"الإغراق" العد التنازلي: 6.1 ألف BTC على وشك البيع، لماذا هو أكثر رعبًا بكثير من "Mt. Gox"؟

كتبه: أوليفر، Mars Finance

“تظهر مخططات K في الأيام القليلة الماضية انخفاضًا في الحجم وارتفاعًا بدون حجم، مما يدل على أن هناك من يقوم ببيع السلع بنشاط.”

في 18 نوفمبر، كانت هذه العبارة التي تم تداولها على منصة X، تجسد بدقة مشاعر جميع المتداولين في الفترة الأخيرة. السوق وقع في حالة غريبة من “الكآبة”، حيث بدا أن كل انتعاش “مفتقر إلى الطاقة”، كما لو كانت هناك يد غير مرئية تواصل البيع بشكل آلي ودون انقطاع.

السوق في حالة من الذعر بسبب “منطقة ميتو غوك” (Mt. Gox) ، لكن من المحتمل أنهم أخطأوا في “المدمرين”.

تقرير عميق حديث يستند إلى وثائق المحكمة في نوفمبر يكشف عن مصدر ضغط بيع هيكلي أكثر تجاهلاً من قبل السوق: الحكومة البريطانية.

في قضية “ملكة التشفير” تشيان تشيمن (Qian Zhimin)، نجحت السلطات البريطانية في مصادرة والسيطرة على أكثر من 61,000 بيتكوين. والآن، تشير جميع الأدلة إلى أن الحكومة البريطانية تستعد بنشاط “لتصفية” هذا الأصول، ودافعها ليس “الاستثمار القيمي”، بل لسد عجزها المالي الذي يبلغ مئات المليارات من الجنيهات.

على عكس مجموعة “HODLers” من “منطقة منتاو”، فإن “الحوت الوطني” العقلاني الذي يهدف إلى الربح ويمتلك 61,000 BTC، على وشك أن يصبح “نقطة ضغط” سوقية طويلة الأمد.

تأكيد النية: المملكة المتحدة “تقدم عطاء” للتحويل إلى سيولة

كانت هناك خيالات “رومانسية” حول مصير هذه الـ 6.1 ألف بيتكوين في السوق.

دعت المنظمات الصناعية والمعلقون علنًا الحكومة البريطانية إلى الاحتذاء بسلفادور وإدراج هذه الكمية من “الذهب الرقمي” في “الاحتياطي الاستراتيجي الوطني”.

ومع ذلك، فقد رفضت وزارة المالية البريطانية هذا الاقتراح بوضوح، مشيرة إلى “القلق من التقلبات”.

نوايا الحكومة البريطانية واضحة للغاية: البيع.

لم يكونوا في حالة من الحديث الفارغ. هناك تقارير تكشف أن وزارة الداخلية البريطانية (Home Office) قد أصدرت من خلال وكالتها التجارية BlueLight Commercial مناقصة رسمية تصل قيمتها إلى 40 مليون إلى 60 مليون جنيه إسترليني.

الغرض من هذا العطاء هو البحث عن إنشاء “إطار لتخزين وتحويل العملات المشفرة”.

تستخدم وثائق المناقصة كلمات مباشرة، حيث تسعى إلى “خدمة استضافة وتجارة قائمة على SaaS” لتحقيق “بيع” الأصول المصادرة.

يمكن إنهاء جميع التخمينات. التحويل إلى نقد هو المسار الوحيد المنفذ.

تحليل الدوافع: فجوة مالية بقيمة 50 مليار جنيه إسترليني

لماذا الحكومة البريطانية متسرعة للغاية في البيع؟

الإجابة بسيطة: هم بحاجة إلى المال.

تشير التحليلات إلى أن الحكومة البريطانية تواجه عجزًا ماليًا كبيرًا يتراوح بين 5 إلى 20 مليار جنيه إسترليني. وزيرة المالية راشيل ريفز “تراقب عن كثب” هذه “الثروة غير المتوقعة”.

تم ضبط 61,000 بيتكوين في عام 2018 وكانت قيمتها حوالي 300 مليون جنيه إسترليني، ولكن الآن، ارتفعت قيمتها إلى حوالي 5 مليارات إلى 5.5 مليار جنيه إسترليني.

أصبح هذا “الثراء المفاجئ” مصدراً مباشراً جذاباً لسد عجز الميزانية.

الأكثر “براعة” هو أن الحكومة البريطانية يبدو أنها وجدت مسارًا قانونيًا لـ"الاستيلاء القانوني" على هذه الزيادة الضخمة في القيمة. النقطة الأساسية في الجدل هي أن مكتب الادعاء الملكي البريطاني (DPP) قدم للمحكمة العليا اقتراحًا بشأن “خطة تعويض مخصصة”.

من المحتمل أن تحدد هذه الخطة أن 128,000 ضحية صينية يحق لهم فقط استرداد “خسائرهم الأصلية بالعملة الورقية في عام 2018” (حوالي 640 مليون جنيه استرليني).

هذا يعني أن وزارة المالية البريطانية ستحتفظ بشكل قانوني بأكثر من 4.5 مليار جنيه إسترليني من “الأرباح الرأسمالية”.

تحت هذا “الحافز المالي” القوي، أصبحت الحكومة البريطانية تبيع هذه الكمية من البيتكوين بأسعار مرتفعة وبشكل منظم، وهذا أمر مؤكد.

المقارنة الأساسية: لماذا هو أكثر رعبًا بكثير من “منتو غو”؟

السرد السائد في السوق حاليًا هو “تم استيعاب ضغط البيع من Mt. Gox”. لكن تحذيرات تحليل السوق تشير إلى أن مقارنة بيع الحكومة البريطانية (UKGov) بـ Mt. Gox هو خطأ كامل.

ديناميات السوق لكل منهما مختلفة تمامًا:

1. Mt. Gox (منطقة جبل ميتو ):

الأصول: حوالي 142,000 بيتكوين.

المستلم: الدائن طويل الأجل.

الدافع: هؤلاء الدائنون هم “المؤمنون” الذين خاضوا معركة قانونية استمرت 10 سنوات. لقد اختاروا في النهاية الحصول على تعويض بالبيتكوين (بدلاً من الين). إنهم “HODLers” (المحتفظون لفترة طويلة) المتسقون إيديولوجياً.

تأثير السوق (التوقعات): منخفض. يتوقع المحللون بشكل عام أن “جزءًا صغيرًا” فقط من الدائنين سيقومون بالبيع على الفور. السوق قادر على استيعاب هذه الضغوط “الهامشية” بسهولة.

2. قضية تشينغ تشي مين من حكومة المملكة المتحدة ( ):

الأصول: حوالي 61,000 بيتكوين.

البائع: الحكومة البريطانية (وزارة المالية / وزارة الداخلية).

الدافع: الحاجة المالية (سد الفجوة في الميزانية).

تأثير السوق (التوقعات): مرتفع (مستمر). وهذا يشكل ضغط بيع غير عضوي (inorganic sell pressure).

"بيتكوين "من “مينتوغو” تم نقله من “محفظة باردة” إلى مجموعة أخرى من “المحافظ الباردة”. بينما تم نقل بيتكوين الحكومة البريطانية من “محفظة باردة” مباشرة إلى “محفظة ساخنة في البورصة”، والهدف الوحيد هو “تحويله إلى عملة قانونية”.

سابقة ألمانيا: اختبار ضغط لـ 50,000 قطعة من BTC

كيف ستبيع الحكومة البريطانية؟ لن يقوموا بـ"التقليد الغبي" لنموذج “المزاد العلني” غير الفعال الذي استخدمته خدمة marshals الأمريكية (USMS) في الفترة من 2014 إلى 2015.

تشير التقارير إلى نموذج أقرب وأكثر احتمالاً: بيع الحكومة الألمانية 50,000 بيتكوين في عام 2024.

حكومة ألمانيا اتخذت في ذلك الوقت نهجًا أكثر حداثة، من خلال Kraken و Coinbase وغيرها من البورصات الرئيسية والتجار في السوق خارج البورصة (OTC)، وبيعت هذه الأموال الكبيرة على دفعات.

كان لأثره في السوق تأثير فوري. وذكرت التقارير أن هذه الخطوة أحدثت ضغط بيع “هائل” (tremendous) و"عنيف" (violent) على المدى القصير، مما زعزع السوق بشكل خطير.

لكن في النهاية، نجح السوق في استيعاب هذا العرض.

تثبت سابقة ألمانيا أمرين:

السوق لديه القدرة على استيعاب 5-6 آلاف من إمدادات البيتكوين.

ستكون عملية الهضم مؤلمة للغاية، وستكون مصحوبة بتقلبات شديدة.

الخاتمة: ليست “انهيار مفاجئ”، بل “غطاء ضغط”

الآن يمكننا الإجابة على ذلك السؤال الذي يتداول على منصة X: “من هو الأخ القوي الذي يستطيع البيع لفترة طويلة؟”

الإجابة هي: وزارة المالية البريطانية.

بالنسبة للسوق ، فإن السؤال الأكثر جوهرية - “هل ستنهار الأسعار؟” - قد أصبح واضحًا:

لن يكون “انهيار مدمر”. لقد أشارت مناقصة “إطار التسييل” من الحكومة البريطانية إلى أن هذه عملية تصفية محكومة مهنية وطويلة الأمد (قد تستمر من 3 إلى 4 سنوات) تهدف إلى “تعظيم العوائد من العملات الورقية”.

لكنها ستكون “مستوى ضغط طويل الأجل”.

يجب على السوق استيعاب حقيقة واحدة: حكومة غربية رئيسية (المملكة المتحدة) على وشك أن تصبح بائعًا كبيرًا عقلانيًا وذو غرض ربحي يمتلك 61,000 بيتكوين.

تستمر هذه “الضغط البيعي غير العضوي” في الضغط على المساحة الصاعدة للسوق مثل “غطاء” خلال السنوات القليلة المقبلة. في كل مرة يحدث فيها انتعاش، يجب على المتداولين تقدير: “كم ستبيع الحكومة البريطانية اليوم؟” - حتى يتم استيعاب جميع 61,000 بيتكوين في السوق.