معهد Gate: ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ثم التراجع | تآزر ضغط البيع في الخيارات مع مزاج تقليل المخاطر

نظرة عامة على الأصول المشفرة

BTC (-0.91% | السعر الحالي 85,356.6 USDT)

شهدت BTC خلال اليومين الماضيين هيكل سوقي يتسم بـ “فشل في الاختراق العالي → تصريف سريع بكميات كبيرة → انتعاش ضعيف وتصحيح عند المستويات المنخفضة”. خلال الـ 24 ساعة الماضية، ومع تحفيز مشاعر السوق على المدى القصير ببيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، ارتفعت BTC مؤقتًا فوق 89,000 دولار؛ لكن في نطاق 89,000–90,000 دولار، ظهرت ضغوط بيع هيكلية واضحة، تلتها عدة شموع ظل سوداء كبيرة على مستوى الساعة، مما أدى إلى تراجع سريع في السعر. خلال عملية الهبوط، ومع تصفية التمويل بالرافعة المالية قصيرة الأجل وإطلاق عمليات إيقاف خسائر المتداولين على المراكز الطويلة، هبطت BTC إلى مستوى 84,460 دولار. السعر الحالي في مرحلة تصحيح فني عند المستويات المنخفضة بعد الهبوط، مع محدودية الارتداد من القاع، ولم تظهر إشارات على انعكاس الاتجاه بعد. من الناحية الهيكلية الفنية، لا تزال المتوسطات المتحركة تظهر ترتيب هبوطي MA5 < MA10 < MA30، ولم يتم كسر الهيكل الهبوطي على المدى القصير. بناءً على التحليل الشامل، لا تزال اتجاهات BTC على المدى القصير والمتوسط تتسم بالتذبذب ضمن نطاق تصحيحي، مع احتمالية اختبار ضغط MA30 (حوالي 86,000–86,500 دولار) مرارًا وتكرارًا؛ وإذا لم يتمكن السعر من الاستقرار فوق هذا النطاق، فربما يعاود الهبوط مرة أخرى.

ETH (-0.2% | السعر الحالي 2,822.53 USDT)

اتجاه ETH يميل إلى الضعف ويتبع نطاق الضغط. في ظل ارتفاع مشاعر المخاطرة مؤقتًا بفضل بيانات CPI، ارتفع ETH مع السوق، ووصل إلى ما يقرب من 3,000 دولار؛ لكن هذا الارتفاع كان بشكل أكثر سلبية، ولم يحقق استمرارية في الاتجاه. بعد ذلك، شهد ETH تراجعًا مركزًا، حيث هبط إلى أدنى مستوى عند 2,775 دولار؛ ويتميز هذا الهبوط بخصائص اثنين: سرعة التراجع واستمرار انخفاض القمم خلال الارتداد، مما يدل على أن ETH لا تزال في وضع انتعاش ضعيف تحت ضغط الاتجاه، ولم تتخلص من قناة الهبوط السابقة. من ناحية الهيكلية المتوسطة، تتكرر التداخلات على مستوى MA30، ولم تتشكل نقطة انعطاف فعالة. بشكل عام، المشكلة التي يواجهها ETH ليست في “هل هو مبالغ في بيعه”، بل في نقص الرواية أو التمويل المستقل عن BTC؛ ويعد مستوى 3,000 دولار حاليًا نقطة مقاومة نفسية مهمة على المدى المتوسط والقصير، مع توقع تذبذب بين 2,800 و3,000 دولار.

GT (-2.95% | السعر الحالي 9.85 USDT)

اتجاه GT بشكل عام ضعيف، ولم يتمكن من مواكبة العملات الرئيسية في الصعود الفعلي. يظهر GT حاليًا في قناة هبوطية ضعيفة، مع معظم الارتدادات على أنها تصحيحات قصيرة الأمد، ولا تدوم طويلاً. من ناحية الهيكلية المتوسطة، يستمر السعر في التداول تحت MA30، مع تباعد مستمر للمتوسطات القصيرة، مما يشكل منطقة ضغط واضحة على الاتجاه؛ النطاق بين 10.00–10.20 دولار أصبح الآن بمثابة منطقة ضغط رئيسية بعد أن كان مركز تذبذب سابق. على المدى المتوسط والقصير، يجب مراقبة ما إذا كان GT يمكن أن يحصل على دعم كافٍ فوق 9.8 دولار ويوقف وتيرة الهبوط.

رموز العملات ذات التغيرات اليومية

خلال الـ 24 ساعة الماضية، شهد سوق العملات المشفرة تراجعًا متزامنًا، مع استمرار انخفاض الميل للمخاطرة. من حيث توزيع السيولة، انخفضت BTC بنحو 1.4%، مما يجعلها المصدر الرئيسي لضغط التصحيح الحالي؛ كما تراجعت أصول عالية الرافعة مثل SOL و XRP بشكل واضح، مما يدل على أن المستثمرين يفضلون تقليل تعرضهم للمخاطر خلال فترات تقلب السوق. بشكل عام، السوق حاليًا في وضع دفاعي نشط يقلل من المخاطر، وينتظر إشارات تسعير جديدة، مع احتمال دخول مرحلة تذبذب مؤقتة.

JELLYJELLY jelly-my-jelly (+45.19%، القيمة السوقية 1.31 مليار دولار)

وفقًا لبيانات Gate، السعر الحالي لـ JELLYJELLY هو 0.13 دولار، بزيادة تزيد عن 45% خلال الـ 24 ساعة الماضية. Jelly-My-Jelly (JELLYJELLY) هو عملة Meme مبنية على Solana، أُطلقت في بداية 2025 عبر منصة pump.fun، وتعتمد على التفاعل المجتمعي وثقافة Meme، وليس لديها وظائف عملية قوية. مؤخرًا، نشطت بعض عملات Meme القديمة في نظام بيئة Solana، واستفادت JELLYJELLY من تدفقات رأس المال من عملات أخرى مثل PIPPIN. بالإضافة إلى ذلك، في ظل ظروف السوق السيئة، تصدرت JELLYJELLY قوائم الارتفاع خلال الـ 24 ساعة على منصات مثل Gate، مما جذب المزيد من الانتباه والشراء، ورفع السعر.

NBLU NuriTopia (+39.45%، القيمة السوقية 5.57 مليون دولار)

وفقًا لبيانات Gate، السعر الحالي لـ NBLU هو 0.0025 دولار، بزيادة تقارب 40% خلال الـ 24 ساعة. NuriTopia (NBLU) هو منصة تواصل اجتماعي مبنية على تقنية البلوكشين، تقدم خدمات مثل “FRIENDS & HANGOUTS”، المواعدة الافتراضية، سوق NFT، الاستشارات الصحية، نوادي المجتمع، ومساحات العمل الافتراضية. يمكن للمستخدمين إنشاء شخصيات وأصدقاء حيوانات مخصصة، والتفاعل، وإنشاء المحتوى، والتداول، والحصول على مكافآت من خلال المشاركة في الأنشطة. قد يكون ارتفاع NBLU مرتبطًا بالمضاربة على العملات ذات القيمة السوقية المنخفضة. وهو مشروع قديم ذو قيمة منخفضة، لا يمتلك أساسيات واضحة، وتقلباته غالبًا ما تكون نتيجة للمضاربة بالرافعة المالية أو التلاعب الجماعي في التداول. تاريخيًا، شهدت هذه العملة تقلبات حادة، وتكون عرضة للتلاعب.

IR Infrared الذكي (+24.65%، القيمة السوقية 54.82 مليون دولار)

وفقًا لبيانات Gate، السعر الحالي لـ IR هو 0.2589 دولار، بزيادة تقارب 25% خلال الـ 24 ساعة. Infrared Finance (IR) هو بروتوكول بنية تحتية أساسي مبني على شبكة Berachain، يركز على آلية إثبات السيولة (Proof of Liquidity) الخاصة بـ Berachain. وهو أول نظام يجمع بين حجز السيولة، والبنية التحتية للمدققين، وصناديق العائد التلقائية، ليكون ركيزة لاقتصاد العائد في Berachain. الارتفاع في سعر IR يرجع بشكل رئيسي إلى إدراج العملة الجديدة ونشاطات البورصات. حيث أُدرج مؤخرًا في منصات رئيسية مثل Gate، وأطلقت البورصات فعاليات مثل CandyBomb، ومسابقات التداول، لجذب المستخدمين للمشاركة في التداول والتعدين، مما زاد من حجم التداول والسعر. يُعد IR من المشاريع الجديدة التي تظهر عادة عند بداية الطرح، لكن مستقبلها يعتمد على تطور نظام بيئة Berachain.

تحليلات السوق

230 مليار دولار من خيارات العملات ستنتهي خلال الفترة القصيرة، أكبر مخاطر على BTC

سيتم استحقاق حوالي 230 مليار دولار من عقود خيارات BTC في 26 ديسمبر 2025 (الجمعة القادمة)، وهو أكثر من نصف إجمالي العقود غير المفتوحة، وهو حجم ضخم. اقتراب استحقاق الخيارات عادةً ما يزيد من التقلبات، حيث يحتاج المتداولون إلى تعديل مراكزهم قبل الاستحقاق، خاصة مع تركز العديد من العقود في وقت واحد. في الوقت نفسه، ارتفعت التقلبات الضمنية خلال 30 يومًا إلى ما يقرب من 45%، وبلغت انحرافات خيارات البيع (البيسي) حوالي -5%، وهو مؤشر على ارتفاع الطلب على خيارات البيع، وتكلفة الحماية من الهبوط، وهذه الحالة ليست قصيرة الأمد فقط، بل تتكرر في الربع الأول والثاني من 2026، مما يدل على أن المتداولين يشتريون بشكل كبير خيارات البيع للتحوط ضد المخاطر، وأن السوق يهيمن عليه مراكز البيع. من الجدير بالذكر أن سعر BTC منذ أعلى مستوى له في بداية أكتوبر 2025 الذي تجاوز 126,000 دولار، قد انخفض بنحو 30%، ومن المتوقع أن يسجل هذا الربع أسوأ أداء فصلي منذ انهيار Terra/LUNA في الربع الثاني من 2022.

Lido DAO يسرع التنويع، ويطلب ميزانية بيئية بقيمة 60 مليون دولار

تقدم Lido DAO طلبًا للحصول على ميزانية دعم بيئي بقيمة إجمالية تصل إلى 60 مليون دولار في 2026، بهدف تنفيذ استراتيجية المرحلة الثالثة GOOSE (Guided Open Objective Setting Exercise)، والتي تهدف إلى تحويل Lido من بروتوكول Ethereum LST الأحادي إلى منظمة مبتكرة متعددة المنتجات. تشمل الأهداف الأساسية توسيع خط المنتجات، وفتح مصادر دخل جديدة، وتعزيز مرونة البروتوكول على المدى الطويل، بحيث لا يقتصر على خدمة staking ETH الأساسية — حيث تسيطر حاليًا على حوالي 24% من حصة Ethereum المعلقة، وتحتل المركز الثاني في إجمالي قيمة التمويل اللامركزي (DeFi TVL)، بعد Aave. يأتي هذا التحول في إطار تنويع المخاطر، خاصة بعد الانتقادات والنقاشات الواسعة حول مركزية عمليات الستاكينج، واستمرار أهداف GOOSE/reGOOSE السابقة (مثل تطوير وحدة Staking Router، والحكم المزدوج، والتكامل مع Layer 2، ودعم إعادة الستاكينج، وغيرها). يتطلب هذا الميزانية تصويتًا من مالكي LDO، وإذا تم الموافقة، فستوفر دعمًا مستمرًا لمجتمع مطوري Lido، والمؤسسة، والمشاريع ذات الصلة، لدعم البحث والتطوير، والتدقيق، والنشر، واستكشاف منتجات جديدة. ردود فعل المجتمع على المنتدى هادئة بشكل عام، ولم تُسجل خلافات كبيرة. بشكل عام، يمثل هذا التحول من قيادة LST إلى توسيع نطاق نظام DeFi بشكل أوسع، علامة على تسريع Lido لخطط التنويع والتوسع في 2026. ومع ذلك، لا تزال هناك حاجة لمراقبة كفاءة توزيع التمويل ومخاطر التنفيذ.

JPMorgan: توقع أن تصل القيمة السوقية المستقرة إلى 5,000-6,000 مليار دولار بحلول 2028

أعاد محللو JPMorgan تأكيد توقعاتهم الحذرة لسوق العملات المستقرة، معتقدين أن القيمة السوقية الإجمالية لن تصل إلى تريليون دولار بحلول 2028، بل ستتراوح بين 5,000 و6,000 مليار دولار. هذا التوقع أقل بكثير من توقعات المؤسسات الأخرى المتفائلة، مثل Citi التي تتوقع أن تصل إلى 1.9 تريليون دولار في 2030 أو 4 تريليونات دولار في سوق صاعدة؛ وStandard Chartered التي تتوقع أن تصل إلى 2 تريليون دولار في 2028. منذ بداية العام، نما سوق العملات المستقرة بنحو 100 مليار دولار، ليصل إجمالي القيمة السوقية إلى أكثر من 300 مليار دولار، ويقود النمو بشكل رئيسي كل من USDT و USDC من Tether وCircle؛ ويظل الطلب مركّزًا بشكل كبير على أنشطة التمويل اللامركزي، بما في ذلك التداول، وضمان المشتقات، والإقراض في DeFi، والاحتفاظ بالأموال غير المستخدمة، وليس على نطاق واسع في المدفوعات. يرى محللو JPMorgan أن معدل نمو العملات المستقرة من المتوقع أن يتماشى مع نمو القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة، بحيث يظل نصيبها ثابتًا عند حوالي 7-8%، مع وجود عوامل مقيدة تشمل زيادة سرعة تداول العملات المستقرة في نظم الدفع، والمنافسة من ودائع البنوك المرمّزة، والتنظيم الذي يفضل عدم قابلية النقل للحفاظ على الاستقرار المالي، وتعزيز تجارب البلوكشين في أنظمة سويفت وغيرها. لن ينمو سوق العملات المستقرة بشكل كبير بعيدًا عن نظام العملات المشفرة، كما أن توسع المدفوعات قد لا يؤدي إلى زيادة هائلة في القيمة السوقية، وقد تؤدي مبادرات التمكين البنكي إلى تضييق مساحة العملات المستقرة الخاصة.

**المراجع:** - Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/eth/](https://farside.co.uk/eth/) - Gate, [https://www.gate.com/crypto-market-data](https://www.gate.com/crypto-market-data) - Investing, [https://investing.com/indices/usa-indices](https://investing.com/indices/usa-indices) - Investing, [https://investing.com/currencies/xau-usd](https://investing.com/currencies/xau-usd) - CoinGecko, [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap](https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap) - Bloomberg, [https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-18/bitcoin-volatility-rises-ahead-of-23-billion-options-expiration?srnd=phx-crypto](https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-18/bitcoin-volatility-rises-ahead-of-23-billion-options-expiration?srnd=phx-crypto) - The Block, [https://www.theblock.co/post/383236/jpmorgan-stablecoin-market-projections?utm_source=twitter&utm_medium=social](https://www.theblock.co/post/383236/jpmorgan-stablecoin-market-projections?utm_source=twitter&utm_medium=social)
[مركز أبحاث Gate](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة أبحاث شاملة للبلوكشين والعملات المشفرة، تقدم محتوى عميقًا يشمل التحليل الفني، والرؤى السوقية، واستعراضات السوق، ودراسات الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، ويُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا يتحمل مسؤولية أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.