هالموسم ما جاء موسم العملات البديلة، وين راحوا مستثمري الكريبتو الأفراد وفتحوا لهم ساحات جديدة؟

أكثر العملات الرقمية البديلة خطورة تنهار الآن، حيث يتسابق المضاربون الأفراد للبيع ويتكبدون خسائر فادحة، فيما لا يزال موسم العملات البديلة المنتظر في سوق العملات الرقمية لم يصل خلال هذه الدورة، فإلى أين ذهبت أموال المستثمرين الأفراد؟

موسم العملات البديلة لم يأتِ؟

في الوقت الذي استمر فيه البيتكوين في تحقيق قمم تاريخية، كان مجتمع العملات الرقمية يترقب موسم العملات البديلة، لكن هذا لم يحدث بعد. ووفقًا لمؤشر موسم العملات البديلة من coinglass، فإن المؤشر حاليًا عند مستوى منخفض يبلغ 30، وهو أقل بكثير من ذروة الـ ICO في 2017 وDeFi summer في 2021. وكان آخر ارتفاع ملحوظ في يناير 2024 عند إطلاق ETF للبيتكوين، حيث توقع السوق أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع شامل للعملات البديلة. لكن حتى اليوم، وبعد إدراج ETF لكل من SOL وXRP وDOGE وLINK، لا يزال سوق العملات البديلة في حالة ركود.

قال المحلل الشهير لدورات السوق بن كوين في مقابلة مع “بوني بلوكتشين” في نوفمبر: “في هذه الدورة لم يكن هناك موسم للعملات البديلة (Altseason) على الإطلاق.” فعلى الرغم من أن بعض العملات مثل SOL وBNB سجلت ارتفاعات قوية على المدى القصير، إلا أن معظم العملات البديلة تواصل الأداء الضعيف مقابل البيتكوين، ولم يشهد السوق حالة الازدهار الشاملة التي حدثت في 2017 أو 2021. وأكد أن موسم العملات البديلة الحقيقي هو عندما تحقق معظم العملات البديلة مكاسب مستدامة مقابل BTC، وقال: “لكن في هذه الدورة، ما نشهده هو سلسلة من المضاربات والارتدادات الانتقائية، لا سوق صاعدة شاملة.”

(هل انتهى السوق الصاعد للعملات الرقمية؟ بن كوين يتحدث عن العملات البديلة: لا تصدق بعد الآن أن محفظتك ستتضاعف)

زوال حمى الميم

بالنسبة للعديد من المتداولين، كان منطق عصر الميمات على الإنترنت هو الأساس: اشترِ العملة مبكرًا، على أمل أن يلحق الآخرون بك لاحقًا، ثم كرر هذه العملية. كان هذا النوع من المضاربة فعالًا لسنوات في سوق العملات الرقمية، لكنه الآن لم يعد كذلك، ولم تعد الأسعار ترتفع مع دخول مشترين جدد.

خاصة بعد انهيار يوم 11 أكتوبر، الذي وصفه مجتمع الكريبتو بأنه “الجمعة السوداء لسوق العملات الرقمية”، فقدت عملات الميم زخمها بشكل كبير. ووفقًا لإحصائيات بلومبرغ، فإن حجم التداول الشهري على منصة Pump.fun لعملات الميم شهد انخفاضًا مستمرًا تقريبًا منذ مايو.

مصدر الرسم البياني: بلومبرغ. عصر ارتفاع جميع العملات بفضل دورة السوق قد انتهى.

قال المؤسس المشارك لـMegaETH، شوياو كونغ:

“على مدى سنوات، كان ارتفاع قيمة العديد من العملات فقط بسبب دورات السوق وليس نتيجة لتقدم حقيقي—وهذا العصر يقترب من نهايته. اليوم، يؤثر السايبر بانك والمتداولون والمؤسسات في وول ستريت وحتى السياسة على السوق. لم يعد السرد الواحد قادرًا على التحكم في السوق، وظهور أطر التقييم التقليدية يثير قلق البعض.”

وبدأ المستثمرون في تقييم العملات كما يقيمون الشركات التقليدية، ليروا ما إذا كان لديها مستخدمون أو إيرادات أو منتجات متاحة.

المستثمرون الأفراد يتجهون نحو الأسهم المرمزة وعقود أسواق التنبؤ

العديد من المنصات الجديدة للعملات المرمزة تبدو أكثر أمانًا أو سهولة للفهم. فقد بدأت منصات تداول العملات الرقمية مثل Bybit وKraken في تقديم أسهم مرمزة مثل Apple وTesla، بينما تقوم منصات DeFi مثل Ostium بجلب الأصول الحقيقية إلى البلوكشين للتداول، بما في ذلك المؤشرات الرئيسية والسلع والعملات الأجنبية، وتوفر خدمات تداول شفافة وغير وصائية مع رافعة مالية تصل إلى 200 ضعف. ورغم أن هذه المنتجات لا تزال صغيرة الحجم حاليًا، إلا أنها توضح اتجاه تغير عادات المضاربة.

منذ الانهيار في أكتوبر، انخفض حجم التداول اليومي بشكل حاد للمنتجات المشتقة للعملات الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة على منصة Hyperliquid المتخصصة في العقود الدائمة للعملات الرقمية. وفي المقابل، سجلت أنشطة التداول في أسواق التنبؤ على منصة Polymarket أعلى مستوياتها على الإطلاق.

التطبيقات التي كانت تجذب أموال المستثمرين الأفراد إلى العملات البديلة أصبحت توفر الآن طرقًا أخرى للمراهنة. روبن هود توسع بقوة في مجال المراهنات الرياضية. كما تستعد منصة Gemini لإطلاق عقود أسواق التنبؤ. وتسمح منصة Hyperliquid في التمويل اللامركزي للمستخدمين بإنشاء عقود DIY على مجموعة واسعة من الأصول، من مؤشرات الأسهم إلى أسهم الشركات الخاصة. كما وسعت Coinbase Global Inc. نطاق خدماتها.

الرهانات المضاربية لا تختفي أبدًا، بل تبحث دائمًا عن هدف وكازينو جديدين

ترى الكاتبة في بلومبرغ، موياو شين، أن العملات البديلة لن تختفي أبدًا، فدوافع التقليد الأعمى ستجد دائمًا منفذًا جديدًا، لكن الطلب الموثوق الذي كان موجودًا في الدورات السابقة قد اختفى الآن.

وبحسب بيانات Token Terminal، في الشهر الماضي فقط، من بين آلاف مشاريع العملات الرقمية التي لا تزال متداولة، كان هناك حوالي عشرة مشاريع فقط حققت إيرادات تتجاوز مليون دولار. أما الغالبية العظمى من المشاريع فهي في تراجع وتفتقر إلى مقومات دعم قيمتها.

قال جوشوا ليم، الرئيس المشارك للأسواق العالمية في شركة الوساطة FalconX:

“لم يعد المتداولون الأفراد الرئيسيون يرون عوائد مقعرة في العملات البديلة كما في السابق، بل وجدوا فرص الصعود في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والكم، والطاقة النووية، وغيرها من مجالات المضاربة الناشئة.”

ربما ينبغي أن نقول إن الرهانات المضاربية لا تختفي أبدًا، بل تبحث دائمًا عن هدف وكازينو جديدين.

هذه المقالة “موسم العملات البديلة لم يأتِ في هذه الدورة، فأين ذهب مستثمرو العملات الرقمية الأفراد؟” ظهرت أولاً على موقع “ABMedia”.