اختر الطويل Nasdaq 100؟ من Hyperliquid إطلاق العقود الآجلة الدائمة انظر المخاطر والإمكانات

تبادل العقود الآجلة الدائمة داخل السلسلة Hyperliquid مؤخرًا من خلال ترقية HIP-3 أطلق “العقود الآجلة الدائمة للأسهم (Equity Perps)”، حيث يمكن للمستخدمين الآن تداول أول منتج مؤشرات XYZ100-USD على مدار 24 ساعة داخل السلسلة. من ناحية، يتحدى ذلك مكانة الوسطاء التقليديين، لكن في الوقت نفسه، يشعر البعض بالقلق بشأن المخاطر الضريبية والسيولة والتنظيم.

داخل السلسلة ناسداك؟ Hyperliquid من العملات المشفرة إلى تداول العقود الآجلة الدائمة

أعلن المساهم في Hyperliquid @ThinkingUSD أمس أن العقود الآجلة الدائمة للأسهم قد تم فتحها على الواجهة الرئيسية، وكان زوج التداول الأول هو عقد XYZ100 الآجل الدائم، وسيتم إضافة الأسهم الأخرى مثل NVDA وTSLA وPLTR وHOOD في المستقبل.

قال إنه “وجهة جميع الخدمات المالية”، مما يتردد صداه مع تعليق أحد المستخدمين أدناه “Hyperliquid حولت وول ستريت إلى تطبيق”.

وأكد أن إطلاق المنتج سيعزز رسوم المعاملات وإعادة شراء الرموز من Hyperliquid:

يأمل مئات الملايين من الأسر حول العالم أن يتمكنوا من الوصول إلى الأسهم، لكنهم لا يستطيعون ذلك، وهذه ستكون الطريقة الوحيدة للحصول على التعرض.

أشار باحث DeFi Monk إلى أن العقد الآجل الدائم XYZ100 هو في الواقع مؤشر Nasdaq 100، والذي يتتبع أداء أكبر 100 شركة أمريكية غير مالية في تبادل ناسداك. السبب وراء استبدال العلامة التجارية برمز هو لتجنب تكاليف حقوق الطبع والنشر المرتفعة.

نقطة التحول في الابتكار المالي: عندما يلتقي سوق الأسهم بالعقود الآجلة الدائمة

قال مؤسس Ethena ، غاي يونغ ، إن هذه هي “أوضح فرصة صعودية في عالم المال الحالي”.

وأشار إلى أن سوق التشفير يعتمد على العقود الآجلة الدائمة لإنشاء قيمة سوقية تفوق مئات المليارات على أصول بقيمة 4 تريليون دولار، بينما من المتوقع أن يتجاوز حجم الدخول إلى سوق الأسهم 30 مرة:

مقارنةً بالخيارات، تعتبر العقود الآجلة الدائمة أكثر ملاءمة للمستثمرين الأفراد لاستخدام الرافعة المالية للتعبير عن آرائهم حول الأصول الأساسية. في رأيي، ستكون نسبة نمو هذا المنتج في المستقبل أكبر من Robinhood.

يعتقد المؤسس المشارك لمختبرات دلفي ، خوسيه ماريا ماسيدو ، أيضًا أن ظهور العقود الآجلة الدائمة للأسهم سيقوم بتوسيع سوق إيرادات إيثينا من 3 تريليون دولار من الأصول المشفرة إلى 120 تريليون دولار من سوق الأسهم العالمي ، بينما لم يتم تسعير هذه الإمكانية بعد.

(تفسير بلومبرغ Hyperliquid: أول منافس حقيقي لباينانس، متى ستصل التنظيمات هو مصدر قلق)

المشاكل المحتملة: ما هي مخاطر وقلق عقود الأسهم الآجلة الدائمة؟

وقد جاءت الأصوات المعارضة أيضًا، حيث ذكر الباحث في DeFi @ImperiumPaper أربع نقاط من القلق:

الضرائب وعدم التماثل في العائدات طويلة الأجل: الأسهم التي تُحتفظ بها لأكثر من عام تتمتع بمزايا ضريبية، بينما العقود الآجلة الدائمة لا تتمتع بذلك.

نقص الأرباح: إذا قامت الأسهم بتوزيع الأرباح، فإن حاملي العقود الآجلة الدائمة لا يمكنهم الاستفادة، وهذا يعد مصدر دخل كبير لبعض الأشخاص.

نقص في التنظيم والحماية: الوسطاء التقليديون محميون بتأمين SIPC، بينما تفتقر منصات العقود الآجلة الدائمة إلى الأمان، خاصةً في ما يتعلق بالشفافية في عمليات التسوية.

مخاطر التقلبات بين الفترات: نظرًا لأن سوق الأسهم له أوقات فتح وإغلاق، ستتكرر العقود الآجلة الدائمة للأسهم بين الأصول المرمزة والعقود الآجلة، مما سيؤدي إلى احتمالية وجود فصل بين الفترات غير المتداولة والفترات المتداولة.

يعتقد أن العقود الآجلة الدائمة للأسهم ليست مناسبة حتى للمستثمرين والمضاربين، بل تناسب فقط المقامرين البحتين، ومن الصعب أن تحل محل قيمة الأسهم الحقيقية ووظيفة تحمل رأس المال.

رد ماكدو قائلاً: “يمكنك تمامًا استخدام نفس السبب لانتقاد سوق الخيارات، وحقق روبينهود مليار دولار من تداول الخيارات في عام واحد فقط.”

هؤلاء المستخدمون ليسوا في تداول التقلبات، إنهم فقط يريدون الرافعة المالية، والعقود الآجلة الدائمة هي الطريقة الأفضل لتحقيق ذلك.

المعدلات والانزلاق: التحديات الواقعية لتداول الأسهم داخل السلسلة

في الوقت نفسه، كانت هناك ضجة حول مزايا وعيوب Hyperliquid ومنصة Ostium لتداول العقود الآجلة الدائمة، وفيما يلي مقارنة بين الاثنين من حيث رسوم المعاملات والانزلاق والرافعة المالية لفتح المراكز.

تحت نفس عقد مؤشر Nasdaq 100، تدعم Hyperliquid عمليات الرفع المالي حتى 20 مرة، وقدمت رسوم فتح تبلغ 0.08% ورسوم إغلاق تبلغ 0.024%، بينما يُقدّر الانزلاق بنسبة 0.019% ( يمكن تعيين حد الانزلاق بنفسك )، بينما يمثل السلك أيضًا تقلبات أعلى.

حاليًا، وصل حجم التداول على مدار 24 ساعة إلى 55.53 مليون دولار، بينما تبلغ العقود المفتوحة حوالي 46.57 مليون دولار.

على منصة Ostium، يدعم النظام التشغيل برافعة مالية تصل إلى 100 ضعف، وتبلغ رسوم المعاملات فقط 0.05% عند فتح الصفقة، ويمكن تعيين الانزلاق السعري بنفسك، ولكن إذا كان أقل من 0.5%، فقد تفشل العملية.

(RWA داخل السلسلة منصة Ostium، تستخدم العملات المستقرة للتحوط من الأصول الواقعية وكسب التوزيعات في نفس الوقت)

آفاق المستقبل: مزايا وتحديات المشتقات المالية للأسهم داخل السلسلة

أشار غاي يونغ إلى أنه إذا تمكنت أسهم Hyperliquid الدائمة من تحقيق السيولة الكافية ومتطلبات الامتثال، فقد تضطر المتداولين المحترفين في القطاع المالي التقليدي إلى الدخول في السوق خلال عطلة نهاية الأسبوع:

عندما تظهر معلومات جديدة في عطلة نهاية الأسبوع، سيكون على محللي السوق أو مديري الصناديق مسؤولية استخدام هذه الأسواق على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لضبط المراكز من أجل التحوط ضد المخاطر.

لكن من ناحية أخرى، لا تزال المنصات اللامركزية تواجه عدم اليقين التنظيمي ( وخاصة موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تجاه مشتقات الأسهم )، ونقص في أنظمة التسعير والتسوية العامة الآمنة، بالإضافة إلى مسائل مثل التلاعب المحتمل في السوق وشفافية التسوية.

قد تكون عقود الأسهم الآجلة الدائمة هي مفتاح تحرير الطاقة في الأسواق المالية العالمية داخل السلسلة، لكن ما إذا كان هذا المفتاح يمكن أن يفتح الباب حقًا لا يزال يعتمد على التوازن الثلاثي بين السيولة والأمان والتنظيم.

هذه المقالة مئة ضعف للشراء في Nasdaq 100؟ من خلال النظر في المخاطر والإمكانات من العقود الآجلة الدائمة للأسهم التي تم إطلاقها على Hyperliquid. ظهرت لأول مرة في داخل السلسلة أخبار ABMedia.