البنك المركزي الماليزي يختبر العملة المستقرة في 2026! ستاندرد تشارترد وبنك ماليزيا يستكشفان ربط الرينجيت على السلسلة

البنك المركزي الماليزي (BNM) أعلن أنه سيختبر تطبيقات العملة المستقرة للرينجيت والودائع المرمّزة بحلول عام 2026، بهدف تقييم تأثيرها على استقرار النقد والقطاع المالي. أطلق مركز الابتكار في الأصول الرقمية (DAIH) ثلاث مبادرات، حيث يستكشف بنك ستاندرد تشارترد وCapital A تسوية العملة المستقرة بين الشركات، ويختبر بنك مالايا وCIMB المدفوعات عبر الودائع المرمّزة. تشمل الاختبارات سيناريوهات الدفع المحلية وعبر الحدود، مع مراعاة بعض الحالات وفقًا للشريعة الإسلامية.

ثلاثة برامج اختبار رئيسية: استراتيجية البنك المركزي الماليزي لإطلاق العملة المستقرة

هذا العام، سيطلق البنك المركزي الماليزي (BNM) من خلال مركز الابتكار في الأصول الرقمية (DAIH) ثلاث مبادرات لاختبار تطبيقات العملة المستقرة للرينجيت والودائع المرمّزة في حالات الدفع بالجملة. ستبحث هذه المشاريع في سيناريوهات الدفع المحلية وعبر الحدود، بما يشمل تسوية الأصول المرمّزة. تظهر هذه البرامج أن البنك المركزي الماليزي يتبع استراتيجية اختبار شاملة وواقعية.

المبادرة الأولى بقيادة بنك ستاندرد تشارترد وCapital A، تركز على استخدام العملة المستقرة للرينجيت في التسوية بين الشركات. بنك ستاندرد تشارترد هو أحد أكبر البنوك الدولية في آسيا، ويملك خبرة واسعة في المدفوعات عبر الحدود وتمويل التجارة. وCapital A، الشركة الأم لمجموعة AirAsia، أكبر مجموعة طيران في ماليزيا، ويُظهر مشاركتها إمكانات تطبيق العملة المستقرة في قطاع السفر والطيران. التسوية بين الشركات تعتبر من الاستخدامات المهمة للعملات المستقرة، حيث تقلل بشكل كبير من الوقت والتكاليف المرتبطة بالمدفوعات عبر الحدود.

المبادرتان الثانية والثالثة بقيادة بنك مالايا وCIMB، تختبران استخدام الودائع المرمّزة في عمليات الدفع. بنك مالايا هو أكبر بنك في ماليزيا، وCIMB هو مجموعة بنوك إقليمية رائدة في جنوب شرق آسيا. الودائع المرمّزة تشبه العملات المستقرة، لكنها عادة تصدرها البنوك التجارية بدلاً من جهة إصدار مستقلة، وقد تكون مرتبطة مباشرة بحسابات التوفير البنكية. الميزة في هذا النموذج هي وضوح التنظيم والتكامل مع الأنظمة المصرفية الحالية.

ستُجرى الاختبارات في بيئة مراقبة، مع تعاون مع شركاء في النظام البيئي، بما يشمل المؤسسات المالية والعملاء من الشركات، وهيئة الأوراق المالية الماليزية، وKhazanah Nasional (صندوق الثروة السيادي). يضمن هذا التعدد في المشاركين شمولية الاختبار. يوفر العملاء الحقيقيون طلبات دفع فعلية، وتضمن هيئة الأوراق المالية الامتثال، وتقدم Khazanah الدعم الاستراتيجي كمؤسسة سيادية.

كما ستقيم بعض الحالات استخدامات تتعلق بالشريعة الإسلامية، وهو جانب فريد من خطة العملة المستقرة للبنك المركزي الماليزي. ماليزيا بلد مسلم، ويشكل التمويل الإسلامي جزءًا مهمًا من النظام المالي. تحظر الشريعة الإسلامية الفوائد (Riba) والمضاربة المفرطة (Gharar)، وتتطلب أن تكون المنتجات المالية مدعومة بأصول حقيقية أو تعتمد على مشاركة الأرباح. إذا كانت العملة المستقرة ستتوافق مع الشريعة، فيجب أن تلتزم بهذه المتطلبات في تصميمها.

ثلاثة برامج اختبار رئيسية للبنك المركزي الماليزي

ستاندرد تشارترد + Capital A: تسوية بين الشركات باستخدام العملة المستقرة للرينجيت، مع التركيز على قطاع الطيران والتجارة

بنك مالايا: تطبيق الدفع المحلي باستخدام الودائع المرمّزة، استكشاف ربط الودائع بالحسابات

CIMB: الدفع عبر الحدود باستخدام الودائع المرمّزة، دراسة التوافق مع الشريعة الإسلامية

هذه الاستراتيجية الشاملة تغطي عدة أبعاد لتطوير العملة المستقرة: أنماط الإصدار (مُصدر مستقل مقابل بنك)، سيناريوهات الاستخدام (محلي مقابل عبر الحدود)، والأطر التنظيمية (تقليدي مقابل التمويل الإسلامي). ستوفر هذه الاختبارات الشاملة للبنك المركزي الماليزي بيانات وخبرات قيمة تدعم السياسات المستقبلية.

توجيهات نهاية 2026: معيار تنظيم العملة المستقرة في جنوب شرق آسيا

ذكر البنك المركزي الماليزي أن هذه الاختبارات ستساعده على تقييم تأثيرها على استقرار النقد والقطاع المالي، وتوجيه السياسات المستقبلية. يخطط البنك لتوضيح كيفية استخدام هذه الأدوات قبل نهاية عام 2026. هذا الالتزام الزمني مهم جدًا للسوق، لأنه يوفر جدولًا زمنيًا واضحًا للسياسات.

السياق التنظيمي العالمي للعملات المستقرة حاليًا متجزئ جدًا. الولايات المتحدة أطلقت مؤخرًا إطار تنظيم للعملات المستقرة، وMiCA في الاتحاد الأوروبي أصبح ساريًا، وماليزيا لديها تنظيم خاص بها، وسنغافورة لديها لوائحها الخاصة، مع تفاوت كبير بين الدول. في هذا السياق، يظهر التزام ماليزيا بتقديم إرشادات واضحة قبل نهاية 2026، مما يعكس قيادتها التنظيمية في المنطقة.

ما الذي ستتضمنه الإرشادات؟ استنادًا إلى الممارسات الدولية وتركيزات الاختبار في ماليزيا، قد تشمل: متطلبات رأس المال واحتياطيات مُصدري العملة المستقرة، المعالجة المحاسبية وتصنيفها التنظيمي للودائع المرمّزة، متطلبات مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب للمعاملات عبر الحدود، حماية المستهلك وآليات حل النزاعات، والمتطلبات الخاصة بالامتثال للتمويل الإسلامي.

كما قد تمهد هذه الخطوة الطريق لدمجها مع خطة العملة الرقمية للبنك المركزي (wCBDC) التي يجري تطويرها. يُستخدم الـwCBDC بشكل رئيسي في تسوية المعاملات الكبيرة بين المؤسسات المالية، وهو مكمل للعملات المستقرة الموجهة للمستهلكين. قد تتصور ماليزيا نظامًا متعدد المستويات: الـwCBDC يركز على التسوية بين البنوك، والعملات المستقرة والودائع المرمّزة تخدم الشركات والمستهلكين، مع ربط بين الأنظمة عبر بروتوكولات التوافق.

من حيث الجدول الزمني، ستُجرى الاختبارات طوال عام 2026، مع إصدار التوجيهات قبل نهايته، مما يعني أن إطلاق العملة المستقرة للرينجيت رسميًا قد يبدأ في عام 2027. يتوافق هذا الجدول مع تقدم مراكز مالية منافسة مثل سنغافورة وهونغ كونغ، ويعكس توجه ماليزيا الإيجابي نحو تنظيم الأصول الرقمية.

مركز الابتكار DAIH: حاضنة تنظيمية تضم 30 مؤسسة

أطلق مركز الابتكار في الأصول الرقمية (DAIH) في يونيو 2025، وهو جزء من جهود البنك المركزي الماليزي لتعزيز الابتكار المسؤول في مجال الأصول الرقمية. منذ إطلاقه، تعاون مع أكثر من 30 مؤسسة من القطاع المصرفي وغير المصرفي، محليًا ودوليًا، لتحديد وتطوير حالات استخدام ذات تأثير كبير. مشاركة هذا العدد الكبير من المؤسسات تظهر حماس القطاع المالي الماليزي للأصول الرقمية.

يشترط الانضمام للمركز: تقديم قيمة موثوقة، والاستعداد الكافي، والحوكمة السليمة، والامتثال لمعايير مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. تضمن هذه المعايير جودة المشاركين وجدية المشاريع. يتطلب “القيمة الموثوقة” أن تحل المشاريع مشكلة حقيقية، وليس مجرد عرض تقني. و"الاستعداد الكافي" يعني وجود خطة واضحة وتنفيذ تقني مناسب.

يعمل مركز الابتكار بطريقة مشابهة للحاضنات التنظيمية، لكنه أكثر تنظيمًا وهدفًا. يمكن للمؤسسات اختبار منتجات مالية مبتكرة في بيئة مراقبة، مع إعفاء مؤقت من بعض المتطلبات التنظيمية، مع مراقبة دقيقة وتقارير دورية. هذا النموذج أصبح شائعًا عالميًا لأنه يوازن بين دعم الابتكار والسيطرة على المخاطر.

أصدر البنك مؤخرًا وثيقة مناقشة حول الأصول المرمّزة، تهدف إلى توجيه المشاركين في السوق. قد تتناول الوثيقة الإطار القانوني، والمعايير التقنية، وإدارة المخاطر، وأفضل الممارسات. نشر الوثيقة علنًا يعكس نهجًا شفافًا وشاملًا، ويشجع على ردود الفعل من القطاع.

ذكر البنك أنه سيواصل التواصل مع المتقدمين المحتملين، ويركز على دعم المشاريع الموجودة في المركز. هذا يعني أن DAIH ليس مشروعًا مؤقتًا، بل منصة مستمرة للابتكار. من المتوقع أن ينضم المزيد من المؤسسات، وأن تتوسع مجالات الاختبار من العملات المستقرة والودائع المرمّزة إلى فئات أصول رقمية أخرى.

منافسة العملات المستقرة في جنوب شرق آسيا: طموحات ماليزيا الإقليمية

يجب فهم خطة اختبار العملة المستقرة للبنك المركزي الماليزي في سياق المنافسة الإقليمية في جنوب شرق آسيا. سنغافورة أطلقت إطار تنظيم للعملات المستقرة في 2023، ومنحت تراخيص لشركات مثل Circle وPaxos، وماليزيا تتطلع إلى أن تكون رائدة في هذا المجال.

تمتلك ماليزيا ميزة فريدة: مكانتها كمركز للتمويل الإسلامي. أكثر من 1.8 مليار مسلم في العالم، والأصول الإسلامية تقدر بمئات المليارات من الدولارات. إذا استطاعت ماليزيا إصدار عملة مستقرة تتوافق مع الشريعة، فستجذب اهتمام وتمويل العالم الإسلامي بأسره. هذا يمكن أن يميز ماليزيا في المنافسة الإقليمية.

اقتصاديًا، ماليزيا رابع أكبر اقتصاد في المنطقة، بناتج محلي إجمالي يقارب 400 مليار دولار. رغم أنها أقل من سنغافورة من حيث المركز المالي، إلا أن لديها قاعدة سكانية أوسع (33 مليون نسمة) وقطاعًا حقيقيًا أوسع. إذا نجحت العملة المستقرة للرينجيت في الانتشار داخليًا، فربما تتجاوز قيمة نظيرتها في سنغافورة.

الدفع عبر الحدود هو أحد الاستخدامات الرئيسية للعملة المستقرة الماليزية. تتبادل ماليزيا مع إندونيسيا وتايلاند وسنغافورة وغيرها، وهناك طلب كبير على المدفوعات العابرة للحدود. الطرق التقليدية تعتمد على نظام SWIFT، وتستغرق أيامًا وتكلف الكثير. العملات المستقرة المبنية على البلوكتشين يمكن أن توفر تسوية فورية وتحويلات منخفضة التكاليف، مما يعزز التجارة بشكل كبير.