المحتفظون على المدى القصير تحت الضغط مع تراجع البيتكوين دون مستويات السعر المحقق الرئيسية

أحدث مخططات CryptoQuant أثارت جدلاً جديدًا حول ما إذا كانت بيتكوين مجرد “إعادة ضبط” بعد ضغط شرائي قصير الأمد أو أنها تتجه نحو شيء أعمق. تظهر رؤية سعر الإدراك الحقيقي، ومخطط فئات عمر UTXO، الذي يوضح متوسط تكلفة حوامل العملات حسب مدة احتفاظهم بالعملات، أن السعر قد انخفض تحت الفئات قصيرة الأمد (أسبوع إلى شهر وشهر إلى ثلاثة أشهر). هذا يعني أن جزءًا كبيرًا من العملات التي تم شراؤها مؤخرًا في وضع غير مربح، وأن البيع من قبل هؤلاء الحاملين هو المحرك السائد وراء التراجع.

المتداولون الذين يراقبون المخطط يرون أن الارتدادات التصحيحية تتوقف عند هذه المستويات قصيرة الأمد، حيث تخلق عمليات الخروج عند نقطة التعادل وتجمع أوامر وقف الخسارة المجمعة عرضًا جاهزًا للبيع. نفسية السوق بسيطة: عندما يقترب السعر من المستويات التي دفعها حاملو المدى القصير، فإن البائعين الذين يحاولون فقط تصفية مراكزهم أو الذين تم إجبارهم على الخروج بواسطة أوامر وقف الخسارة يمكن أن يحدوا من الصعود، مما يجعل كل ارتداد يبدو محدودًا.

في الوقت نفسه، لم يتم اختراق الفئات طويلة الأمد، وهي فئات الستة أشهر وما فوق، بشكل مقنع، وهو الفارق الرئيسي في البيانات. هذا يشير، وفقًا لمصطلحات CryptoQuant، إلى أن الحلقة تبدو أكثر كإعادة ضبط أو مرحلة “دببة صغيرة” بدلاً من استسلام كامل لقاعدة الحاملين الأوسع.

هل تدخل بيتكوين في مرحلة دببة صغيرة؟

أكدت حركة السعر يوم الأربعاء تلك التوترات. كانت بيتكوين تتداول في حدود عالية من 60000 دولار، تقريبًا 67500 دولار، بعد فشل الارتداد الأخير في استعادة مستويات الإدراك قصيرة الأمد. تظهر بيانات السوق أن نفس النطاق، وتظل أحجام التداول منخفضة بما يكفي بحيث يمكن لتدفقات معتدلة أن تؤثر على السعر بشكل حاسم في أي اتجاه.

الخلفية الاقتصادية وبيئة السوق العامة لا تساعد. ظهرت علامات ضعف المؤسسات الأسبوع الماضي عندما أفادت رويترز عن تعليق مؤقت لسحب الأموال من مزود سيولة مقره شيكاغو، تذكير بأن الضغوط التشغيلية وضغوط الهامش يمكن أن تزيد من عمليات البيع على السلسلة في السوق الفوري. في الوقت نفسه، تشير وسائل الإعلام المختصة بالعملات المشفرة والبورصات إلى نفس القصة. العرض فوق الرأس والطلب الضعيف يقيّدان الارتدادات ويشجعان على التداول ضمن نطاق يتراوح بين حوالي 60000 دولار و70 ألف دولار حتى يحقق أحد الطرفين انتصارًا حاسمًا.

حتى الآن، يترك الرأي على السلسلة قائمة واضحة للمتداولين والمحللين. يتطلب التعافي المستدام أن يستعيد السعر الفئات قصيرة الأمد، بحيث يمكن للفئة غير المربحة أن تعود نحو نقطة التعادل، مما يقلل من عمليات البيع القسرية عند الارتدادات. إذا فشل ذلك وبدأ السعر في التراجع بشكل ملموس أدنى الفئات طويلة الأمد، فإن الحجة تتجه نحو ضعف هيكلي أوسع.

حتى ذلك الحين، فإن الحفاظ على قواعد تكلفة الحاملين على المدى الطويل يوفر درجة من الحماية ضد استسلام كامل، حتى مع استمرار الصورة قصيرة الأمد في التوتر والتقلب. سيقوم المشاركون في السوق بمراقبة فئات عمر السلسلة وإشارات السيولة عن كثب للحكم على ما إذا كانت هذه إعادة ضبط مؤلمة أو بداية لشيء أعمق.