هاك VC: تم امتصاص الشبكة الرئيسية بواسطة الطبقة الثانية ، هل اتبعت Ethereum المنهج الخاطئ للتعامل مع التشكيل النمطي؟

المؤلف: أليكس باك ، أليكس بوتي ، شريك في Hack VC

ترجمة: يانغ ز، أخبار تيكهاب

ملخص

إثيريوم هذا الدورة قدم أداء أقل من بيتكوين وسولانا وغيرها من العملات الرئيسية. على الأقل في رأي المعارضين، الجاني الرئيسي هو القرار الاستراتيجي المتعلق بتعددية الإثيريوم. ولكن هل هذا صحيح؟

من الناحية القصيرة، الإجابة نعم. لقد لاحظنا أن التحول من ETH إلى هندسة النظم المعمارية المتكاملة تأثر بسعر ETH بسبب انخفاض رسوم الإسقاط واستهلاك العملة.

إذا تم إضافة القيمة السوقية لشبكة الإيثيريوم وبيئتها البيئية المعممة معًا، فإن الوضع سيتغير. في عام 2023، يكاد يكون القيمة التي تم إنشاؤها من العملات الرقمية على الإيثيريوم متساوية تقريبًا مع قيمة كاملة لـ Solana، وتبلغ حوالي 500 مليار دولار. ولكن في عام 2024، لن تكون أداءات هذه العملات الرقمية بمجملها مثل أداء Solana. بالإضافة إلى ذلك، تذهب أرباح هذه العملات الرقمية في الغالب إلى الفريق والمستثمرين في المراحل الأولى، وليس إلى محتفظي عملة ETH.

من وجهة نظر استراتيجية الأعمال، فإن التحول الى النمط الوحدوي لـ إيثيريوم هو وسيلة معقولة للحفاظ على السيطرة على النظام البيئي. قيمة البلوكشين تعتمد على مقياس البيئة الخاصة به، على الرغم من أن حصة سوق إيثيريوم قد انخفضت من 100% خلال تسع سنوات إلى 75%، إلا أن هذه الحصة لا تزال تعتبر مرتفعة. قمنا بمقارنتها مع خدمات الويب 2 لشركة الحوسبة السحابية أمازون ويب سيرفيسز، حيث انخفضت حصتهم من ما يقرب من 100% في نفس الفترة إلى 35%.

من منظور أطول مدى ، فإن أكبر فائدة لنهج الوحدة النمطية في إثيريوم هو جعل الشبكة قادرة على مواجهة التطورات التكنولوجية التي قد تجعلها قديمة في المستقبل. من خلال L2 ، نجحت إثيريوم في تجاوز أزمة L1 الأولى بنجاح ، ووضعت أساسًا قويًا لمرونتها الطويلة الأمد (على الرغم من التنازلات).

ما الذي حدث؟

بالمقارنة مع بيتكوين و Solana، فإن إيثيريوم لم يؤد جيدًا في هذه الحركة السعرية. إيثيريوم قد pump 121% منذ عام 2023، بينما pump بيتكوين و SOL بنسبة 290% و 1452% على التوالي. بالنسبة لهذه الظاهرة، سمعنا العديد من الأقوال، مثل أن السوق غير منطقي، وأن خارطة الطريق التقنية وتجربة المستخدم لا تمشي على خطى الأقران، وأن حصة سوق بيئة إيثيريوم تخسرها بمنافسيها مثل Solana. فهل إيثيريوم محكوم عليه أن يصبح مثل أمريكا أونلاين (AOL) أو ياهو في مجال الأصول الرقمية ؟

الجاني الرئيسي لسوء أداء إثيريوم هو في الواقع قرار استراتيجي جدًا اتخذته إثيريوم قبل حوالي خمس سنوات بالانتقال إلى هيكلية الوحدات ومعها اللامركزية وتقسيم خريطة البنية التحتية الخاصة بها.

في هذا المقال، سنناقش النهج المتكامل لـ ETH وكيفية تقييم هذا الاستراتيجية وتأثيرها على أداء ETH في الأجل القصير ومكانة سوق ETH وآفاقها على المدى الطويل باستخدام تحليل قائم على البيانات.

تحول استراتيجي لا مثيل له في شبكة ETH إلى هيكل عمارة قابل للتعديل: مدى الجنون؟

في عام 2020 ، وجه فيتاليك ومؤسسة ETH (EF) دعوة جريئة ومثيرة للجدل لفصل الأجزاء المختلفة من مجموعة البنية التحتية لمؤسسة ETH. بدلا من التعامل مع جميع جوانب النظام الأساسي (التنفيذ ، تسوية ، توفر البيانات ، التسلسل ، إلخ) ، يسمح ETH Square عمدا للمشاريع الأخرى بتقديم هذه الخدمات بطريقة قابلة للتركيب. في البداية ، شجعوا Rollups الجديدة على التعامل مع مشكلات التنفيذ مثل ETH Workshop L2 (انظر مقالة Vitalik لعام 2020 ، “خارطة طريق لورشة عمل ETH تتمحور حول Rollup”) ، ولكن الآن هناك المئات من البنى التحتية المختلفة التي تتنافس على تقديم الخدمات الفنية التي كانت تعتبر في السابق الاحتكار الحصري ل L1.

لفهم مدى جذرية هذه الفكرة بشكل أفضل ، تخيل كيف تبدو في Web2. خدمة Web2 المشابهة ل ETH Square هي Amazon Web Services (AWS) ، منصة البنية التحتية السحابية الرائدة لبناء التطبيقات المركزية. تخيل لو تم إطلاق AWS لأول مرة قبل 20 عاما وقررت التركيز فقط على منتجاتها الرئيسية مثل التخزين (S3) والحوسبة (EC2) بدلا من عشرات الخدمات المختلفة التي تقدمها اليوم ، لكانت AWS قد فاتتها فرصة إيرادات كبيرة لتسويق مجموعة خدماتها المتزايدة باستمرار للعملاء. مع مجموعة كاملة من العروض ، قد تنشئ AWS “حديقة مسورة” تجعل من الصعب على عملائها الاندماج مع مزودي البنية التحتية الآخرين ، مما يؤدي إلى تأمين عملائها. بالطبع ، هذا هو الحال. تقدم AWS الآن عشرات الخدمات ، ومن الصعب على العملاء الانفصال عن نظامها البيئي ، وهي تحقق إيرادات بمعدل مذهل (من مئات الملايين من الدولارات في الأيام الأولى إلى حوالي 100 مليار دولار سنويا الآن).

ومع ذلك، بالنسبة لحصة السوق، فإن حصة AWS تتداخل تدريجياً مع مزودي خدمات الحوسبة السحابية الآخرين مثل Microsoft Azure و Google Cloud وغيرهم من المنافسين الذين يوسعون حصتهم في السوق بثبات كل عام، وقد انخفضت حصة AWS من 100٪ في البداية إلى حوالي 35٪ الآن.

إذا اتخذت AWS نهجاً مختلفاً؟ إذا اعترفت AWS بأن فرقاً أخرى قد تكون أفضل في بناء بعض الخدمات، وفتحت واجهات برمجة التطبيقات الخاصة بها، وأعطت الأفضلية للقابلية للتكامل وشجعت على التشغيل المشترك بدلاً من خلق بيئة محاصرة، فماذا سيحدث؟ كان بإمكان AWS السماح للمطورين والشركات الناشئة ببناء البنية التحتية المكملة، مما يؤدي إلى إنشاء بنية تحتية أفضل وأكثر احترافية، وخلق بيئة أكثر ودية للمطورين وتجربة أفضل بشكل عام. هذا قد لا يزيد إيرادات AWS في المدى القصير، ولكنه يمكن أن يجعل AWS تمتلك حصة سوق أكبر وبيئة نابضة بالحياة أكثر من منافسيها.

على الرغم من ذلك، قد لا تكون هذه هي القيمة المضافة بالنسبة لشركة أمازون. لأنها شركة مدرجة والتي تحتاج إلى تحسين الإيرادات بدلاً من “البيئة الحية أكثر”. بالنسبة لأمازون، قد لا يكون الانقسام والتعدد منطقيين. ولكن بالنسبة إلى إثيريوم، قد يكون منطقيًا، لأن إثيريوم هو بروتوكول اللامركزية، ليس شركة.

اللامركزية بروتوكول، وليس الشركة

مثل الشركات، البروتوكول اللامركزية له تكلفة استخدام، أو بمعنى ما يمكن تسميته “الدخل” إلى حد ما. ولكن هل يعني هذا أن قيمة البروتوكول يجب أن تعتمد فقط على هذه الإيرادات؟ لا، الوضع ليس كذلك.

في Web3 ، يعتمد قيمة البروتوكول على نشاط المنصة بأكملها ، ويعتمد على المبنين والبيئة المستخدمة الأكثر نشاطًا. فيما يلي تحليلنا للعلاقة بين سعر البيتكوين والعملة وقيمة ميتكاف (مؤشر يقيس عدد المستخدمين في الشبكة) للبيتكوين وإيثريوم وسولانا. في جميع الحالات ، يرتبط سعر العملة ارتباطًا وثيقًا بقيمة ميتكاف ، واستمرت هذه العلاقة لعدة سنوات ، وبالنسبة للبيتكوين ، استمرت هذه العلاقة لأكثر من عقد.

لماذا يتابع السوق النشاط البيئي عند تسعير هذه العملات؟ يتم تسعير الأسهم بناءً على الارتفاع والربح. وفي الوقت الحالي، لا تزال نظرية تراكم القيمة للعملات الرقمية ضعيفة، ولا توجد تفسيرات قوية في العالم الحقيقي. لذلك، فإن تقدير القيمة بناءً على قوة الشبكة (مثل عدد المستخدمين والأصول والنشاط وما إلى ذلك) هو الطريقة الصحيحة.

أكثر تحديداً، يجب أن يعكس سعر العملة في الواقع القيمة المستقبلية لشبكتها (تماما كما يعكس سعر الأسهم قيمة مستقبلية للشركة، وليس القيمة الحالية). وهذا يؤدي إلى السبب الثاني الذي قد يرغب بروتوكول إيثيريوم في تعميم الوحدات، وهو استخدام التعميم كـ “ضمان مستقبلي” لزيادة احتمالية بقاء بروتوكول إيثيريوم في الصدارة على المدى الطويل.

في عام 2020، عندما كتب فيتاليك مقالة “خارطة الطريق المركزة حول Rollup”، كان ETH坊 في المرحلة 1.0. ETH坊 هو أول سلسلة توريط ذكية في التاريخ، ولكن من الواضح أن هناك تحسينات بمقدار عدة مرات في قابلية التوسع والتكلفة والأمان وغيرها في سلسلة التوريط في المستقبل. أكبر خطر للرواد هو أنهم يتأخرون في معدل تكييفهم مع تحول نموذج التكنولوجيا الجديد، مما يؤدي إلى فوات الفرصة للقفزة القادمة بمقدار عدة مرات. بالنسبة لـ ETH坊، هذا يعني التحول من PoW إلى PoS وتحول سلسلة التوريط التي تزيد قابليتها للتوسع 100 مرة. يحتاج ETH坊 إلى بناء بيئة يتمكن فيها من التوسع وتحقيق تقدم تقني كبير، وإلا فقد يصبح في ذلك الوقت مثل ياهو أو AOL.

في عالم Web3 ، اللامركزية تحل محل دور الشركات ، وتعتقد إيثريوم أن تطوير بيئة قوية وقابلة للتوسع على شكل وحدات يحمل قيمة أكبر على المدى الطويل من امتلاك جميع البنية التحتية ، حتى لو تعني ذلك التخلي عن السيطرة على خريطة البنية التحتية وإيرادات الخدمات الأساسية.

الآن، دعونا نلقي نظرة على كيف تم تحقيق هذا القرار المتعلق بالتجميع من خلال البيانات.

تأثير البيئة البيئة البيئية البيئة البيئية البيئية على ETH و بيئتها البيئية

ننظر إلى تأثير التطبيق النمطي على إثيريوم من أربعة جوانب:

السعر على المدى القصير (غير مواتية)

القيمة السوقية（إلى حد ما مفيدة）

حصة السوق (ذات فائدة)

خريطة طريق التكنولوجيا المستقبلية (تحتاج إلى مناقشة)

التكلفة والسعر: غير مريح

في الفترة القصيرة، قرارات إيثريوم أثرت بشكل واضح على سعر الإيثر. على الرغم من الارتفاع الكبير في سعر إيثر من القاع، إلا أن أداء إيثريوم في بعض الفترات لم يكن مثل أداء البيتكوين والسول وغيرهم من منافسيه الكثيرين، حتى لم يكن مثل أداء مؤشر ناسداك المركب.

هذا بلا شك في حد ذاته إلى حد كبير بسبب استراتيجيتها القائمة على التجزئة.

إثيريوم الفقاعة الاستراتيجية تؤثر على سعر الإيثر بطريقة أولى هي انخفاض التكاليف. في أغسطس 2021، قامت إثيريوم بإطلاق EIP-1559، حيث يؤدي دفع التكاليف الزائدة إلى الشبكة إلى حرق الإيثر، مما يقيد العرض. في بعض الحالات، يعتبر هذا مشابهًا إلى حد ما لإعادة شراء الأسهم في السوق المفتوحة، ويمكن أن يمارس ضغطًا إيجابيًا على الأسعار. في الواقع، لقد قام بذلك لبعض الوقت بالفعل.

مع ظهور L2 المستخدمة للتنفيذ وتطوير طبقات توافر بيانات بديلة (DA) مثل Celestia ، تراجعت تكاليف ETH. من خلال التخلي عن خدمات الإيرادات الأساسية ، تراجعت تكاليف ETH وإيراداته. هذا أثر كبير على سعر ETH.

خلال السنوات الثلاث الماضية ، كانت العلاقة الإحصائية بين تكلفة مستخدمي إيثريوم (بوحدة إيثر) وسعر إيثريوم ملحوظة بشكل كبير وبلغت +48٪ أسبوعيًا. إذا انخفضت تكلفة مستخدمي إيثريوم بمقدار 1000 إيثر خلال الأسبوع ، فإن سعر إيثريوم يتراجع بمتوسط ​​17 دولارًا.

بالطبع ، هذه الرسوم لا تذهب إلى أي مكان ، بل تذهب إلى سلاسل الكتل الجديدة ، بما في ذلك طبقات L2 و DA. وهذا يؤدي إلى السبب الثاني الذي يجعل الاستراتيجية المعيارية يمكن أن تضر بسعر ETH ، وهو أن معظم سلاسل الكتل الجديدة هذه لها عملة أصلية خاصة بها. في السابق ، كان على المستثمرين شراء بنية تحتية واحدة فقط للتعرف على كل ما يحدث في النظام البيئي لورشة عمل ETH ، ولكن الآن ، يتعين عليهم الاختيار من بين العديد من العملات المختلفة (تسرد CoinMarketCap 15 عملة في فئتها “المعيارية” ، وتتلقى عشرات العملات الأخرى رأس المال الاستثماري في السوق الخاصة).

يمكن أن تؤدي هذه الفئة الجديدة من البنية التحتية المتعددة الأطراف إلى إضعاف سعر ETH من جهتين. أولاً ، إذا نظرنا إلى سلسلة الكتل كشركة ، فإنها يجب أن تكون مضررة بشكل كامل ، حيث ستصبح القيمة السوقية الإجمالية لجميع “العملات الوحدوية” مساوية لقيمة السوق ETH. هذا هو ما يحدث عادة في عالم الأسهم. عندما يتم تقسيم الشركة ، فإن القيمة السوقية للشركة القديمة عادة ما تنخفض مع زيادة القيمة السوقية للشركة الجديدة.

ولكن بالنسبة إلى ETH، قد تكون الأمور أسوأ من ذلك. معظم تجار الأصول الرقمية ليسوا مستثمرين ناضجين بشكل خاص، عندما يواجهون الحاجة إلى شراء عشرات العملات للحصول على “ارتفع ETH” المثيرة للإعجاب بدلاً من عملة واحدة، قد يشعرون بالارتباك وقد لا يشترون أي عملة على الإطلاق. قد يؤدي هذا الإنفاق النفسي وتكلفة العملية لشراء سلة من العملات بدلاً من شراء عملة واحدة إلى تلف سعر ETH والعملات المشفرة المعيارية.

القيمة السوقية: 有利（在某种程度上）

تقدير تأثير خريطة طريق إيثريوم المعمارية النمطية على نجاحها بطريقة أخرى هي النظر إلى تغيرات قيمتها السوقية المطلقة مع الوقت. في عام 2023 ، زادت قيمة سوق إيثريوم بمقدار 1280 مليار دولار. بالمقارنة ، زادت قيمة سوق Solana بمقدار 540 مليار دولار. على الرغم من أن الأرقام المطلقة أعلى ، إلا أن قاعدة زيادة Solana أقل بكثير ، وهذا هو السبب في ارتفاع سعرها بنسبة 919٪ بينما ارتفع سعر إيثريوم بنسبة 91٪ فقط.

ومع ذلك، عند مراعاة القيمة السوقية لجميع العملات الجديدة ‘المعمول بها’ التي تأتي مع استراتيجية الأثير المتعددة الوحدات، يحدث تغيير في الأمور. في عام 2023، ارتفعت هذه الأرقام بمقدار 51 مليار دولار، وتقريبا متساوية تمامًا مع القيمة السوقية لـ Solana.

هذا يشير إلى ماذا؟ إحدى التفسيرات هي أنه مع تحول الاستراتيجية المتعلقة بالوحدات النمطية ، قامت مؤسسة ETH بإنشاء قيمة مماثلة لـ Solana لتكون متوافقة مع البنية التحتية النمطية للوحدات النمطية الموجودة في ETH. ولا ننسى أنها أنشأت قيمة سوقية تبلغ 1280 مليار دولار أمريكي لنفسها. تخيلوا بضع سنوات وملايين الدولارات التي ينفقها مثل Microsoft أو Apple في محاولة لبناء بيئة مطورين حول منتجاتهم. كم يشعرون بالحسد لإنجاز ETH؟

ومع ذلك، فإن الوضع في عام 2024 ليس كذلك. استمرت عملتي SOL و ETH في الارتفاع (على الرغم من ارتفاعهما بشكل طفيف)، بينما كانت القيمة السوقية لبلوكتشين وحدات في انخفاض عام. قد يكون ذلك نتيجة لفقدان السوق لثقته في استراتيجية تطوير العقد الذكي لإيثريوم في عام 2024، أو قد يكون نتيجة لضغوط فتح عملات جديدة، وبالطبع قد يكون نتيجة لتكلفة نفسية ثقيلة على السوق لشراء باقة من البنية التحتية ذات الصلة بإيثريوم، بينما يكفيهم شراء عملة واحدة فقط للاستفادة من تكنولوجيا Solana.

دعونا ننتقل من معلوماتنا من PA والسوق إلى الأساسيات الفعلية نفسها. ربما يكون السوق لعام 2024 خاطئًا بينما السوق لعام 2023 صحيحًا. هل استراتيجية إثيريوم في تقسيم الوحدات تساعد أم تعوقها عن أن تكون النظام البيئي الرائد في تكنولوجيا سلسلة الكتل والأصول الرقمية؟

إثيريوم بلوكشين وموقع إثيريوم الرائد: فوائد

من الناحية الأساسية واستخدام الحالة، يظهر البنية التحتية المتسقة مع إثيريوم أداءً استثنائيًا. في منتجات الفئة نفسها، إجمالي القيمة المقفلة (TVL) والرسوم لـ إثيريوم و L2s هي الأعلى، بمعدل 11.5 مرة من Solana، و L2 فقط أعلى من Solana بنسبة 53 ٪.

إذا نظرنا إلى حصة سوق TVL، فإن Ethereum كانت تمتلك 100٪ من حصة السوق عند إطلاقها في عام 2015. على الرغم من وجود المئات من منافسي L1، إلا أن Ethereum وبيئتها البيئية المعيارية ما زالت تحتفظ بنسبة حوالي 75٪ من حصة السوق.

بعد 9 سنوات ، تراجعت حصة السوق من 100٪ إلى 75٪ ، وهذا أمر جيد جدًا! عليك أن تعلم أن حصة سوق AWS تراجعت من 100٪ إلى حوالي 35٪ في نفس الفترة تقريبًا.

لكن هل يستفيد ETH حقًا من السيطرة على “إثيريوم البيئة”؟ أو بمعنى آخر، هل يتطور “إثيريوم” وأجزاؤه المتعددة بشكل صاخب دون أن يتم استخدام ETH نفسه كأصل؟ يثبت الواقع أن ETH هي جزء من “إثيريوم البيئة” الأوسع نطاقًا. وعندما يتم توسيع “إثيريوم” إلى L2 ، فإن ETH كذلك. يستخدم معظم L2 ETH لدفع الغاز ويكون ETH جزءًا لا يتجزأ من معظم L2 TVL على الأقل بمقدار 10 أضعاف العملات الأخرى. يمكن الاطلاع على الجدول أدناه لمعرفة السيطرة الرئيسية لأصول ETH في الشبكة الرئيسية ونماذج L2 لثلاث تطبيقات DeFi الأكبر في بيئة إثيريوم.

الجانب التقني: يحتاج إلى مناقشة

من الناحية الخريطة الطريق التقنية، تقررت تقسيم وحدة L1 من ETH إلى مكونات مستقلة، مما يسمح للمشاريع بتخصص وتحسين مجالاتها الخاصة. طالما تبقت هذه المكونات قابلة للتركيب، يمكن لمطوري DApp استخدام البنية التحتية الأفضل المتاحة حاليًا لبناء تطبيقاتهم، مما يضمن الكفاءة والقابلية للتوسيع.

واحدة من الفوائد الكبيرة الأخرى للتجزئة هي أنها توفر “ضمان مستقبلي” للبروتوكول. تخيل لو أن ابتكار تقني جديد يغير قواعد اللعبة، فإن البروتوكول الذي يستخدم هذا الابتكار فقط يمكنه البقاء على قيد الحياة. حدوث مثل هذه الحالات شائع في تاريخ التكنولوجيا، على سبيل المثال، فشلت America Online في الانتقال من الاتصال الهاتفي بالإنترنت إلى الإنترنت العريض السريع، مما أدى إلى تراجع قيمتها من 200 مليار دولار إلى 4.5 مليار دولار. وفشلت Yahoo في التأقلم مع تحول الإنترنت المحمول بسبب بطء تبنيها لخوارزمية البحث الجديدة (مثل تقنية PageRank التابعة لشركة Google)، مما أدى إلى تراجع قيمتها من 125 مليار دولار إلى 5 مليارات دولار.

ومع ذلك، إذا كانت خريطة تقنيتك مُقسمة إلى وحدات، فلن تحتاج كـ L1 إلى الامساك بكل موجة جديدة من الابتكارات التقنية، يمكن لشركاؤك في البنية التحتية المقسمة أن يفعلوا ذلك بالنيابة عنك.

إذا، هل نجحت هذه الاستراتيجية في ETH الساحة؟ دعونا نلقي نظرة على البنية التحتية التي تم بالفعل بناؤها والتي تتطابق مع ETH الساحة:

L2 مع أفضل تكاليف التوسع والتنفيذ في فئتها. لقد نجح نهجان تقنيان جديدان على الأقل هنا ، عمليات التجميع المتفائلة ، ممثلة في Arbitrum و Optimism ، و rollups ، استنادا إلى دليل بدون معرفة، ممثلة ب ZKSync و Scroll و Linea و StarkNet. بالإضافة إلى ذلك ، هناك العديد من L2s عالية الإنتاجية ومنخفضة التكلفة. إن تطوير تقنيتين محسنتين لسلسلة كتلة الكتلة توفر قابلية التوسع لورشة عمل ETH ليست مهمة سهلة. العشرات ، إن لم يكن المئات ، من L1s التي تم إطلاقها بعد ETH لم تطلق بعد الإصدار 2.0 مع قابلية التوسع 100x وتحسينات التكلفة. مع هذه L2s ، نجت ETH من “حدث الانقراض الجماعي الأول” لسلسلة الكتلة ، حيث نجحت في التوسع إلى مائة ضعف من الحجم (TPS) في الثانية.

نمط أمان سلسلة كتل جديد. الابتكار في مجال أمان سلسلة الكتل أمر حيوي لبقاء البروتوكول، فمن الواضح كيف يستخدم كل من أبرز الـ L1 اليوم PoS بدلاً من PoW. قد يكون نمط الأمان المشترك الذي قدمته EigenLayer هو التحول الكبير التالي. على الرغم من تقديم النظم البيئية الأخرى بروتوكولات أمان مشتركة أخرى مثل Babylon لـ BTC و Solayer لـ Solana، إلا أن EigenLayer في Ethereum هو الرائد.

الالة الافتراضية الجديدة (VM) ولغة البرمجة. واحدة من أكبر الانتقادات لـ ETH العقد الذكي ولغة برمجة الالة الافتراضية (EVM) و Solidity. Solidity هي لغة برمجة منخفضة المستوى، على الرغم من سهولة الترميز، إلا أنها تعاني من الثغرات وصعوبة التدقيق، وهذا هو أحد الأسباب التي تعرض فيها العقود الذكية المبنية على ETH للهجمات الهاكر. بالنسبة للبلوكشين غير المتمحور حول الوحدة، فمن الصعب تقريباً محاولة استخدام أكثر من جهاز الالة الافتراضية أو استبدال جهاز الالة الافتراضية الأصلي بآخر، ولكن ليس هذا هو الحال بالنسبة لـ ETH. يتم بناء جيل جديد من الالة الافتراضية البديلة بشكل L2، مما يسمح للمطورين بالبرمجة باستخدام لغات برمجة بديلة بدلاً من EVM، ولكن لا يزال بإمكانهم البناء ضمن بيئة ETH. أمثلة على ذلك تشمل حركة اللابات، التي تستخدم الالة الافتراضية Move التي تم بناؤها بواسطة Meta وتروجها Sui و Aptos؛ zk-VM مثل RiscZero و Succinct، والتنفيذ الذي تم بناؤه من قبل فريق أبحاث a16z؛ وفرق تم تقديم Rust و Solana VM إلى ETH مثل Eclipse.

طريقة جديدة للقابلية على التوسع. كما هو الحال مع البنية التحتية للإنترنت الأخرى أو الذكاء الاصطناعي ، يمكننا توقع تحسين قابلية التوسع OOM كل عدة سنوات. حتى الآن ، انتظرت سولانا لعدة سنوات قبل أن تحصل على تحسين كبير آخر يسمى Firedancer ، الذي تم تطويره بواسطة فريق (Jump Trading). بالإضافة إلى ذلك ، هناك بعض التقنيات الجديدة فائقة التوسع قيد التطوير ، مثل هياكل البيانات الموازية من فرق الـ L1 مثل Monad و Sei و Pharos. إذا لم تتمكن سولانا من مواكبة هذه التقنيات ، فقد تشكل تهديدًا لبقائها ، ولكن لن تكون هناك تهديدات على إيثيريوم ، حيث يمكن أن يتم دمج هذه التقنيات التحسينية من خلال الطبقة الثانية الجديدة. هذا هو بالضبط الأسلوب الذي يحاول مشاريع جديدة مثل MegaETH و Rise تجربته.

تساعد هؤلاء الشركاء في البنية التحتية المتعددة الوحدات على دمج أكبر الابتكارات التكنولوجية في العملات الرقمية في بيئتها الخاصة وتجنب الكوارث المحتملة والابتكار المشترك مع منافسيها.

ومع ذلك، هذا يأتي بثمن. كما ذكر Composability Kyle، فإن اعتماد إيثريوم على الهندسة المعمارية المعيارية يزيد من تعقيد تجربة المستخدم. قد يكون من الأسهل بالنسبة للمستخدمين العاديين التعامل مع سولانا ومشابهاتها كسلسلة واحدة، نظرًا لعدم الحاجة إلى التعامل مع قضايا التفاعل عبر السلاسل والتوافق وما إلى ذلك.

الخلاصة

إذاً، بشكل عام، ماذا جلبت استراتيجية تشكيل إيثيريوم القابلة للتطوير؟

نظام البيئة المعياري أدلى بـ ‘التعليقات’ القوية. في عام 2023، كانت الزيادة في السوق للبنية التحتية المعيارية التي تشبه إيثريوم متماثلة مع زيادة سولانا، ولكن الوضع في عام 2024 ليس كذلك.

على الأقل في المدى القصير، استراتيجية التجزئة أدت إلى تكبد أقل تكلفة للضرر على سعر ETH.

ولكن عندما يتعلق الأمر بالنظر إلى الأمور من منظور الاستراتيجية التجارية، تصبح الطريقة القائمة على الوحدات أكثر معنى. خلال تسع سنوات من تأسيس إثيريوم، انخفضت حصة السوق من 100٪ إلى 75٪، بينما انخفضت حصة السوق لمنافسي أمازون الرئيسيين في Web2 إلى حوالي 35٪. في عالم البروتوكولات غير المركزية، يعتبر حجم النظام البيئي والسيطرة على العملة أكثر أهمية من التكاليف.

إذا تم النظر إلى الاستراتيجية الوحداتية على المدى البعيد وحاجة إيثريوم للدفاع في المستقبل عن تحسينات التكنولوجيا التي قد تؤدي إلى كونها AOL أو ياهو في مجال العملات الرقمية ، فإن أداء إيثريوم جيد أيضًا. بفضل L2 ، تجاوزت إيثريوم الحدث الكبير الأول في سلسلة L1.

بالطبع، كل هذا يأتي بثمن. قابلية تركيب إيثيريوم المجزأة أسوأ من تجميع سلسلة واحدة ملتفة معًا، مما يؤثر على تجربة المستخدم.

فيما يتعلق بأسعار ETH الفعلية، فإن من غير الواضح حاليًا متى (إن وجدت) ستتمكن فوائد التعريف من تعويض تكلفة الخسارة والتنافس مع عملة إثيريوم المعتمدة على الأساس، وبالطبع، هذا أمر جيد بالنسبة للمستثمرين المبكرين والفرق الذين يقفون وراء هذه العملات المعتمدة على التعريف، حيث يمكنهم الاستفادة من القيمة السوقية لـ ETH حاليًا، ولكن في الواقع، في العديد من الحالات، يتم إطلاق العملات المعتمدة على التعريف بتقييمات الحيوانات الأسطورية، مما يعني أن توزيع العوائد الاقتصادية غير متوازن.

من المنطقي أن يصبح إيثريوم قويًا كمشارك أكثر قوة على المدى الطويل بسبب استثماره في تطوير البيئة الأوسع. لن يفقد مكانته مثل AWS في سوق الحوسبة السحابية ، ولن يفقد كل شيء مثل ياهو و AOL في حرب المنصات على الإنترنت ، بل يرسخ الأساس لموجة الابتكار القادمة في تكنولوجيا البلوكشين من خلال توفير التكيف والتوسع والازدهار. في صناعة نجاحها يعتمد على آثار الشبكة ، قد تكون الاستراتيجية المتكاملة لإيثريوم هي المفتاح للحفاظ على السيطرة على منصة العقود الذكية.