الأجانب، سوق الأسهم الكورية يثير "عاصفة شراء أشباه الموصلات"… حجم الأسهم المملوكة يسجل أعلى مستوى منذ 5 سنوات

حتى نهاية ديسمبر من العام الماضي، بلغت حصة المستثمرين الأجانب في الأسهم المحلية نسبة 32.9٪ من القيمة السوقية الإجمالية، مسجلة أعلى مستوى لها منذ 5 سنوات و8 أشهر. وهذا هو أعلى مستوى منذ تعافي الاقتصاد بعد الصدمة الناتجة عن جائحة كوفيد-19 في أبريل 2020، مما يدل على أن التدفقات الخارجية تتجه مجددًا نحو سوق الأسهم الكورية بشكل نشط.

وذكر مركز التمويل الدولي أن زيادة صافي شراء الأسهم من قبل المستثمرين الأجانب في ديسمبر أدت إلى ارتفاع كبير في حصتهم مقارنة بشهر الشهر السابق الذي كانت نسبته 29.6٪. خاصةً التركيز على شراء أسهم أشباه الموصلات، والذي لعب دورًا حاسمًا في هذا الارتفاع. حيث كانت شركة SK هاليكسي وشركة سامسونج إلكترونيكس من بين الأهداف الرئيسية لشراء الأجانب، بحجم استثمار بلغ 2.2 تريليون وون و1.4 تريليون وون على التوالي، وارتفعت نسبة ملكية الأجانب في هاتين الشركتين بشكل طفيف أيضًا.

ويُعتقد أن هذا التدفق المالي ناتج عن عدة عوامل مشتركة. أولاً، مع تزايد توقعات نقص العرض وارتفاع الأسعار في سوق ذاكرة أشباه الموصلات، يُنظر إلى تحسين أداء الشركات ذات الصلة على أنه أمر مهم. على سبيل المثال، قامت بنك الاستثمار الياباني Nomura Securities مؤخرًا برفع توقعاتها لأرباح سامسونج إلكترونيكس و SK هاليكسي لهذا العام بنسبة 21.5٪ و9.7٪ على التوالي، معطية توقعات إيجابية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن “التقييم المنخفض نسبيًا” لسوق الأسهم الكورية يُعد عامل جذب من وجهة نظر المستثمرين الأجانب. حيث تجاوزت تقييمات سوق الأسهم التايواني المتوسط التاريخي، بينما لا تزال السوق الكورية تحتفظ بنسبة سعر إلى أرباح منخفضة، مما يوفر عائدًا نسبيًا. في الواقع، خلال ديسمبر من العام الماضي، قام المستثمرون الأجانب ببيع الأسهم التايوانية بشكل كبير، مع تدفق رؤوس أموال إلى سوق الأسهم الكورية.

وليس فقط في سوق الأسهم، بل أظهر المستثمرون الأجانب نشاطًا ملحوظًا في سوق السندات أيضًا. ففي ديسمبر من العام الماضي، استثمر المستثمرون الأجانب صافيًا 8.8 تريليون وون في السندات، مع زيادة رصيدهم بمقدار حوالي 10 تريليون وون مقارنة بنهاية نوفمبر، ليصل إلى 339.3 تريليون وون. ويُعتقد أن هذا التدفق المالي يعكس جاذبية الفروق في معدلات الفائدة وأرباح صرف العملات الأجنبية وغيرها من عمليات التحوط.

وبشكل عام، يُلاحظ أن المستثمرين الأجانب يركزون حاليًا على السوق المحلية بناءً على تفضيلاتهم للصناعات المرتكزة على أشباه الموصلات، وتوقعات السياسات، وتقييمات السوق العالمية. ومع ذلك، حذر مركز التمويل الدولي من أن تدفقات رأس المال قد تتعرض لتقلبات كبيرة على المدى القصير بسبب عوامل عالمية مثل مخاوف فقاعة الأسهم المتعلقة بالتقنيات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وقد تشكل هذه الاتجاهات فرصة لإعادة هيكلة سوق رأس المال المحلية وتعزيز استقرار سوق الأسهم، ولكن لا تزال هناك مخاطر خروج رؤوس أموال نتيجة للصدمات الخارجية، مما يتطلب اتخاذ تدابير مرنة للتعامل معها.