ETF تظهر أن بيتكوين لا تزال تهيمن في عام 2025، إثيريوم تزيد حصتها تدريجياً

بيتكوين (BTC) هي الأصول التي تعطيها المؤسسات الأولوية بشكل واضح في عام 2025. على مدار العام، استمر BTC في احتلال حوالي 70–85% من إجمالي حصة سوق ETF العملات الرقمية، مما يظهر كيفية اقتراب المستثمرين المؤسسيين من هذا السوق: يعتبرون بيتكوين نقطة الدخول الرئيسية، بينما يحافظون على الحذر في تخصيص الأموال نحو الأصول الرقمية الأخرى.

من الملحوظ أن هيمنة بيتكوين في حصة سوق ETF لم تتغير تقريبًا، على الرغم من إطلاق العديد من منتجات ETF للأصول البديلة. تعكس التدفقات الإجمالية المقدرة بحوالي 31 مليار دولار التي تتدفق إلى ETF بيتكوين وإيثريوم في عام 2025 الطلب القوي من المؤسسات، لكن الجزء الأكبر من الأموال لا يزال يتركز في بيتكوين.

لقد ساهمت أنشطة الشراء المؤسسي من خلال ETF وأدوات الاستثمار الأخرى في دعم سعر البيتكوين بشكل مستقر طوال عام 2025، مما ساعد BTC على التفوق على باقي سوق العملات المشفرة. تُظهر هذه التركيزات في تدفق رأس المال أن المحافظ المؤسسية تفصل البيتكوين عن مجموعة الأصول الرقمية بشكل عام، حيث تعتبر BTC أداة تحوط ماكرو أو “سلعة رقمية”، بدلاً من دمجها مع السوق الكاملة للعملات المشفرة.

ومع ذلك، فقد انخفض حجم تداول ETF spot بيتكوين بشكل كبير في الأسابيع الثلاثة الماضية. في ديسمبر، لم يتجاوز حجم التداول اليومي في الغالب 5 مليار دولار. وهذا يدل على أن سلوك السوق قد يكون في حالة انتقال مع اقتراب نهاية السنة المالية، بمستويات نشاط أقل، مشابهة لفترة التراجع في الصيف هذا العام أكثر من كونه فترة الازدهار في الربع الرابع من العام الماضي.

حصة سوق ETF الفوري حسب نوع العملة الرقمية | المصدر: The Block## إيثريوم تعمل على توسيع وجودها، لكنها لا تزال متخلفة عن بيتكوين

إيثيريوم (ETH) تمثل حوالي 15-30% من حصة السوق ETF في عام 2025، لتصبح ثاني أكبر تخصيص للمستثمرين المؤسسيين. وبالتالي، تعتبر حصة ETH مقياسًا مهمًا لمشاعر السوق تجاه العملات البديلة مقارنةً ببيتكوين. إن زيادة حصة ETH تدريجيًا من بداية العام وحتى ديسمبر تشير إلى تحسن مستوى قبول المؤسسات لإيثيريوم، على الرغم من أنها لا تزال بعيدة جدًا عن حجم التخصيص المخصص لبيتكوين.

في سياق تقلب السوق العامة للعملات الرقمية وتعديلاته في الأسابيع الأخيرة، زادت كمية ETH التي تحتفظ بها الشركات العامة بشكل كبير، ويرجع ذلك أساسًا إلى “حوت” مؤسسي. بلغ إجمالي ETH في خزائن الشركات العامة 4.5 مليون ETH في بداية الشهر، وارتفع إلى حوالي 5.09 مليون ETH في الوقت الحالي.

تحليل مفصل يظهر أن إجمالي كمية الشراء الصافي حوالي 590,000 ETH هذه تأتي من BitMine Immersion (BMNR) لتوم لي. بينما كانت حيازة المؤسسات الأخرى من ETH تقريباً مستقرة، استمرت BitMine في التوسع هذا الشهر. مصدر الشراء يأتي من استراتيجية إصدار الأسهم At-the-Market (ATM) العدوانية، مما يسمح للشركة بإصدار المزيد من الأسهم لتمويل شراء ETH، طالما أن سعر السهم لا يزال يتداول أعلى من قيمة الأصول الصافية (NAV).

في مجموعة الأصول “ذات الذيل الطويل” مثل XRP و SOL و LINK و LTC أو DOGE، لا يزال الحصة السوقية صغيرة جدًا. ومع ذلك، تم الموافقة على العديد من ETF لهذه الأصول فقط في نهاية عام 2025، مما يعني أنها لا تزال في مرحلة مبكرة جدًا من دورة حياتها.

فانغ تيان