FTX تعوض بأسعار العملات لعام 2022، ينفي الدائنون حجة والدي SBF في الدفاع عن ابنهما

FTX المؤسس سام بانكمان-فريد (SBF) ووالداه باربرا فريد وجوزيف بانكمان أجروا مقابلة مع CNN خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث شككوا في الأساس الذي بنيت عليه إدانة ابنهم، مدعين أن أموال عملاء FTX لم تتعرض لخسارة فعلية. ورد ممثل دائني FTX سونيل كافوري على ذلك، مؤكدًا أن جميع التعويضات تم حسابها بناءً على سعر العملة في وقت تقديم طلب الإفلاس عام 2022.

الحجة الأساسية لوالدي SBF: “الأموال لا تزال موجودة”

قال جوزيف بانكمان في المقابلة: “الأموال كانت دائمًا كافية”، واصفًا FTX و Alameda Research بأنهما “شركتان ذات ربحية عالية جدًا، تمتلكان أصولًا إضافية بقيمة مليارات الدولارات”. وأضافت باربرا فريد: “الجميع حصل على تعويض كامل، والفوائد تتراوح بين 18% و43%”.

اعتمدوا على بيانات لا تخلو من الأساس. بعد الجولة الرابعة من التعويضات، استردت FTX حوالي 10 مليارات دولار، وبلغت نسبة استرداد العملاء في عدة فئات في الولايات المتحدة 100%، ووصلت إحدى الفئات إلى 120%. ومع ذلك، هناك فرضية رئيسية تم تجاهلها عمدًا وراء هذه الأرقام — وهي أساس حساب سعر العملة.

رد الدائنين: حساب العملة في 2022 يجعل “التعويض الكامل” غير واقعي

ثلاثة خلافات رئيسية حول ادعاء “التعويض الكامل”

تجميد سعر العملة عند 2022: جميع التوزيعات محسوبة بالدولار استنادًا إلى سعر الأصول عند تقديم طلب الإفلاس في نوفمبر 2022. كان سعر البيتكوين حوالي 16,800 دولار آنذاك؛ ومنذ ذلك الحين، ارتفع سعر البيتكوين إلى أكثر من 126,000 دولار في خريف 2025، ويبلغ الآن حوالي 69,000 دولار.

الدائنون يستردون دولارًا وليس أصولًا: العميل الذي يملك بيتكوين واحد، يتلقى قيمة الدولار المستحقة في 2022 بالإضافة إلى الفوائد، وليس البيتكوين نفسه أو قيمته السوقية الحالية. في النهاية، تم رد حوالي 119% من مبلغ المطالبة، لكن المطالبة الأصلية كانت جزءًا صغيرًا من القيمة السوقية الحالية.

تناقضات تنظيمية في حجة قرض Alameda: قال جوزيف بانكمان إن قرض Alameda من FTX هو “إجراء روتيني”، لكن قبول هذا المنطق يعني شرعنة خلط أصول العملاء مع أصول شركة التداول الخاصة، وهو ما يُحظر حاليًا بموجب قوانين هونغ كونغ والاتحاد الأوروبي والتشريعات المقترحة في الولايات المتحدة.

إطار العفو السياسي: ترامب رفض، واحتمالية Polymarket فقط 12%

قالت باربرا فريد إن الاتهام الموجه حاليًا “في جوهره دوافع سياسية”، مدعية أن إدارة بايدن “قررت تدمير العملات المشفرة”، وأن إطلاق سراح SBF سيُحدث “إسهامًا كبيرًا في الاقتصاد”. يُفهم من ذلك أنها تدعو إلى عفو ترامب.

لكن مسار العفو مغلق حاليًا بشكل مباشر. قال ترامب في مقابلة مع صحيفة نيويورك تايمز في يناير إنه لا يفكر في العفو عن SBF — على الرغم من أنه أصدر عفوًا عن مؤسس Silk Road روس أولبرايت والرئيس التنفيذي السابق لبينانس CZ. وفقًا لسوق التوقعات Polymarket، فإن احتمالية العفو الآن لا تتجاوز 12%. لا تزال استئنافات SBF قيد النظر، وطلب إعادة المحاكمة الذي قدمه قوبل برفض من قبل الادعاء، الذي نفى وجود تحيز سياسي. حُكم على SBF بالسجن 25 عامًا.

الأسئلة الشائعة

ما هو أساس ادعاء والدي SBF بأن “العملاء تم تعويضهم بالكامل”؟

استند جوزيف بانكمان وباربرا فريد إلى بيانات تعويضات صندوق استرداد FTX، مشيرين إلى أن بعض فئات العملاء في الولايات المتحدة حققت نسبة استرداد تصل إلى 100% إلى 120%. وادعوا أن قرض Alameda هو إجراء تجاري طبيعي. ومع ذلك، فإن حساب التعويضات استند إلى سعر العملة عند تقديم طلب الإفلاس في 2022، وهو فرضية أثارت جدلاً واسعًا بين الدائنين.

لماذا لا يوافق دائنو FTX على ادعاء “التعويض الكامل”؟

جميع التعويضات محسوبة بناءً على سعر الدولار في نوفمبر 2022، فمثلاً، كان سعر البيتكوين حوالي 16,800 دولار آنذاك، والآن حوالي 69,000 دولار. الدائنون الذين يملكون بيتكوين يتلقون قيمة المطالبة بالدولار في 2022، وليس الأصول الأصلية أو قيمتها الحالية، مما يعني أن الخسارة الحقيقية تكمن في عدم استفادتهم من ارتفاع قيمة الأصول، وليس في المبالغ الاسمية.

ما مدى احتمالية أن يعفو ترامب عن SBF؟

احتمالية منخفضة جدًا حاليًا. قال ترامب في يناير 2026 إنه لا يفكر في العفو عن SBF، ويُظهر سوق التوقعات Polymarket أن احتمالية العفو الآن حوالي 12%. على الرغم من أن ترامب أصدر عفوًا عن روس أولبرايت وCZ، إلا أن قضية SBF غير مدرجة حاليًا ضمن احتمالات العفو لديه.