محللو ميتسوهو يرون أن الرياح المؤسسية تدعم ارتفاع أسهم Bitgo

تراهن شركة ميزوهو للأوراق المالية على أن نموذج الحفظ المؤسسي الخاص بـ Bitgo سيفوق تراجعه الحاد بنسبة 50% بعد الطرح العام الأولي، مع بدء التغطية بتصنيف أداء متفوق وسعر مستهدف قدره 17 دولارًا.

‘عسكري المستوى’ — ميزوهو تدعم خطة بنية تحتية لـ Bitgo على الرغم من تراجع الأسهم

في مذكرة بتاريخ 17 فبراير، أطلق محللو ميزوهو دان دوليف وألكسندر جينكينز تغطية لشركة Bitgo Holdings Inc. (بورصة نيويورك: BTGO) مع هدف يشير إلى ارتفاع يقارب 50% إلى 60% من نطاق الإغلاق الأخير للسهم عند حوالي 10.87 دولارات. يأتي هذا التقييم بينما تظل الأسهم تحت ضغط بعد ظهور الشركة علنًا، مع انخفاض السهم بنسبة حوالي 50% من أدنى مستوى له على الإطلاق وفقًا لموقع tradingview.com.

وصف محللو ميزوهو بنية الحفظ الخاصة بـ Bitgo بأنها “عسكرية المستوى”، مشيرين إلى سجل الأمان والتركيز المؤسسي كعوامل تميز رئيسية. تأسست الشركة في عام 2013، وتجنب الاختراقات الكبيرة، وهو سجل تعتبره ميزوهو حاسمًا في قطاع حيث يمكن أن تكون الثغرات الأمنية وجودية.

على عكس شركات العملات المشفرة التي تعتمد بشكل كبير على حجم التداول، تستمد Bitgo أكثر من 80% من إيراداتها من تدفقات ثابتة ومتكررة مثل خدمات الحفظ والإيداع. ويؤكد استراتيجيّو ميزوهو أن هذا التكوين يوفر عزلًا خلال فترات الانكماش ويجعل الشركة أكثر شبهاً بالبنية التحتية منها إلى شركة وساطة.

القياس هو ركيزة أخرى من فرضية ميزوهو. تحمي Bitgo أكثر من 100 مليار دولار من الأصول تحت الحفظ، وهو رقم يبرز كدليل على الثقة المؤسسية. من المتوقع أن ينمو الإيراد بمعدل سنوي مركب يقارب 28% حتى عام 2027، متفوقًا على بعض المنافسين، مع توسع اعتماد العملات المشفرة والعملات المستقرة والأصول المرمزة من العالم الحقيقي (RWAs).

تشير الشركة أيضًا إلى شبكة Go Network الخاصة بـ Bitgo، التي تتيح للعملاء التداول وتسوية المعاملات مع الاحتفاظ بالأصول في التخزين البارد، وتصفها بأنها خندق دفاعي. قد يدعم الموقع التنظيمي، بما في ذلك تراخيص الثقة الأمريكية وهيكل بنك الثقة الوطني، النمو المحلي والدولي بشكل أكبر.

ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر. تقلبات أسعار العملات المشفرة، وتزايد المنافسة من البنوك وغيرها من الحافظين، والعقبات التنظيمية قد تؤثر على الأداء. في يوم إصدار التقرير، أغلقت أسهم Bitgo منخفضة بنحو 5%، تذكير بأن حتى القصص “عسكرية المستوى” يجب أن تمر باختبار ضغط السوق. بحلول افتتاح وول ستريت صباح الثلاثاء، شهدت أسهم Bitgo ارتفاعًا بنسبة نقطة مئوية منذ إغلاق الأمس.

الأسئلة الشائعة ❓

• لماذا بدأت ميزوهو التغطية على Bitgo؟ أطلقت ميزوهو التغطية بتصنيف أداء متفوق، مشيرة إلى سجل الأمان، ونموذج الإيرادات المتكرر، والموقع المؤسسي لـ Bitgo.
• ما هو السعر المستهدف من قبل ميزوهو لـ Bitgo؟ حددت الشركة هدفًا بقيمة 17 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع يقارب 50% إلى 60% من المستويات الأخيرة.
• كم انخفض سهم Bitgo منذ طرحه العام الأولي؟ انخفضت الأسهم حوالي 50% من مستوياتها على الإطلاق.
• ما حجم أعمال الحفظ لـ Bitgo؟ تحمي الشركة أكثر من 100 مليار دولار من أصول العملاء تحت الحفظ.