مؤشر RSI "يستسلم" لتاريخ التفعيل، هل يستعد البيتكوين لارتفاع مفاجئ؟

يتداول البيتكوين عند حوالي علامة 89,000 دولار بعد مؤشر القوة النسبية (RSI) انخفض مستوى 14 يوما إلى ما دون 30 في منتصف نوفمبر – وهو مستوى غالبا ما يراقبه المتداولون كإشارة “استسلام” للسوق.

مخطط من جوليان بيتل (المستثمر العالمي الماكرو) تمت مشاركته، باستخدام بيانات من LSEG Datastream، ومقارنة حركة سعر البيتكوين الحالية مع المسار المتوسط بعد أن تجاوز مؤشر RSI لمدة 14 يوما 5 مرات سابقة حاجز 30. يظهر هذا المتوسط المتحرك مسارا ينتهي حوالي 180,000 دولار، أي بعد حوالي 90 يوما من دخول مؤشر القوة النسبية إلى منطقة البيع الزائد.

يعكس الرقم 180,000 دولار بشكل رئيسي حسابات العائد. من المنطقة الحالية البالغة 89,000 دولار، للوصول إلى هذا المستوى، يحتاج البيتكوين إلى زيادة تقارب 105٪ خلال ثلاثة أشهر، أي ما يعادل زيادة تراكمية تقارب 0.80٪ يوميا.

ومع ذلك، هذا الرسم البياني ليس توقعا احتماليا، بل هو دراسة حدث تعتمد على المتوسطات التاريخية. وهذا يعني أنه يمكن أن يخفي الفرق الكبير في مسارات الأسعار في كل فترة من الفترات السابقة.

توقعات مؤشر RSI في البيتكوين بشكل مفرط (المصدر: جوليان بيتل)## لم تختف أطروحة “ذروة الدورة”

تستمر تحركات الأسعار منذ أكتوبر في الحفاظ على الجدل حول دورة الأربع سنوات. سجل البيتكوين ذروة في أكتوبر عند 126,223 دولارا قبل أن يصحح بشكل حاد نحو نهاية نوفمبر.

في 21 نوفمبر، وصل السعر إلى أدنى مستوى عند 80,697 دولارا، وهو ما يعادل تصحيحا بنسبة حوالي 36٪ مقارنة بذروة أكتوبر. هذا الانخفاض يقع بالفعل في منطقة تصحيح 35٪–55٪ وفقا لإطار التحليل الدوري لشركة CoinPhoton، الذي يحدد قاع محتمل في النطاق بين 82,000 و57,000 دولار إذا استمر نمط ما بعد التقسيم في التفكير.

يسلط تحليل آخر الضوء على علامة 106,400 دولار كنقطة توازن مهمة، تعكس باستمرار دور الدعم والمقاومة. يتداول البيتكوين تحت هذا المستوى منذ أسابيع قبل منتصف ديسمبر.

وهذا مهم بشكل خاص عند مقارنته بسيناريو مؤشر الانسداد، حيث أن الرحلة نحو 180,000 دولار تتطلب بالتأكيد استعادة السعر والاحتفاظ بعلامات “تغيير الوضع” السابقة، وليس مجرد تصحيح تقني في تصحيح.

التدفق النقدي والمشتقات لا تزال عبئا

التدفق النقدي هو اختبار عملي لأطروحة “الارتداد”. في 19 نوفمبر، سحب المستثمرون رقما قياسيا قدره 523 مليون دولار من صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) في بلاك روك، تماما في الوقت الذي تجاوز فيه البيتكوين حاجز 90,000 دولار. منذ ذلك الحين، تدفقت صافي رأس المال الوارد إلى صناديق البيتكوين المتداولة تقريبا في التباطؤ.

في سوق المشتقات، يخلق هيكل المراكز أيضا حد تأرجح. تحليل سوق الخيارات يظهر أن منطقة تركيز جاما لدى التاجر تتراوح بين 86,000 و110,000 دولار. عادة ما يشجع هذا النطاق التداول ذو الاتجاهين، حيث يتم تصحيح أنشطة التحوط باستمرار، مما يبطئ تحركات الاتجاه حتى يخرج السعر من هذه المنطقة بقوة متابعة كافية.

وفقا لورقة بارشارت الفنية، ارتفع مؤشر القوة النسبية للبيتكوين لمدة 14 يوما إلى حوالي 40 بعد أن انخفض إلى ما دون 30 في منتصف نوفمبر. وهذا يتماشى مع الارتداد، لكنه في الوقت نفسه يظهر أن السوق لا يزال حساسا لمخاطر البيع مرة أخرى إذا استمرت التدفقات النقدية في التراجع.

هل دورة الأربع سنوات حقا “ميتة”؟

حجة بيتل “دورة الأربع سنوات انتهت” ليست مبنية على جدول التقسيم إلى النصف، بل على الديناميكيات الكلية. يربط توقيت الدورة بهيكل إعادة تمويل الدين العام، ومدة قروض الحكومة الأمريكية، وتكاليف الفائدة — وهي عوامل تؤثر بشكل مباشر على السياسة والسيولة.

وفقا لبيانات FRED، أصبحت مدفوعات الفوائد من الحكومة الفيدرالية الأمريكية عنصرا رئيسيا في الإنفاق الحالي، ووفقا للجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة، من المتوقع أن تتجاوز الفائدة على الدين العام تريليون دولار سنويا.

تعد ظروف السيولة مهمة بشكل خاص في إطار 90 يوما من مخطط مؤشر مؤشر الإشارة النسبية (RSI)، حيث تتزامن مع أنماط التأخير والتأخر الكبير التي يستخدمها المتداولون غالبا. في ديسمبر، كان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (الاحتياطي الفيدرالي) خفض أسعار الفائدة إلى منطقة 3.50٪–3.75٪ وأعلن عن شراء حوالي 40 مليار دولار أمريكي من سندات الخزانة قصيرة الأجل شهريا، إلى جانب إعادة الاستثمار، لتخفيف ضغوط السيولة في نهاية العام.

أحد المؤشرات التي تتم مقارنتها كثيرا هو العرض النقدي العالمي لسوق M2، الذي يتأخر بحوالي 90 يوما مقارنة بالبيتكوين. بينما يمكن كسر هذا الارتباط على المدى الطويل، غالبا ما يستخدم لتوضيح كيف يمكن أن تسبق دوافع السيولة إعادة تقييم الأصول الخطرة.

الارتباط بين البيتكوين وM2 (تأخير لمدة 84 يوما) خلال 180 يومايظهر التحليل أنه خلال الحركات الصاعدة، يميل خط M2 إلى متابعة تحركات سعر البيتكوين. على العكس، خلال فترة الانخفاضات، يستمر M2 في الارتفاع بينما يتفرع سعر البيتكوين نحو الأسفل.

البيتكوين مقابل M2 والسيولة## مؤشر RSI المبالغ فيه ليس دائما قاع

التوازن المقابل هو أن مؤشر الانسجام النسبي يمكن أن يبقى عند مستوى متطرف لكنه لا يخلق قاعا مستداما. لذلك، فإن السيناريو نحو 180,000 دولار هو “مشروط”، حيث تكون إشارات التأكيد أهم بكثير من تجاوز مؤشر الإشارة النسبية للرقم 30 نفسه.

تشمل المعالم الرئيسية التي يجب مراقبتها:

– المستوى الابتدائي: حوالي 87,800 دولار أمريكي (17/12)، كأساس للسماح بحساب عائد 90 يوما

– إشارة الحدث: مؤشر قوة الإشارة (RSI) لمدة 14 يوما أقل من 30 (منتصف نوفمبر)

– هدف الرسم البياني: حوالي 180,000 دولار خلال ~90 يوما، ما يعادل زيادة ~105٪

– إنجاز انتقال النظام: 106,400 دولار أمريكي، بحاجة إلى استعادة السيطرة والتمسك بثبات للانتقال من التعافي التقني إلى الاتجاه

– منطقة سعر الموزع: 86,000–110,000 دولار

– علامات ضغط التدفق النقدي: اليوم الذي تم فيه سحب IBIT ~523 مليون دولار (19/11)

– منطقة تصحيح الدورة: 82,000 دولار – 57,000 دولار، من ذروة 126,223 دولار

جمع البيتكوين ما يكفي من “المدخلات” لهذا النقاش: اختراق مؤشر RSI منتصف نوفمبر وقاع 21 نوفمبر عند حوالي 80,697 دولار. ما ينقص هو استعادة علامة 106,400 دولار وتحسن ملحوظ في تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية لتحديد ما إذا كان الارتفاع الحالي مجرد رد فعل تقني أم احتمال تمديد لمسار 180,000 دولار.

كما أشار المحلل كاليب فرانزن ذات مرة:

مؤشر RSI المبالغ فيه في السوق الصاعدة عادة ما يكون إيجابيا.

مؤشر RSI مبالغ فيه في السوق الهابطة، لكنه ليس كذلك.

آخرون، مثل MilkRoad، يتفقون مع Bittel:

يجب وضع إشارات الإفراط في البيع قصير الأجل في سياق السيولة ودورات الأعمال. إذا استمرت الظروف في التحسن وعادت التدفقات النقدية إلى السوق، فإن هذه الانخفاضات المبتعدة غالبا ما تؤدي إلى اتجاه صعودي مع مرور الوقت، رغم أن الطريق قد يكون وعرا جدا. نعتقد أن السعر سيكون أعلى حتى.

وانغ تيان