التحليل المنطقي لبدء، تشغيل وانتهاء هذه الجولة من السوق الصاعدة BTC: هل تم كسر قانون الدورة الرباعية؟

ستحلل هذه المقالة تطور كل مرحلة من مراحل السوق الصاعدة BTC ، واستكشاف ما إذا كان القانون الدوري لمدة أربع سنوات لا يزال ساري المفعول ، وكيف يؤثر هيكل السوق الجديد على الاتجاه المستقبلي لعملة البيتكوين. هذه المقالة مشتقة من مقال كتبه EMC Labs وتم تجميعه وتجميعه ومساهمة به PANews. (ملخص: Bitcoin Q4 هل ستبلغ ذروتها؟ 8 مؤشرات تأخذك لرؤية إشارة تحول السوق الصاعدة) (ملحق الخلفية: وصلت Bitcoin إلى مستوى مرتفع جديد وواجهت مقاومة مرة أخرى ، لقد اقتربت هذه الجولة من السوق الصاعدة من “القمة الكبيرة”؟ وصلت BTC إلى أدنى مستوى لها في 4 سنوات عند 15,460.00 دولارا للعملة في 21 نوفمبر 2022 ، وفقا لأسعار Coinbase. نحن نعتبر هذا اليوم نهاية الدورة السابقة وبداية الدورة الحالية. منذ ذلك اليوم حتى 30 سبتمبر من هذا العام ، كانت BTC في حالة اضطراب لمدة 1,044 يوما ، وهو قريب من ذروة الدورتين السابقتين (حوالي 1,060 يوما بعد القاع). ثم ستصل BTC إلى ذروة الدورة في أكتوبر 2025. مقارنة بين 5 دورات اتجاه سعر BTC لا تزال لعنة “القانون الدوري” ل BTC ، المستمدة من طفرة المضاربة الناتجة عن انتشار الإجماع وخفض الإنتاج ، أهم مؤشر دوري لكبار حاملي BTC التقليديين. لعبت هذه المجموعة دورا حاسما في تشكيل قمة BTC في الماضي. إنها عمليات بيع جني الأرباح المجنونة لهذه المجموعة ، والضغط على السيولة ، والسماح للسوق أخيرا بإكمال صب قمة الدورة. في الوقت الحالي ، تعمل هذه المجموعة على تصعيد عمليات البيع ، ويبدو أن “القمة” قادمة. ومع ذلك ، لم تظهر مؤشرات رئيسية أخرى مثل الزيادة الحادة في الأسعار والزيادة المفاجئة في العناوين الجديدة. من المحير ما إذا كان “القانون الدوري” للدورة الحالية سيستمر في قمع السوق وتشكيل قمة الدورة ، أم أنه سيفشل هنا؟ هل سينتهي سوق BTC الصاعد ، الذي بدأ في نوفمبر 2022 ، في أكتوبر؟ في هذا التقرير ، تستخدم EMC Labs “نموذج البحث والحكم متعدد العوامل لدورة BTC” المطور ذاتيا لتحليل اتجاه سعر BTC بشكل شامل منذ الدورة الحالية ، وتوضيح قوى السوق والمنطق الأساسي الذي يعزز الدورة حقا ، وأخيرا إعطاء تحليلنا وحكمنا حول ما إذا كان سعر BTC سيبلغ ذروته في أكتوبر. المرحلة الأولى (2022.11 ~ 2023.09): زيادة الوزن الطويلة إذا نظرنا إلى الوراء في التاريخ ، فإن إفلاس FTX ، أحد المشترين الرئيسيين في الدورة السابقة ، ومقرضها Voyager Digital ومؤسسات أخرى يمثل الانتهاء من تصفية الدورة. بعد إفلاس FTX ، انخفض سعر BTC من النطاق السفلي البالغ 20,000 دولار إلى 15,476 دولارا (بيانات Coinbase ، كما هو موضح أدناه) ، وحدثت أدنى نقطة في 21 نوفمبر 2024. أدى إفلاس مؤسسات مثل FTX إلى تفاقم قاع السوق ، لكن القوة الأساسية التي تحدد نهاية الدورة هي عمليات بيع وقف الربح للمجموعة طويلة الأجل (المستثمرين على المدى الطويل). البيع القصير والطويل عندما يكون السوق محموما ، والبيع على المكشوف وزيادة الوزن الطويل عندما يبرد السوق. إحصائيات عن التغيير في مواقف مجموعة الأيدي الطويلة في الدورة السابقة كما هو الحال في الدورات السابقة ، بدأت الأيدي الطويلة في جمع الرقائق خلال مرحلة السوق الهابطة من الدورة السابقة. عند دخول المرحلة السفلية ، بدأ حجم البيع الخسائر على المكشوف في الانخفاض ، وبدأت القوة الشرائية لليد الطويلة في التحول إلى قوة دافعة لدفع السعر إلى الأعلى ، مما دفع أسواق BTC والعملات المشفرة إلى توديع القاع وبدء دورة جديدة. في الوقت نفسه ، بدأت دورة رفع أسعار الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في حقبة ما بعد الوباء في الاقتراب من نهايتها وانتهت رسميا في 26 يوليو 2023. وصل مؤشر ناسداك المركب إلى أدنى مستوياته في 13 أكتوبر 2022 لأسباب تتعلق بالتداول الآجل وخرج من النطاق السفلي في يناير 2023. يتزامن سعر BTC بشكل أساسي مع هذا ، قبل حوالي 9 ~ 10 أشهر من التوقف الرسمي لرفع أسعار الفائدة. قرب نهاية دورة رفع أسعار الفائدة ، أدى التشديد النقدي إلى إفلاس البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة (بنك وادي السيليكون ، بنك فيرست ريبابليك) ، واضطرت حكومة الولايات المتحدة إلى الإفراج عن السيولة بشكل عاجل. بدأ مؤشر M2 / DXY الأمريكي في الانخفاض ، مما وفر بيئة خارجية لسوق الأسهم الأمريكية و BTC إلى القاع. الولايات المتحدة M2 / DXY نعرف “2022.11 ~ 2023.09” على أنها المرحلة الأولى من هذه الدورة. إلى جانب تحسن السيولة الكلية ، أصبح التوتر الناتج عن هيكل القابضة الداخلي لسوق العملات المشفرة هو القوة الدافعة الأساسية لارتفاع أسعار BTC في هذه المرحلة. انتهى رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي رسميا في يوليو 2023 ، واستمرت الزيادة طويلة الأمد حتى نهاية سبتمبر 2023. لم تصبح DATs و BTC Spot ETFs ، والتي ستكون شائعة في المستقبل ، القوة المهيمنة في هذا الوقت ، ولم تستيقظ مجموعة مستثمري التجزئة الذين يطاردون الأسعار بعد. يتقلص إصدار العملات المستقرة في هذه المرحلة ، ولا تزال الأموال تتدفق من سوق العملات المشفرة. الوزن الزائد الدوري لمجموعة اليد الطويلة هو القوة الرئيسية في السوق. في المرحلة الأولى ، انتعشت BTC من أعلى مستوى لها عند 15476.00 دولارا إلى 31862.21 دولارا ، بزيادة قصوى قدرها 105.88٪. المرحلة الثانية (2023.10 ~ 2024.03): استمر التضخم في الولايات المتحدة في BTC Spot ETF في الانخفاض ، واعتبر الانتعاش القصير في مؤشر أسعار المستهلكين في يوليو ~ سبتمبر 2023 إنذارا كاذبا ، وتم تأكيد شهر يوليو أخيرا على أنه الشهر الأخير لدورة رفع أسعار الفائدة الحالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي. مع تغير توقعات السوق ، تبدأ الصناديق في تفضيل الأصول الخطرة ، ويستعد التغيير في الرغبة في المخاطرة للمرحلة الثانية من إطلاق BTC. ما دفع حقا إطلاق BTC للمرحلة الثانية من الدورة هو توقع الموافقة على BTC Spot ETF والنصف الخامس ل BTC في أبريل 2024. قدم عمالقة إدارة الأصول التقليدية في وول ستريت مثل BlackRock و Fidelity طلبات BTC Spot ETF إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في يونيو 2023 ، وتم تجميع صناديق تداول المضاربة التطلعية سرا. مقيدة بموافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات على BTC Spot ETF في 10 يناير 2024 ، تنقسم المرحلة الثانية من السوق إلى النصفين الأول والثاني ، والنصف الأول (2023.10 ~ 2024.01.10) تهيمن عليه صناديق المضاربة التي تراهن على موافقات ETF ، والنصف الثاني (2024.01.10 ~ 2024.03.14) تهيمن عليه الأموال الإضافية التي جلبتها قناة ETF (أكثر من 12 مليار دولار). BTC Spot ETF وقناة Stablecoin الإحصائيات الشهرية عن السيولة بالإضافة إلى ذلك ، تخلصت قناة العملة المستقرة تماما من اتجاه التدفق الخارج في أكتوبر واستأنفت التدفقات الداخلة ، بإجمالي أكثر من 26 مليار دولار في الإصدار الجديد بحلول نهاية مارس ، والتي كانت واحدة من القوى الدافعة الرئيسية في النصف الأول. منذ إطلاق السوق في هذه المرحلة في أكتوبر 2024 ، بدأت المجموعة الطويلة في تخفيض المقتنيات ، ووصل حجم التخفيض إلى 900,000 بحلول نهاية السوق. تهيمن على هذه المرحلة من السوق صناديق المضاربة / الاستثمار في قناة BTC Spot ETF ، وصناديق المضاربة / الاستثمار على الأرض (يتجلى ذلك في عدد كبير من الإصدار الإضافي للعملات المستقرة) والتخفيضات الطويلة. القوة الشرائية أكبر من قوة البيع ، وارتفع سعر BTC بشكل حاد ، والسوق شرس للغاية. في المرحلة الثانية ، ارتفعت BTC من أدنى مستوى لها عند 26,955.25 دولارا إلى 73,835.57 دولارا كحد أقصى ، مع زيادة قصوى قدرها 173.92٪. المرحلة الثالثة (2024.04 ~ 2024.09): النصف وإعادة التوازن في المرحلة الثانية من التحليل ، أشرنا إلى أن صناديق الاستثمار / المضاربة القائمة على السرد التقليدي لخفض إنتاج BTC هي أيضا عوامل مهمة في تحديد السوق. ينعكس هذا بوضوح في المرحلة الثالثة من السوق. في 19 أبريل 2024 ، أكملت BTC 4 ناقص …