هل يشتري المتداولون الانخفاض عندما ينخفض سعر SOL إلى أقل من 100 دولار؟

انخفض رمز سولانا الأصلي، SOL، إلى أقل من 100 دولار في جلسة السبت، مسجلا أدنى مستوى له منذ أبريل 2025. على الرغم من أن تصحيح 18٪ خلال 30 يوما فاجأ العديد من المتداولين، إلا أن هذا التطور يتماشى عموما مع اتجاه ضعف قيمة سوق العملات البديلة. عزز انخفاض أسعار الفضة بنسبة 26٪ يوم الجمعة الموقف الدفاعي، مما جعل مستثمري العملات الرقمية يستعدون لسيناريو هبوط أعمق.

SOL/USD (برتقالي) مقابل القيمة السوقية للعملات البديلة (الأزرق) | المصدر: TradingView تعافى مؤشر SOL بعد ذلك إلى حوالي 102 دولار، لكن المعنويات بقيت هشة عندما اضطرت مراكز شراء بقيمة 165 مليون دولار في سوق المشتقات إلى التصفية. كما يزداد الضغط بسبب المخاطر الكلية والجيوسياسية: تصاعد التوترات في إيران، ومخاوف من الركود بعد خبر قيام أمازون (AMZN US) بتقليص 16,000 وظيفة مكتبية.

استمر تراجع شهية المخاطر مع تسجيل OpenAI لتشكل 45٪ من الطلبات لقطاع الحوسبة السحابية Azure من مايكروسوفت (MSFT US). بالإضافة إلى ذلك، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن شركة Nvidia (NVDA US) لن تواصل خطتها لاستثمار 100 مليار دولار في OpenAI. وفقا لموقع The Information، من المتوقع أن تتكبد الشركة التي تقف وراء ChatGPT خسارة صافية بقيمة 14 مليار دولار في عام 2026.

على الرغم من المشهد الاجتماعي والسياسي الكئيب، لا تزال عمليات سولانا على السلسلة تبرز عن نظرائها، مما يعزز مكانتها كقائد في رسوم الشبكة وقيمة القفل الإجمالي (TVL). تجلب مؤشرات السلسلة الإيجابية فوائد مزدوجة لنظام SOL: (1) تحسين عوائد الرهن، وتشجيع الاحتفاظ طويل الأجل؛ و(2) الحفاظ على طلب مستقر على رسوم معالجة البيانات.

وفقا لبيانات نانسن، ارتفعت رسوم شبكة سولانا خلال الثلاثين يوما الماضية بنسبة 81٪ مقارنة بالاتجاه، وارتفعت العناوين النشطة بنسبة 62٪، وبلغ عدد المعاملات 2.29 مليار. وفي الوقت نفسه، سجل نظام إيثيريوم بأكمله (بما في ذلك حلول الطبقة الثانية) 623 مليون معاملة، وارتفعت رسوم الطبقة الأساسية لإيثيريوم بنسبة 11٪ فقط. تواصل سولانا ريادة الطريق في حيوية التطبيقات اللامركزية (DApps).

ترتيب البلوكشين بناء على رسوم المعاملات لمدة 30 يوما مقارنة بالمتوسطات الأخيرة | المصدر: نانسن في سوق المشتقات، تكاد الحاجة لفتح مراكز طويلة على SOL “تتبخر” مع سعي التدفقات النقدية إلى النقد والسندات الحكومية قصيرة الأجل. انخفضت العديد من أسهم التكنولوجيا الكبرى مثل Unity (الولايات المتحدة)، AppLovin (APP US)، فيغما وهوب سبوت (HUB US) بنسبة 30٪ أو أكثر خلال 30 يوما. حتى الذهب—الذي غالبا ما يعتبر أصلا ملاذا آمنا—انخفض بنسبة 13٪ عن ذروته التاريخية البالغة 5,600 دولار التي سجلت يوم الخميس.

معدل التمويل السنوي لعقود SOL الآجلة | المصدر: laevitas.ch ومن الجدير بالذكر أن معدل التمويل السنوي للعقود الآجلة الدائمة بسعر SOL انخفض إلى -17٪، مما يشير إلى أن البائعين (المقصورين) يدفعون رسوما للحفاظ على مراكزهم. هذه حالة نادرة، عادة لا تدوم طويلا، وتعكس مدى استنزاف الطلب على الرافعة المالية من الجانب الطويل. يتزامن هذا التطور مع ظهور جدل سياسي في الولايات المتحدة حول ميزانية التمويل.

فيما يتعلق بالسياسات، وافق مجلس الشيوخ الأمريكي يوم الجمعة على حزمة تمويل وأقر إجراء “تقييد” لمدة أسبوعين لتمديد مفاوضات الميزانية—لا سيما فيما يتعلق بتمويل وزارة الأمن الداخلي، بعد انتقادات من الديمقراطيين بشأن تطبيق قوانين الهجرة. من المقرر أن يصوت مجلس النواب على النسخة النهائية يوم الاثنين.

الشركات المدرجة في البورصة مصنفة حسب إجمالي تكلفة SOL، دولار أمريكي | المصدر: كوين جيكو في قطاع منتجات الاستثمار، سجلت صناديق سولانا الفورية 11 مليون دولار من صافي السحوبات يوم الجمعة (وفقا ل CoinGlass). وفي الوقت نفسه، تتعرض الشركات المدرجة التي تطبق استراتيجية الاحتفاظ بسعر الاحتياط كأصول احتياطية تحت ضغط تقييم: حيث تداولت أسهم Forward Industries (FWDI US)، وUpexi (UPXI US)، وSharps Technology (STSS US) بأقل بنسبة 20٪ أو أكثر من صافي قيمة أصولها.

بشكل عام، ستعتمد قدرة SOL على استعادة الزخم المستمر بشكل أساسي على تحسين آفاق النمو الاقتصادي العالمي وتهدئة المخاطر الاجتماعية والسياسية — وهي عوامل من غير المرجح أن تعود قريبا على المدى القصير.