صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وإيثيريوم تخسر $582M في يوم واحد مع تقليل المؤسسات للمخاطر

باختصار

• سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثيريوم أكبر تدفقات خارجة يومية صافية منذ أسبوعين يوم الاثنين.
• انخفضت صناديق البيتكوين حوالي $225 مليون صافي في ديسمبر بعد ذروة تدفق يومي قدرها 357.6 مليون دولار، بينما كانت صناديق الإيثيريوم قريبة من الثبات بشكل عام على الرغم من سحب واحد ليوم واحد قدره $224 مليون.
• قد يكون الانسحاب مرتبطًا بإعادة تقييم المخاطر الكلية بدلاً من ضغط خاص بالعملات المشفرة، حسبما أُبلغت ديكريبت.

مركز ديكريبت للفن والموضة والترفيه.

اكتشف المشهد

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثيريوم أكبر تدفقات خارجة يومية منذ حوالي أسبوعين، حيث تخلت عن مجتمعة 582.4 مليون دولار يوم الاثنين مع تقليل المستثمرين المؤسسيين تعرضهم وسط تقلبات متجددة في الأسهم الأمريكية وعدم اليقين بشأن اتجاه السياسة النقدية العالمية.

بلغت التدفقات الخارجة الصافية اليومية من صناديق البيتكوين الفورية ذروتها عند 357.6 مليون دولار يوم الاثنين، وهو أكبر سحب ليوم واحد منذ أوائل ديسمبر، وفقًا لبيانات من فاردسايد إنفستورز. تم توزيع البيع عبر Fidelity’s FBTC، Ark’s ARKB، وBitwise’s BITB، بينما كانت IBIT من بلاك روك ثابتة خلال اليوم.

كما شهدت صناديق الإيثيريوم الفورية تدفقات خارجة تقارب $225 مليون دولار يوم الاثنين، وهو أكبر سحب ليوم واحد منذ بداية الشهر.

جاء هذا الانسحاب رغم بقاء أسعار العملات المشفرة ضمن نطاقاتها الأخيرة، مما يعزز أن تدفقات الصناديق، وليس تحركات السوق الفورية، تعكس كيف يعيد المخصصون ترتيب مراكزهم في العملات المشفرة جنبًا إلى جنب مع أصول المخاطر الأخرى.

قال فارزام إحسان، الرئيس التنفيذي لمنصة التداول بالعملات المشفرة VALR، لـديكريبت: “يعمل البيتكوين بشكل متزايد كأنه مشتق من ناسداك في الربع الرابع: عندما يصحح قطاع التكنولوجيا، يضعف البيتكوين بشكل أكثر حدة.”

وأضاف إحسان أن هذا الديناميك دفع عمليات سحب الصناديق لمتابعة إعادة تقييم المخاطر الأوسع للأسهم بدلاً من الضغط الخاص بالعملات المشفرة، حيث يستخدم المستثمرون المؤسسيون صناديق الاستثمار المتداولة الفورية كأكثر القنوات كفاءة لضبط تعرضهم عندما تبيع أسهم التكنولوجيا الأمريكية.

على مدى ستة أشهر، انخفض البيتكوين بينما بقيت المؤشرات الأمريكية الرئيسية ثابتة، مشيرًا إلى أن نوفمبر كان “أسوأ شهر في السنة” للأصل، مع أن ديسمبر “يبدو حاليًا كاتجاه جانبي ممتد: هناك محاولات للنمو، لكن الطلب المستمر غير موجود.”

حتى الآن، كانت نشاطات صناديق البيتكوين الأمريكية المتداولة سلبية بشكل كبير هذا الشهر، مع تدفقات خارجة تقارب $705 مليون دولار مقابل حوالي $480 مليون دولار تدفقات واردة، مما يترك السوق يعاني من انخفاض صافٍ يقارب $225 مليون دولار على الرغم من وجود أيام تدفق كبيرة، وفقًا لبيانات CoinGlass التي تتبع تدفقات ديسمبر حتى الآن.

أما صناديق الإيثيريوم الفورية، فقد أظهرت نمطًا أكثر توازنًا خلال نفس الفترة، مع تدفقات واردة تقارب $411 مليون دولار مقابل تدفقات خارجة حوالي $403 مليون دولار، مما يترك القطاع قريبًا من الثبات بشكل عام.

المخاطر والظروف

قال إحسان: “لقد أصبح مشهد المخاطر أكثر تعقيدًا بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 10 ديسمبر”، مشيرًا إلى أن البنك المركزي خفض المعدلات مع الإشارة إلى أن دورة التيسير قد تتوقف. “المشكلة أن التضخم لا يتباطأ بسرعة كافية، وهناك نقص في الوحدة داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية”، وأضاف، مشيرًا إلى المعارضة داخل صفوف الفيدرالي.

وقد زاد من هذا الغموض تشديد الظروف المالية والضغط على أصول المخاطر الأمريكية، حسبما قال إحسان.

قال: “في ظل هذا السياق، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.2%، وهو الأعلى منذ أوائل سبتمبر”، مضيفًا أن أسهم التكنولوجيا قد بيعت مع عودة المخاوف من ارتفاع درجة حرارة سوق الذكاء الاصطناعي.

في هذا البيئة، يبدو أن أسواق العملات المشفرة تكافح لجذب مشاركة مستدامة، حتى مع تجنب الأسعار لانهيار حاسم.

قال إحسان: “على الرغم من اضطرابات السوق وتقلباته القصيرة الأجل، فإن النظرة طويلة الأجل للبيتكوين تظل متفائلة بحذر”. “السيولة العالمية تتوسع بفضل سياسة التسهيل الكمي ‘الشكلي’ للبنك الفيدرالي، والضغوط من حاملي المدى الطويل — وهو مصدر رئيسي للبيع في 2025 — قد استُهلكت تقريبًا.”

وفي المستقبل، أشار إحسان إلى أن “الأساسيات المؤسسية لا تزال قوية بفضل الحفاظ على مراكز صناديق الاستثمار المتداولة”، مع احتمال أن تشكل تلك الأساسيات “قاعدة لانتعاش تدريجي في الطلب وخروج من السوق الحالية الثابتة للبيتكوين.”