحدة). شارك في الاستبيان حوالي 16,000 مشارك، ووافق 70% على ذلك. هذه هي المرة الأولى التي يتهم فيها إيران وول ستريت مباشرة بالتلاعب بسياسة الولايات المتحدة تجاه إيران. أشار كاليباف إلى أنه سينشر القائمة، لكنه لم يكشف بعد عن الأدلة.

سوق النفط
ارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل حاد يوم الخميس: حيث زادت نفط WTI بأكثر من 13% وأغلقت عند مستوى 112.06 دولارًا للبرميل، مسجلة أكبر ارتفاع ليوم واحد منذ عام 2020؛ وارتفعت عقود خام برنت بنسبة 7.78% إلى 109.03 دولارًا للبرميل. السبب هو وعد الرئيس الأمريكي ترامب بمواصلة الضربات على إيران وعدم وجود مواعيد لإنهاء العداوة أو فتح مضيق هرمز. قال ترامب إن الضربات الشديدة ستتبع خلال الأسبوعين إلى الثلاثة المقبلة، متعهدًا بإرجاع إيران إلى "عصر الحجر"، مما زاد من المخاوف بشأن اضطرابات طويلة في إمدادات النفط. على الرغم من أن إيران وعمان تعدان بروتوكولًا لمراقبة عبور السفن عبر مضيق هرمز، إلا أن المتداولين حولوا انتباههم إلى هشاشة البنية التحتية النفطية الإيرانية. مؤخرًا، وصلت الفروقات بين النفط الأمريكي و Brent إلى أعلى مستوياتها خلال العام، كما أن علاوة العقود القريبة على البعيدة سجلت رقمًا قياسيًا مطلقًا. أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوجان، إلى أن إنهاء الصراع بسرعة قد يكون له تأثير محدود على الاقتصاد، لكن بشكل عام تبقى التوقعات غير واضحة. تتوقع Citi أن يكون متوسط سعر Brent الأساسي في النصف الثاني من العام 95 دولارًا، وفي سيناريو متفائل — 130 دولارًا؛ وتتوقع JPMorgan أن يرتفع سعر النفط على المدى القصير إلى 120-130 دولارًا، وإذا ظل مضيق هرمز مغلقًا حتى منتصف مايو — فقد يتجاوز 150 دولارًا.

سوق الذهب
في يوم الخميس، انخفضت أسعار الذهب بشكل حاد وسط تقوية الدولار الأمريكي وزيادة التوقعات برفع الفائدة: انخفض الذهب الفوري بنسبة 2.2% ليصل إلى 4651.35 دولارًا للأونصة، وانخفضت العقود الآجلة الأمريكية بنسبة 2.8% لتصل إلى 4679.70 دولارًا. أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن استمرار الهجمات على إيران، ووعد بـ«إرجاع إيران إلى عصور ما قبل التاريخ»، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط، مما زاد من المخاوف بشأن التضخم وخفض احتمالية خفض الفائدة، مما ضغط على الذهب غير المُعوض. منذ تصعيد الصراع في الشرق الأوسط في 28 فبراير، انخفضت أسعار الذهب الفوري بنسبة 12%. كما تدهورت المعنويات في السوق بسبب الانخفاض الحاد في احتياطيات البنك المركزي التركي من الذهب خلال أسبوعين بأكثر من 118 طنًا (الأسبوع الماضي — انخفاض بمقدار 69.1 طنًا إلى 702.5 طن ). من جانب الطلب، وعلى خلفية انخفاض أسعار الذهب، سجلت الهند لأول مرة منذ شهرين علاوة على السعر الفوري. من بين المعادن الثمينة الأخرى: انخفض الفضة الفورية بنسبة 3.7% إلى 72.38 دولار، وارتفعت البلاتين بنسبة 0.9% إلى 1,981.95 دولار، والبلاديوم بنسبة 1.9% إلى 1,497.00 دولار.

وفقًا لرسالة تطبيق "Golden Shape"، وقع الرئيس الأمريكي ترامب يوم الخميس على بيان يهدف إلى تعديل الرسوم الوطنية على واردات الصلب والألمنيوم والنحاس لأسباب أمنية (الرسوم بموجب القسم 232). يهدف هذا التعديل إلى خفض معدلات الرسوم على المنتجات المعدنية المشتقة، وتبسيط إجراءات التصريح، ومنع تقليل قيمة الواردات.
وتذكر الرسالة أن الولايات المتحدة لا تزال تفرض رسومًا بنسبة 50% على واردات سلع مثل الصلب والألمنيوم والنحاس، ولكن الآن سيتم تطبيق هذا المعدل على السعر الذي يدفعه المستهلكون الأمريكيون. وتشمل التغييرات الرئيسية المنتجات المشتقة، حيث يتم إدخال حد أدنى لمحتوى المعدن لحساب الرسوم بشكل أكثر دقة.
تفاصيل القواعد الجديدة
وفقًا للقواعد الجديدة، إذا كان محتوى الصلب أو الألمنيوم أو النحاس في المنتج المشتق أقل من 15% من حيث الوزن، فإن الولايات المتحدة تلغي رسم الـ50% الذي كان معمولًا به سابقًا، مما يعفي فعليًا هذه السلع من الرسوم. ويهدف هذا الإجراء إلى إعفاء المنتجات ذات المحتوى المعدني المنخفض جدًا، مثل زجاجات العطور ذات الغطاء الألمنيوم أو علب خيط الأسنان الصغيرة ذات الشفرة الفولاذية الدقيقة.
بالنسبة للمنتجات المشتقة التي تحتوي على أكثر من 15% من المعادن، سيتم تطبيق معدل رسوم مخفض — 25%، ولكن سيتم حساب هذا المعدل على إجمالي قيمة السلعة المستوردة، وليس فقط على قيمة المعادن. وبالتالي، فإن منتجات مثل الغسالات أو مواقد الغاز، التي يكون الصلب مكونًا رئيسيًا فيها، ستفرض عليها رسوم بنسبة 25% من القيمة الإجمالية.
وفي الوقت نفسه، تظل السلع الشائعة من الصلب والألمنيوم والنحاس تخضع لرسوم عالية بنسبة 50%، محسوبة على كامل قيمة البيع. ووفقًا للمسؤولين، قد تؤدي هذه الإجراءات إلى زيادة الإيرادات من الرسوم، كما ستسهل التصريح الجمركي، مع استبعاد إمكانية التهرب من الرسوم عن طريق تقليل محتوى المعدن.

وفقًا لرسالة تطبيق "Golden Shape"، وقع الرئيس الأمريكي ترامب يوم الخميس على بيان يهدف إلى تعديل الرسوم الوطنية على واردات الصلب والألمنيوم والنحاس لأسباب أمنية (الرسوم بموجب القسم 232). يهدف هذا التعديل إلى خفض معدلات الرسوم على المنتجات المعدنية المشتقة، وتبسيط إجراءات التصريح، ومنع تقليل قيمة الواردات.
وتذكر الرسالة أن الولايات المتحدة لا تزال تفرض رسومًا بنسبة 50% على واردات سلع مثل الصلب والألمنيوم والنحاس، ولكن الآن سيتم تطبيق هذا المعدل على السعر الذي يدفعه المستهلكون الأمريكيون. وتشمل التغييرات الرئيسية المنتجات المشتقة، حيث يتم إدخال حد أدنى لمحتوى المعدن لحساب الرسوم بشكل أكثر دقة.
تفاصيل القواعد الجديدة
وفقًا للقواعد الجديدة، إذا كان محتوى الصلب أو الألمنيوم أو النحاس في المنتج المشتق أقل من 15% من حيث الوزن، فإن الولايات المتحدة تلغي رسم الـ50% الذي كان معمولًا به سابقًا، مما يعفي فعليًا هذه السلع من الرسوم. ويهدف هذا الإجراء إلى إعفاء المنتجات ذات المحتوى المعدني المنخفض جدًا، مثل زجاجات العطور ذات الغطاء الألمنيوم أو علب خيط الأسنان الصغيرة ذات الشفرة الفولاذية الدقيقة.
بالنسبة للمنتجات المشتقة التي تحتوي على أكثر من 15% من المعادن، سيتم تطبيق معدل رسوم مخفض — 25%، ولكن سيتم حساب هذا المعدل على إجمالي قيمة السلعة المستوردة، وليس فقط على قيمة المعادن. وبالتالي، فإن منتجات مثل الغسالات أو مواقد الغاز، التي يكون الصلب مكونًا رئيسيًا فيها، ستفرض عليها رسوم بنسبة 25% من القيمة الإجمالية.
وفي الوقت نفسه، تظل السلع الشائعة من الصلب والألمنيوم والنحاس تخضع لرسوم عالية بنسبة 50%، محسوبة على كامل قيمة البيع. ووفقًا للمسؤولين، قد تؤدي هذه الإجراءات إلى زيادة الإيرادات من الرسوم، كما ستسهل التصريح الجمركي، مع استبعاد إمكانية التهرب من الرسوم عن طريق تقليل محتوى المعدن.

وفقًا لرسالة تطبيق "Golden Shape"، وقع الرئيس الأمريكي ترامب يوم الخميس على بيان يهدف إلى تعديل الرسوم الوطنية على واردات الصلب والألمنيوم والنحاس لأسباب أمنية (الرسوم بموجب القسم 232). يهدف هذا التعديل إلى خفض معدلات الرسوم على المنتجات المعدنية المشتقة، وتبسيط إجراءات التصريح، ومنع تقليل قيمة الواردات.
وتذكر الرسالة أن الولايات المتحدة لا تزال تفرض رسومًا بنسبة 50% على واردات سلع مثل الصلب والألمنيوم والنحاس، ولكن الآن سيتم تطبيق هذا المعدل على السعر الذي يدفعه المستهلكون الأمريكيون. وتشمل التغييرات الرئيسية المنتجات المشتقة، حيث يتم إدخال حد أدنى لمحتوى المعدن لحساب الرسوم بشكل أكثر دقة.
تفاصيل القواعد الجديدة
وفقًا للقواعد الجديدة، إذا كان محتوى الصلب أو الألمنيوم أو النحاس في المنتج المشتق أقل من 15% من حيث الوزن، فإن الولايات المتحدة تلغي رسم الـ50% الذي كان معمولًا به سابقًا، مما يعفي فعليًا هذه السلع من الرسوم. ويهدف هذا الإجراء إلى إعفاء المنتجات ذات المحتوى المعدني المنخفض جدًا، مثل زجاجات العطور ذات الغطاء الألمنيوم أو علب خيط الأسنان الصغيرة ذات الشفرة الفولاذية الدقيقة.
بالنسبة للمنتجات المشتقة التي تحتوي على أكثر من 15% من المعادن، سيتم تطبيق معدل رسوم مخفض — 25%، ولكن سيتم حساب هذا المعدل على إجمالي قيمة السلعة المستوردة، وليس فقط على قيمة المعادن. وبالتالي، فإن منتجات مثل الغسالات أو مواقد الغاز، التي يكون الصلب مكونًا رئيسيًا فيها، ستفرض عليها رسوم بنسبة 25% من القيمة الإجمالية.
وفي الوقت نفسه، تظل السلع الشائعة من الصلب والألمنيوم والنحاس تخضع لرسوم عالية بنسبة 50%، محسوبة على كامل قيمة البيع. ووفقًا للمسؤولين، قد تؤدي هذه الإجراءات إلى زيادة الإيرادات من الرسوم، كما ستسهل التصريح الجمركي، مع استبعاد إمكانية التهرب من الرسوم عن طريق تقليل محتوى المعدن.

موقع هويتونغ، 3 أبريل — خلال الأسبوع من 31 مارس إلى 3 أبريل 2026، أظهر السوق العالمي للذهب ديناميكية داخلية قوية في ظل أسبوع تداول مختصر. لم تستعد أسعار الذهب فقط خسائر نهاية مارس، بل شكلت أيضًا ارتفاعًا لمدة أربعة أيام على الرسم البياني اليومي، مما أرسل إشارة قوية إلى السوق حول انعكاس الاتجاه على المدى القصير.
خلال الفترة من 31 مارس إلى 3 أبريل 2026، أظهر السوق العالمي للذهب دفعة داخلية قوية في ظل أسبوع تداول مختصر. على الرغم من تقليل أيام التداول الفعلية بسبب عيد الجمعة العظيمة، سجل كل من الذهب الفوري والعقود الآجلة للذهب في بورصة نيويورك (COMEX) نموًا ملحوظًا. ارتفع الذهب الفوري خلال الأسبوع بنسبة 4.02%، وهو أعلى معدل أسبوعي منذ نهاية عام 2025؛ وأظهرت العقود الآجلة للذهب في بورصة نيويورك ديناميكية أكثر عدوانية — حيث بلغ النمو الأسبوعي 4.74%. المنطق الرئيسي لتطور السوق هذا الأسبوع يكمن في تأكيد التباين الفني ومواجهة العوامل الأساسية. على الرغم من الضغوط المؤقتة من جانب الدولار القوي، وبسبب استمرار المخاطر الجيوسياسية وتوقعات التضخم طويلة الأمد المرتفعة بين المؤسسات الأجنبية الرئيسية، زادت جاذبية الأصول الوقائية بسرعة. لم تستعد أسعار الذهب خسائر نهاية مارس فقط، بل وأكدت من خلال النمو لمدة أربعة أيام على المستوى اليومي إشارة واضحة إلى انعكاس الاتجاه على المدى القصير.

يشهد هيكل ملكية BTC على المدى الطويل أكبر انحراف له خلال 10 سنوات، إذ تتجاوز حصة «الحيتان» في البورصات 60%. في الربع الأول من عام 2026، يبدو سوق биткоин-рынок هادئًا ظاهريًا—إذ تستمر الأسعار في البقاء تحت مستوى 70,000 دولار، كما يقع индекс страха и жадности لفترة طويلة في منطقة «الخوف الشديد». ومع ذلك، تشير البيانات الكامنة تحت السطح إلى تغييرات هيكلية عميقة. ووفقًا لبيان إفصاح من SEC، فإن Strategy (—التي كانت تعرف سابقًا باسم MicroStrategy)—قد عززت في الربع الأول رصيدًا إضافيًا بأكثر من 88,000 BTC، ليبلغ إجمالي محفظتها بالفعل نحو 762,000 عملة؛ بينما يبلغ متوسط سعر الشراء قرابة 75,696 دولارًا. وفي الوقت نفسه، تجاوز معامل «الحيتان» في البورصات 60%، مسجلًا أعلى مستوى له خلال عقد، بينما انخفضت مشاركة المستثمرين الأفراد إلى أدنى مستوى لها خلال الفترة نفسها.
تُقدّم بيانات السلسلة (on-chain) صورة أوضح. فقد انخفضت حصة حاملي المدى القصير—وخاصة المجموعة ذات مدة الاحتفاظ من أسبوع إلى شهر—إلى 3.98%. وبالرجوع إلى الدورات السابقة، عندما ينخفض هذا المؤشر إلى أقل من 4%، يكون السوق عادةً قريبًا من القاع أو داخل منطقة القاع مباشرةً. يتحكم حاملو المدى الطويل في جزء أكبر من المعروض، ويتقلص التداول داخل اليوم، ويضعف الطلب المضاربي—وهذا يدل على أن السوق ينتقل من ألعاب عالية التردد إلى تراكم هيكلي.
تكمن جوهر هذه المفارقة في التحول المنهجي لسيولة биткоин-ликвидности من الأفراد إلى المؤسسات. لا يختفي البيتكوين—بل يمرّ بتحوّل هيكلي في المالكين: إن ارتفاع معامل «الحيتان» في البورصات يشير إلى أن كبار حاملي العملات الرقمية يبيعون؛ وفي الوقت نفسه، قامت الشركات العامة التي تقودها Strategy في الفترة نفسها بزيادة صافي مركزها بنحو 62,000 BTC. بينما يخرج المستثمرون الأفراد من الأصل، تواصل المؤسسات الشراء بوتيرة ثابتة—ويتم إعادة كتابة هيكل ملكية биткоин-рынок.

تصعيد الصراع بين إيران و الولايات المتحدة: تجاوز سعر برنت النفطي 140 دولارًا — اختبار مزدوج لصناعة العملات المشفرة: التضخم والهروب إلى الجودة
ختامًا
في 3 أبريل 2026، نفذت الولايات المتحدة وحلفاؤها ضربات جوية على البنية التحتية الرئيسية في إيران، مما أدى إلى ردود فعل من القوات الإيرانية وهجمات على الأهداف ذات الصلة، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط العالمية. زاد ارتفاع أسعار الطاقة من توقعات التضخم في مختلف البلدان، مما ضغط على الأصول المشفرة والأصول ذات المخاطر الأخرى، وواجهت البنية التحتية الرقمية مزيدًا من الضعف. ارتفعت تكلفة تعدين البيتكوين، وتستحق التغيرات في طلب السوق على الأصول الوقائية اهتمامًا خاصًا.
في 3 أبريل 2026، نفذت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربات على مدينة كرادجة على جسر بيك على طريق بيك، وهو بنية تحتية مهمة للنقل في إيران. بعد ذلك، بدأ الحرس الثوري الإيراني ردًا عسكريًا فوريًا بـ"الجولة 90 من الوعد الحقيقي"، حيث ضرب أهدافًا تتعلق بالولايات المتحدة في قطاع الصلب، وأعلن عن توسيع دائرة الأهداف. تجاوز سعر برنت في التسليم القريب 140 دولارًا للبرميل، مسجلًا أعلى مستوى منذ عام 2008؛ وارتفعت أسعار النفط WTI لأول مرة منذ 2022 فوق 110 دولارات. يُعد الاتفاق على عبور مضيق هرمز، ويواجه السوق العالمي للطاقة وصناعة الأصول الرقمية ضغطًا هيكليًا مزدوجًا — من ناحية التكاليف ومن ناحية الهروب إلى الحماية.

سيبلغ حجم عرض العملات المستقرة في الربع الأول من عام 2026 حوالي 320 مليار دولار، بينما يشكل حجم التداول 75% من إجمالي حجم التداول في العملات المشفرة. في الربع الأول من عام 2026، بلغ إجمالي عرض العملات المستقرة حوالي 320 مليار دولار أمريكي، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. في نفس الفترة، تجاوز حجم التداول الإجمالي 28 تريليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 75% من إجمالي تداول العملات المشفرة، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. خلال الربع، زاد عرض USDC بحوالي 2 مليار دولار أمريكي، بينما انخفض عرض USDT بحوالي 3 مليار دولار أمريكي. لأول مرة منذ عام 2022، يُلاحظ تباين موجه بين أكبر عملتين مستقرتين؛ ارتفعت حصة التداولات الآلية إلى 76%، وانخفضت التحويلات بالتجزئة بنسبة 16%. على الصعيد العالمي، فيما يخص التنظيمات: في الولايات المتحدة، تم اعتماد مشروع قانون GENIUS رسميًا في يوليو 2025؛ في الاتحاد الأوروبي، دخل تنظيم MiCA حيز التنفيذ بالكامل وسيُطبق بشكل إلزامي على لوائح العملات المستقرة بدءًا من 30 يونيو 2026؛ إدارة النقد في هونغ كونغ (HKMA) تواصل إصدار أول تراخيص للعملات المستقرة.

صندوق Биткойн ETF: التدفق الصافي في مارس بلغ 1.2 مليار دولار — هل هو ارتفاع مؤقت أم تحول هيكلي؟ سجل صندوق Биткойن ETF في مارس 2026 تدفقًا صافياً قدره 1.24 مليار دولار. لم تُنهِ هذه الأرقام فترة الركود التي استمرت شهرين فحسب، بل اقتربت أيضًا من متوسط ​​المستوى الربعي للربع الرابع من عام 2025 من حيث الحجم الإجمالي. إذا نظرنا إلى الجدول الزمني، فإن طبيعة تدفق الأموال تظهر بوضوح علامة «أولاً منخفض، ثم مرتفع»: في النصف الأول من الشهر، يبلغ التدفق اليومي حوالي 28 مليون دولار، وفي النصف الثاني، يرتفع إلى أكثر من 75 مليون دولار. لم يُسبب هذا التسارع حدثًا واحدًا، بل يتشكل نتيجة تزامن الاتجاهات في ثلاثة مجالات: التوقعات الكلية، نسبة تكلفة الأصول، وهيكل السوق. والأهم من ذلك، أن هذا التدفق لم يصاحبه ارتفاع متناسب في سعر البيتكوين. اعتبارًا من 1 أبريل 2026، وفقًا لبيانات Gate، سعر البيتكوين هو 68,550 دولارًا، والزيادة اليومية خلال 24 ساعة هي 2.7%، في حين أن زيادة الأموال عبر صندوق Биткойن ETF زادت بعدة مرات. هذا يعني أن الأموال الحالية تُوجه بشكل أكبر إلى «تكملة المراكز» و«إعادة التوازن الهيكلية»، وليس مجرد مطاردة النمو. يتحول السوق من مرحلة التقلبات، التي تتحدد إلى حد كبير بمشاعر المستثمرين الأفراد، إلى مرحلة «تحسين المخزون»، التي يقودها التدفقات المؤسسية.