لماذا تكون مضاربة DeFi قوية؟

Jessy، الذهبية الاقتصادية

في الشهر الماضي، شهدت مجال DeFi ارتفاعًا كبيرًا، حيث ارتفعت Sushi بنسبة تصل إلى 30٪ في غضون 24 ساعة، وقد ارتفعت بأربعة أضعاف خلال الشهر عن النقطة المنخفضة في نوفمبر. كما ارتفع Uni ثلاثة أضعاف خلال الشهر، وارتفعت DYDX بنسبة تقريبًا ثلاثة أضعاف. وفيما يتعلق بمشروع Hyperliquid الذي تم إطلاقه في 29 نوفمبر، فقد ارتفعت قيمته بنسبة تصل إلى 52٪ في غضون الأسبوع الماضي، وتجاوزت القيمة السوقية لـ Arbitrum.

خلال الفترة الأخيرة، ارتفعت القيمة السوقية للأصول الرقمية اللامركزية من 705 مليار دولار بسرعة إلى 1324 مليار دولار، مع زيادة متوسطة بلغت 87٪ في قيمة العملات، متفوقة بشكل كبير على متوسط ​​زيادة قيم العملات الرقمية الكلية بنسبة 67٪.

تم تجميع مشاريع التمويل اللامركزي وراء العديد من المسارات بشكل لافت، وليس مجرد منطقة من سوق الثيران أو عوامل الارتفاع العامة. يعود هذا إلى تغير توقعات الرقابة من قبل الناس وإلى أسس المشاريع اللامركزية نفسها التي تحققت تحسنًا مستمرًا في الأرباح وما إلى ذلك.

زيادة

وفقًا لبيانات Messari ، في الثلاثين يومًا الماضية ، كانت نسبة الارتفاع في Uni 85٪ ، ونسبة الارتفاع في Crv 289٪ ، ونسبة الارتفاع في DYDX 94٪ ، ونسبة الارتفاع في COMP 125٪ ، ونسبة الارتفاع في RSR 110٪ ، ونسبة الارتفاع في ZRX 101٪ ، ونسبة الارتفاع في 1inch 95٪ ، ونسبة الارتفاع في Ondo 104٪ ، ونسبة الارتفاع في Sushi 208٪ ، ونسبة الارتفاع في AAVE 35٪ ، ونسبة الارتفاع في OM 177٪ ، ونسبة الارتفاع في Torn 357٪.

القيمة السوقية前14（باستثناء عملة مستقرةDai）的*التمويل اللامركزي *عملة涨幅

أسباب pump

1. التحسن في الرقابة الأمريكية

تم تجميع التمويل اللامركزي وخاصة التمويل اللامركزي القديم بشكل جماعي، ويبدو أنه تم كسر معتقدات الاستثمار في عالم العملات الرقمية “عدم الاستثمار في القديم والاستثمار في الجديد”، وسبب زيادة القيمة الحقيقية يأتي بشكل أساسي من تفاؤل الناس بمستقبل التمويل اللامركزي، وهذا التفاؤل يأتي بشكل أساسي من التحسن في الإشراف الأمريكي.

في السنوات الأخيرة، قامت هيئات الرقابة مثل CFTC و SEC في الولايات المتحدة باتهام ومعاقبة بعض الشركات التي تعمل في مجال التمويل اللامركزي بدون التسجيل المطلوب. في سبتمبر 2023، أصدرت CFTC أمرًا بتوجيه الاتهام وحله في نفس الوقت ضد Opyn، Inc.، ZeroEx، Inc. و Deridex، Inc. واتهمت هذه الشركات بعدم التسجيل كمنشأة تنفيذ تجاري أو سوق عقود معينة، وعدم التسجيل كوسيط في العقود الآجلة، وعدم تنفيذ برنامج تحديد هوية العملاء وفقًا لقانون السرية المصرفية.

وفي الوقت الحالي، مع تحول الرياح، وبعد فوز ترامب برئاسة الولايات المتحدة، يعتقد بعض المحللين أن توقعات التجار تفيد بأن إدارة ترامب ستعزز جاذبية الاستثمار في العملات “المفيدة”، مما أثار موجة من “التفاؤل تجاه الرقابة”، حيث يتوقع السوق أن يواجه مشاريع التمويل اللامركزي وعملاتها بيئة أكثر ودية.

أولاً، قد يتم تشجيع قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا في القرن الحادي والعشرين (قانون FIT 21) بشكل أولوي بعد تولي ترامب السلطة، والذي يعتبر بمثابة أهم قانون للتشفير حتى الآن، حيث لا يقوم فقط بتحديد متى تكون العملات الرقمية سلعًا أو أوراق مالية بشكل واضح، ولكنه أيضًا سينهي الجدل بين هيئة الأوراق المالية والبورصات والهيئة الاتحادية لتداول السلع الآجلة بشأن تنظيم التشفير. كانت مجلس النواب الأمريكي قد أقر هذا القانون بأغلبية ساحقة سابقًا وقدمه إلى مجلس الشيوخ، لكن الأخير لم يتخذ إجراءات حازمة. ومع تولي ترامب السلطة، يتوقع السوق عمومًا أن يتسارع تقدم هذا القانون.

بعد مرور قانون FIT 21 ، ستظهر منصات التداول المتوافقة وشركات العملات المشفرة المدرجة بشكل أكبر ، وسيجعل المعايير الواضحة للخصائص العملة المتاحة أكثر ثراءً ، وسيوفر فرصًا جديدة لـ ETF الفوري وغيرها من المنتجات المالية المشفرة.

مشروع القانون FIT 21 سيعزز الابتكار في تطبيقات اللامركزية وخاصة تطوير مشاريع التمويل اللامركزي. يُعتبر عملة معينة وفقًا لمشروع القانون FIT 21 كسلعة رقمية إذا تم تحديدها على أنها لامركزية وتوفر وظائف، فستُعفى من رقابة SEC، ويُمكن للمركزية بمستوى معين الحصول على فترة تساهمية، مما سيشجع المزيد من المشاريع التمويل اللامركزي على التطور نحو اللامركزية. يتطلب المشروع أيضًا من SEC و CFTC دراسة تطوير التمويل اللامركزي، وتقييم تأثيره على سوق TradFi واستراتيجيات التنظيم المحتملة، بالإضافة إلى عامل الفترة التسهيلية، مما سيجذب المزيد من مشاريع التمويل اللامركزي للعودة.

بالإضافة إلى التزام ترامب في سوق العملات الرقمية ومشروع قانون الابتكار المالي والتكنولوجي في القرن الحادي والعشرين (قانون FIT 21) الذي تم تقديمه سابقًا، فإن حدوث حادثة Tornado Cash مؤخرًا يشير أيضًا إلى أن الرقابة الأمريكية على التشفير تتجه نحو اتجاه أكثر انفتاحًا وودية. في نهاية نوفمبر، قضت محكمة الاستئناف الفيدرالية الخامسة في الولايات المتحدة بأن عقوبات وزارة الخزانة على Tornado Cash العقد الذكي اللاقابل للتغيير غير قانونية، واعتبرت أن هذه العقود الذكية لا تتوافق مع تعريف “الممتلكات” في القانون. هذا الحكم يوفر دعمًا هامًا لقانونية العقود الذكية، مما يجعل المطورين والمستخدمين لا يواجهون صراعًا مباشرًا مع الأطر القانونية التقليدية عند استخدام هذه البروتوكولات، وبالتالي تعزيز التطور المالي نحو اتجاه أكثر انفتاحًا وودية وحرية، كما يعود ذلك مباشرة على التمويل اللامركزي بالفائدة.

2. استمرار تفاؤل رأس المال

مع تطور تكنولوجيا سلسلة الكتل وتطبيقاتها المستمر، يملئ الناس ثقة وتوقعات في تطور التمويل اللامركزي المستقبلي. يعتقد السوق عمومًا أن التمويل اللامركزي سيكون قوة تغيير مهمة في مجال الخدمات المالية في المستقبل، وهذا التوقع الإيجابي يدفع المستثمرين إلى شراء وحيازة أصول التمويل اللامركزي.

尤其是大资本们对于التمويل اللامركزي 赛道的持续看好，越来越多的投资机构开始متابعة和布局 التمويل اللامركزي  领域،

في عام 2024 ، استثمر Comma 3 Ventures و OtterSec في Scallop على Sui ، وهو بروتوكول الإقراض في البيئة Sui ، وقد بلغ إجمالي قيمة القروض المستحقة حاليًا 61.4 مليون دولار ، وهو أول مشروع يحصل على تمويل من Sui Foundation. في نفس العام ، استثمر A16Z 100 مليون دولار في EigenLayer. تم تتبع EigenLayer بسبب تقديم وظيفة إعادة التكديس وبلغ إجمالي قيمة القروض المستحقة أكثر من 10 مليارات دولار ، مما يجعله واحدًا من أكبر ثلاثة مشاريع للتمويل اللامركزي. في وقت سابق من هذا العام ، استثمر A16Z في Compound Labs وغيرها من بروتوكولات الإقراض.

الرأسمال الكبير يستمر في الاعتقاد والاستثمار في التمويل اللامركزي، مما يدخل رأس المال في التطوير ويعزز الثقة في السوق، ويقود المستثمرين التجزئة في متابعة هذا المجال.

3.تزداد ارتباطات مضمار DeFi نفسه مع TradFi، وتتحول إلى خارج الدائرة بشكل متزايد

عند الحديث عن التمويل اللامركزي، فإن أحد أبرز التطبيقات حاليًا بالتأكيد هو العملة المستقرة، سواء كان الأمر يتعلق بـ USDT أو USDC أو أي عملة مستقرة أخرى، فقد ارتفعت بثبات. يوفر النظام الغني للعملات المستقرة احتياجات مالية أساسية مثل رهن الأصول للمستخدمين والقروض النقطية، وهو ما جعل بيئة التمويل اللامركزي تكون في مرحلتها الأولى، وهذا هو الأساس الذي يمكن أن يستقطب عددًا كبيرًا من المستخدمين الجدد.

وفي الوقت الحاضر، التمويل اللامركزي، CeFi، TradeFi، تتكامل الثلاثة بشكل متزايد.

على سبيل المثال، بدأت بعض المؤسسات المالية المركزية التعاون مع مشاريع التمويل اللامركزي للاستفادة من آليات التداول الفعالة والمنتجات المالية المبتكرة للتمويل اللامركزي. يقوم بعض المؤسسات المالية التقليدية بتخزين جزء من الأصول في منصتها المركزية وفي الوقت نفسه القيام ببعض الصفقات باستخدام تبادل اللامركزية للتمويل اللامركزي. يمكن أن يزيد ذلك من كفاءة التداول ويخفض تكلفة العملية. على سبيل المثال، يمكن للبنوك التقليدية استخدام واجهة العقود الذكية لتداول أصول التشفير لعملائها على تبادلات DeFi مثل Uniswap، وبذلك يمكنها الاستفادة من سمعتها المصرفية وخدمات التخزين الآمنة بالإضافة إلى مزايا التداول اللامركزي للتمويل اللامركزي.

كثير من منصات التداول تقوم بتقديم خدمات التداول التقليدية وفي الوقت نفسه، تبدأ في دمج سيولة برك التمويل اللامركزي وأزواج التداول. على سبيل المثال، بعض المنصات التي تدعم تداول العملات الرقمية الآجلة، ستستخدم العملات المستقرة في مشروعات التمويل اللامركزي كضمان أو تسوية للعملات، مما يتيح للمستخدمين التداول في نفس الوقت على منصة واحدة بين تداول العقود الآجلة التقليدية وتداول الأصول القائمة على التمويل اللامركزي.

4.التمويل اللامركزي المشروع يتمتع بأساس قوي ويحقق ربحية مستمرة

نأخذ Uniswap كمثال، كانت عملة الحوكمة Uni التابعة له بدون فائدة على الإطلاق، ولكن في أكتوبر 2024، بدأ كل شيء يتغير، حيث أطلق Uniswap شبكة Unichain على شبكة ETH Layer-2، والتي تتطلب من مشغلي عقدة الانضمام إلى شبكة Unichain التراكم لـ UNI عملة على شبكة ETH ، من أجل أن يصبحوا مدققين على Unichain. يمكن للمشاركين في التراكم لـ UNI الحصول على أرباح مقابل ذلك، بما في ذلك حصة في رسوم التداول ومكافآت الكتلة المحتملة، مما يحفز المزيد من المستخدمين على المشاركة في صيانة وتطوير شبكة Unichain، كما يمنح UNI عملة قيمة اقتصادية وجاذبية للاستثمار.

في عام 2024، شهدت بروتوكولات التمويل اللامركزي داخل السلسلة عامًا رابحًا أيضًا. على سبيل المثال، وفقًا لتقرير Kairos Research، من المتوقع أن يولد Maker Dao (SKY) حوالي 88.4 مليون دولار أمريكي كإجمالي إيرادات بروتوكول صافية خلال عام 2024 بينما يبلغ تقدير قيمة MKR 1.6 مليار دولار أمريكي فقط 18 مرة قيمة الإيرادات الصافية.

ويتم تجديد وتحديث مشروع التمويل اللامركزي بشكل مستمر. كما نأخذ مثالًا على مشروع Hyperliquid الذي اشتعل في الأسبوع الماضي، هو منصة لتداول العقود الآجلة اللامركزية ولديه أيضًا سوق فوري ويعزز ثقافة الميم. قام الفريق أيضًا بتطوير سلسلة L1 العامة المحسنة للتداول عالي التردد ، حيث يهدف الفريق لبناء نظام مالي داخل السلسلة كامل وتعزيز الابتكار في مجال التمويل اللامركزي وتوسيعه إلى سوق الخيارات المرنة وغيرها. من حيث استخدام المستخدم ، لا يتطلب التداول بالنقرة الواحدة مصادقة المحفظة ، مما يبسط بشكل كبير عملية التداول ويقلل من عتبة استخدام المستخدم. بالنسبة لمنتجات التداول ، فلديها مجموعة واسعة من وظائف التداول والتداول برافعة مالية عالية. كمنصة لتداول العقود الآجلة الدائمة ، فإنها توفر ميزات التداول المتقدمة مثل TWAP وأوامر الحجم و TP/SL وتسمح أيضًا للمستخدمين بالتداول برافعة مالية تصل إلى 50 مرة ، مما يلبي تنوع احتياجات المتداولين المحترفين. بالإضافة إلى ذلك ، لا يتطلب هذا التداول حاليًا رسوم الغاز. بالإضافة إلى ذلك ، قام المشروع بتوزيع هائل من العملات المشفرة في 29 نوفمبر ، حيث تم توزيع إجمالي 310 مليون رمز HYPE ، وهو ما يمثل 31٪ من إجمالي 1 مليار عملة ، وبلغ حجم التوزيع المجاني 620 مليون دولار ، مما أثار متابعة ومشاركة واسعة من المستثمرين.

ملخص

بشكل عام، مشروعات التمويل اللامركزي تستمر في الارتفاع، وهذا ناتج من تزايد الطلب في السوق أثناء تدرج التشفير نحو TradFi، بينما إذا نظرنا بشكل دقيق، سنجد تحسنًا في توقعات التنظيم، وزيادة في قدرة مشتقات التمويل اللامركزي على تحقيق أرباح عالية، وتنوع المنتجات، وتمكين العملة وما إلى ذلك.

التمويل اللامركزي كأحد أهم الابتكارات في صناعة التشفير، ومستمر في التفاؤل.