تنافس القوى الخمسة الأولى على رخص التشفير في فيتنام، وحظر التداول في الخارج يجبر السوق على التوطين المحلي

ذكرت وكالة رويترز يوم الثلاثاء أن خمس شركات في فيتنام اجتازت المرحلة الأولى من الفحص المؤهل، وتتنافس على الحصول على أول تراخيص لمنصات تداول العملات المشفرة القانونية في البلاد، في حين أن الجهات التنظيمية تضع مسودات قوانين قد تمنع المواطنين الفيتناميين من استخدام المنصات الخارجية. تحتل فيتنام المرتبة الرابعة عالميًا في أحدث مؤشر اعتماد التشفير من Chainalysis، ومن المتوقع أن تصل قيمة المعاملات خلال 12 شهرًا حتى يونيو 2025 إلى 200 مليار دولار، على الرغم من غياب إطار تنظيمي محلي.

خلفية المؤسسات الخمسة المرشحة: بنوك، وسماسرة، ومجموعات شركات تتنافس على الساحة

وفقًا لتقرير رويترز، دخلت الشركات التالية المرحلة الأولى من مراجعة تراخيص منصات التداول المشفرة في فيتنام:

جهة مرتبطة بـ Techcombank: أحد أكبر البنوك الخاصة في فيتنام، ويعمل على توسيع خدمات التمويل الرقمي بشكل نشط في السنوات الأخيرة

جهة مرتبطة بـ VPBank: أحد أكبر البنوك التجارية الخاصة في فيتنام، وقد أكد لـ رويترز أنه قدم طلبًا للحصول على الترخيص

جهة مرتبطة بـ LPBank: بنك تجاري متوسط الحجم في فيتنام

VIX الأوراق المالية: شركة وساطة محلية في فيتنام، تمتلك خبرة في الامتثال للرقابة على أسواق رأس المال

Sun Group: مجموعة شركات كبيرة ومرموقة في فيتنام، وأكدت لـ رويترز أنها قدمت طلبًا للحصول على الترخيص

وقد أرسلت Cointelegraph طلبات مقابلة لهذه المؤسسات، وحتى وقت النشر لم تتلقَ أي رد رسمي من أي منها.

حظر المنصات الخارجية وتطور إطار تنظيم التشفير في فيتنام بسرعة

بدأت فيتنام في يناير 2026 في فتح باب طلب تراخيص منصات تداول العملات المشفرة، مع قانون جديد يعرّف الأصول الرقمية لأول مرة على أنها “ممتلكات”، مع حظر واضح لاستخدامها كعملة قانونية أو أداة دفع. تعبر الجهات التنظيمية عن قلقها المستمر من زيادة استخدام العملات المشفرة والرموز المستقرة، خاصة فيما يتعلق بمخاطر تدفق الأموال خارج البلاد.

وفيما يلي السمات الأساسية لإطار تنظيم فيتنام:

الالتزام بالتداول المحلي: يبدأ تطبيق برنامج تجريبي لمدة خمس سنوات في سبتمبر 2025، يتطلب تسوية جميع المعاملات بال đồng فيتنامي (VND)

قيود على الأهلية القانونية: يقتصر إصدار التراخيص على الشركات المسجلة رسميًا في فيتنام

قيود على الأصول: يمنع الإطار إصدار أصول مدعومة بالعملات القانونية (مثل USDC، USDT)، ويُسمح فقط بالعملات المشفرة المدعومة بأصول غير مالية حقيقية

حظر المنصات الخارجية قيد الإعداد: تعمل الجهات التنظيمية على إعداد قوانين تقضي بمنع المواطنين الفيتناميين من استخدام منصات العملات المشفرة الخارجية، بهدف توجيه النشاطات السوقية نحو المنصات المحلية المتوافقة

ومن الجدير بالذكر أن الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال التي حددتها وزارة المالية في فيتنام مرتفع جدًا (حوالي 379 مليون دولار)، مما أدى حتى أكتوبر من العام الماضي إلى عدم تقديم أي شركة طلبات رسمية لبرنامج تداول الأصول الرقمية. وتشير الشركات الخمسة التي دخلت المرحلة الأولى من المراجعة إلى أن السوق قد شهدت تعديلات على متطلبات رأس المال أو بدأت إجراءات الموافقة، وهو مؤشر على بداية تفاعل السوق مع المعايير الجديدة.

الإطار الضريبي والتطلعات المستقبلية

في فبراير من هذا العام، أعدت فيتنام خطة لضريبة على تداول العملات المشفرة، حيث تمثل المعاملات الرقمية بالمقارنة مع تداول الأسهم والأوراق المالية:

المستثمرون الأفراد: تُفرض ضريبة بنسبة 0.1% على كل عملية تداول مشفرة عبر المنصات المرخصة، مع إعفاء عمليات التحويل من ضريبة القيمة المضافة.

المستثمرون من الشركات والمؤسسات: يتم فرض ضريبة على أرباح التداول المشفر بعد خصم التكاليف، بنسبة 20% كضريبة على أرباح الشركات.

ويُعد هذا الإطار الضريبي علامة على تحول في فيتنام من “السماح الضمني بالنشاطات المشفرة ضمن منطقة رمادية قانونية” إلى “فرض ضرائب واضحة على أصول منظمة”، مما يوفر أساسًا أكثر وضوحًا للتشغيل المتوافق للبورصات المحلية المرتقبة.

الأسئلة الشائعة

لماذا تريد فيتنام حظر منصات التداول الخارجية للعملات المشفرة؟
السبب الرئيسي هو الحاجة للسيطرة على تدفقات رأس المال الخارجة. تقلق الجهات التنظيمية من أن تدفق الأموال عبر منصات خارجية يقلل من احتفاظ البلاد برأس مالها المالي، ومن خلال إجبار التداول على منصات مرخصة محليًا وتسويته بال đồng، يمكن للسلطات مراقبة التدفقات المالية العابرة للحدود بشكل أكثر فاعلية وضمان خضوع المعاملات للضرائب المحلية.

هل يعني حظر فيتنام للرموز المستقرة أن USDT و USDC غير مسموح باستخدامها في البلاد؟
وفقًا للإطار الحالي، فإن الرموز المستقرة المدعومة بالعملات القانونية (مثل USDT و USDC) غير مدرجة ضمن قائمة الأصول المسموح بها في برنامج التداول المحلي. ومع ذلك، فإن الحظر على المنصات الخارجية لم يُطبق رسميًا بعد، ولا يزال بإمكان المستخدمين في فيتنام استخدام الرموز المستقرة على منصات خارجية مثل Binance. ويعتمد التنفيذ النهائي للقانون على نصوص الحظر الخارجية ومدى تطبيق السلطات.

لماذا تركز الشركات المرشحة على البنوك والشركات الكبرى بدلاً من الشركات الناشئة في مجال التشفير؟
تصميم التنظيم في فيتنام يميل إلى المؤسسات التقليدية، مع متطلبات رأس مال عالية تصل إلى حوالي 379 مليون دولار، مما يستبعد فعليًا معظم الشركات الناشئة في مجال التشفير التي لا تملك رأس مال كبير. فقط المؤسسات التي تمتلك قاعدة رأس مال ضخمة، مثل البنوك والمجموعات الشركات، يمكنها تلبية هذه المعايير. ويعكس هذا النهج رغبة الجهات التنظيمية في فيتنام في إدارة سوق التشفير من خلال الاعتماد على قدرات المؤسسات المالية التقليدية في الامتثال والرقابة، بدلاً من الاعتماد على شركات التشفير الناشئة.