أسواق التنبؤ حققت عام انطلاقها في 2025 — ولم يكن هناك عودة إلى الوراء

في عام 2025، توقفت أسواق التنبؤ عن التصرف كعرض جانبي وبدأت تتصرف كفئة مالية حقيقية.

أسواق التنبؤ تصبح سائدة

ما بدأ كتجربة متخصصة في التنبؤ بالانتخابات والرياضة تطور بهدوء ليصبح نظامًا بيئيًا بقيمة مليارات الدولارات يلامس وول ستريت وعملاقة الإعلام والرياضة الاحترافية والبنية التحتية للعملات المشفرة.

من الانتصارات التنظيمية والمعارك القانونية إلى حجم التداول القياسي وجمع التبرعات الضخم ودمج وسائل الإعلام السائدة، قضت أسواق التنبؤ عام 2025 وهي تتقدم إلى مركز النقاش—وغالبًا ما كانت تفوز في المعركة.

بداية قوية، مع وجود المحامين في الخلفية

افتتح العام بزخم كان بالفعل في الحركة. دخلت Polymarket في يناير بمعدل أكثر من $1 مليار في حجم التداول الشهري، مستفيدة من تفاعل لم يتلاشى بعد دورة انتخابات 2024. في حين، ركزت Kalshi بشكل أكبر على الأسواق الرياضية والاقتصادية بينما كانت تستعد لاختبارات قانونية ستحدد مستقبلها.

وصلت تلك الاختبارات بسرعة. في يناير، وجدت Kalshi نفسها مرة أخرى في المحكمة تتحدى القيود الفيدرالية على عقود الأحداث السياسية، بينما حامى المنظمون الحكوميون سكاكينهم. لم يبطئ عدم اليقين القانوني المشاركة، لكنه ضمن أن تقضي أسواق التنبؤ معظم عام 2025 وهي تثبت أنها تنتمي.

تنظيم يتشدد—ثم يبدأ في التراجع

بحلول فبراير، بدأ المنظمون في إيلاء اهتمام أكبر. جدول لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) مناقشات عامة حول عقود الأحداث، مما يشير إلى أن أسواق التنبؤ لم تعد تطير تحت الرادار. تصاعدت الرقابة على مستوى الولاية، مما أعد المسرح لصراعات ستت unfold خلال الربيع.

قدم مارس كل من الابتكار والمواجهة. أطلقت بروتوكول Myriad، الذي يعتمد على البلوكتشين، نموذجًا غير وصائي على السلسلة باستخدام العملات المستقرة، مما يعزز التداخل المتزايد بين أسواق التنبؤ ووسائل الدفع بالعملات المشفرة. في الوقت نفسه، أصدرت منظمو نيوجيرسي أمر وقف وامتثال ضد Kalshi، متهمين إياها بتشغيل أسواق قمار غير قانونية.

ردت Kalshi بالطريقة التي ستفعلها طوال العام: بالمقاضاة.

قاعات المحاكم، الوضوح، وإشارة خضراء من الفيدرالية

شهد أبريل نقطة تحول. عرقل قاضٍ فيدرالي تنفيذ إجراءات نيوجيرسي، مائلًا—على الأقل مؤقتًا—لحجة Kalshi بأن قانون السلع الفيدرالي يتجاوز قوانين المقامرة في الولاية. بعد أيام، ألغت لجنة تداول السلع الآجلة استئنافها في قضية عقد الانتخابات لـ Kalshi، مما أبقى على حكم مؤيد للسوق سليمًا.

كانت الرسالة واضحة: لقد وجدت أسواق التنبؤ موطئ قدم أكثر ثباتًا على المستوى الفيدرالي، حتى لو استمرت الولايات في المقاومة. عكس نشاط التداول هذا التحول تقريبًا على الفور، مع قيام Kalshi بنشر مئات الملايين من الحجم المرتبط بالأحداث الرياضية التي تُحل بسرعة.

النمو يتسارع مع رفع الضباب القانوني

بحلول مايو، تسارع المشاركة. أبلغت Kalshi عن حجم أسبوعي يقترب من $1 مليار، قفزة مذهلة من العام السابق. شكلت الرياضة معظم النشاط، لكن الاقتصاد والعملات المشفرة والأسواق السياسية اكتسبت زخمًا بهدوء تحت الأرقام الرئيسية.

غيرت الصناعة نغمتها. تعمق اهتمام رأس المال المغامر، وبدأ المراقبون المؤسساتيون في تأطير أسواق التنبؤ كأدوات معلومات بدلاً من رهانات جديدة، وارتفعت همسات الشراكات مع المنصات السائدة.

الصفقات، والتكاملات، وفضول وول ستريت

جلب يونيو التأكيد. كشفت Polymarket عن استحواذها على بورصة صغيرة مرخصة من CFTC لتسهيل عودة في الولايات المتحدة، خطوة استراتيجية أشارت إلى نية طويلة الأمد بدلاً من المناورة التنظيمية. في الوقت نفسه، أبرمت Kalshi شراكة توزيع مع Robinhood، مما دفع أسواق التنبؤ مباشرة إلى تطبيق تداول تجزئة يستخدمه الملايين.

كانت الرسالة واضحة: لم تعد أسواق التنبؤ راضية بالعيش على هامش الإنترنت.

تمويل الصيف والدفع نحو الولايات المتحدة

طوال الصيف، تدفقت رؤوس الأموال. جمعت Polymarket تمويلًا إضافيًا أثناء استعدادها لإعادة إطلاقها في الولايات المتحدة، وجذبت داعمين من صناديق العملات المشفرة الأصلية وشركات رأس المال المغامر التقليدية. زادت Kalshi من جهود التسويق ووسعت الفئات، حتى حولت الاحتمالات الحية إلى إعلانات مترو الأنفاق—وهو تلميح خفي كان سيبدو سخيفًا قبل بضع سنوات.

خلف الكواليس، ناقش المشرعون ما إذا كانت هذه الأسواق يمكن أن تخدم وظائف التنبؤ العامة. لم تتغير القوانين، لكن الحديث نفسه كان علامة على التقدم.

إعادة فتح الباب أمام الولايات المتحدة

شهد سبتمبر أحد اللحظات الحاسمة في العام: أعادت Polymarket الموافقة على العمل في الولايات المتحدة. تزامن ذلك بشكل مثالي مع مواسم الرياضة الكبرى وتكهنات سياسية متجددة، مما دفع الحجم الأسبوعي المجمّع عبر المنصات الرائدة إلى تجاوز $2 مليار.

استمرت معارك الولايات، لكن نمو المستخدمين لم ينتظر إذنًا بالإجماع.

أكتوبر يفتح أبواب التدفق المالي

كان أكتوبر هو الشهر الذي أصبحت فيه أسواق التنبؤ واضحة جدًا وكبيرة. أعلنت شركة Intercontinental Exchange (ICE)، مالكة بورصة نيويورك (NYSE)، عن خطط لاستثمار ما يصل إلى $2 مليار في Polymarket، مما يقيّم الشركة في منطقة نادرة ويؤكد اهتمام وول ستريت بالبيانات المدفوعة بالأحداث.

تبع ذلك Kalshi بجولة تمويل ضخمة، دفعت تقييمها إلى أعلى مستويات التكنولوجيا المالية. في الوقت نفسه، بدأت Google في دمج بيانات سوق التنبؤ في أدوات البحث والتمويل، مما يضمن أن يواجه الملايين توقعات احتمالية سواء طلبوها أم لا.

نوفمبر يسجل أرقامًا قياسية على جميع الأصعدة

حطم نوفمبر التوقعات. وصل حجم المنصات المجمعة إلى أعلى مستويات تاريخية، مع تقدير أن التداول على مستوى الصناعة بلغ حوالي $44 مليار للسنة. حققت Kalshi وPolymarket كل منهما أرقامًا شهرية تتجاوز المليارات، بينما تجاوز منافسون جدد عتبة المليار دولار أسبوعيًا.

تبع ذلك وسائل الإعلام الكبرى. دمج Yahoo Finance بيانات سوق التنبؤ مباشرة في صفحاته، بينما أعدت CNN فقرات احتمالات على الهواء. توسعت الشراكات الرياضية، بما في ذلك صفقات عالية المستوى مع NHL وUFC، مما دفع أسواق التنبؤ إلى البث المباشر.

ديسمبر يجلب التوسع—والمنافسة

بحلول ديسمبر، لم تعد أسواق التنبؤ وحدها. أطلقت Draftkings تطبيق تنبؤات متوافق مع القوانين الفيدرالية في العشرات من الولايات، مما يؤكد المسار التنظيمي الذي تم تأسيسه في وقت سابق من العام. أدخل منافس جديد، Myriad، مباشرة في محفظة عملات مشفرة رئيسية، مما جلب تداول الأحداث إلى بيئة Web3 الأصلية.

اختتم العام بتفاؤل، ولكن ليس بدون توتر. استمرت مقاومة الولايات، واستمرت الدعاوى القضائية. ومع ذلك، توسع المشاركة إلى ما بعد الرياضة، مع أسرع معدلات نمو في الاقتصاد والتكنولوجيا والسياسة.

فئة أصول جديدة تجد مكانها

بنهاية العام، أصبحت أسواق التنبؤ أقل كأنها فضول وأكثر كتصنيف أصول ناشئ. دمجت بين البورصات المنظمة، وتسوية البلوكتشين، والبيانات في الوقت الحقيقي، والتنبؤات الجماعية في شيء يصعب تجاهله—ويصعب إيقافه بشكل متزايد.

إذا أثبت عام 2025 شيئًا، فهو أن أسواق التنبؤ انتهت من السؤال عما إذا كانت تنتمي. السؤال الوحيد المتبقي هو إلى أي مدى ستدفع بعد ذلك.

الأسئلة الشائعة ❓

• ما هي أسواق التنبؤ؟ منصات يتداول فيها المستخدمون عقودًا مرتبطة بنتائج الأحداث في العالم الحقيقي.
• لماذا نمت أسواق التنبؤ بسرعة كبيرة في 2025؟ وضوح تنظيمي، وشراكات رئيسية، وطلب متزايد على البيانات الاحتمالية غذى التوسع.
• أي المنصات سيطرت على 2025؟ Kalshi وPolymarket تصدرتا من حيث الحجم، والتمويل، والتكاملات مع وسائل الإعلام السائدة.
• كيف ترتبط أسواق التنبؤ بالعملات المشفرة؟ تستخدم العديد من المنصات بنية تحتية للبلوكتشين، والعملات المستقرة، وأدوات التسوية اللامركزية.