بيرنشتاين: السوق أساء قراءة تأثير تنظيم العملات المستقرة، وقد يكون تراجع سعر سهم Circle مفرطاً

تقرير من 金色财经، بشأن الانخفاض الكبير في سعر سهم Circle، قال بنك الاستثمار بيرنشتاين (Bernstein) إن هناك انحرافًا في تفسير السوق لمشروع تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، وأن عمليات البيع الحالية قد تجاوزت المخاطر الأساسية. سابقًا، انخفض سعر سهم Circle حوالي 20% في يوم واحد، واقترب من مستوى 100 دولار، وذلك بسبب تأثير بند في مشروع قانون Clarity الذي يعتزم تقييد أرباح رصيد العملات المستقرة. ومع ذلك، أشار بيرنشتاين إلى أن هذا القاعدة تستهدف جهة التوزيع (distributor)، وليس جهة الإصدار (issuer). وأكد المحللون أنه يجب التمييز بين جهة إصدار العملات المستقرة ومنصة التوزيع: حيث تقوم Circle من خلال استثمار حوالي 80 مليار دولار من احتياطيات USDC في سندات قصيرة الأجل لتحقيق أرباح من الفارق، ومن المتوقع أن تصل إيراداتها في عام 2025 إلى حوالي 2.64 مليار دولار، لكنها لا تدفع فوائد مباشرة للمستخدمين الذين يحتفظون بالعملات.