3 月 18 日,美国证券交易委员会(SEC)与商品期货交易委员会(CFTC)周二联合发布一份长达 68 页的新监管指引,明确表示大多数数字资产并不属于证券。在资产分类方面,SEC 明确四类加密资产不属于证券,分别为:数字商品、数字收藏品、数字工具,以及依据 GENIUS 法案定义的支付稳定币。在投资合同认定方面,SEC 明确投资合同的终止条件,要求项目方对其所承诺的核心管理行为进行明确、无歧义的披露,投资合同一旦终止,相关加密资产即可脱离证券法管辖。







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