Raoul Pal 就全球流动性和 BTC 方面市场正在发生的事情发表了非常有趣的分析。虽然很多人感到沮丧，技术派人士认为顶部已经出现，他却完全不同意。

核心在于，全球流动性是最关键的宏观经济因素：自2012年以来与 BTC 的相关性达到90%，与纳斯达克的相关性为97%。年增长率大约在10%左右，而且看不到放缓的迹象。这一点很重要，因为 GMI 金融状况会提前约六个月反映流动性，而且仍然偏宽松。

在背后还有更多情况。进入银行资产负债表的财政赎回/退税款正在提高信贷倾向。eSLR 机制——银行通过信贷与吸收政府债券来创造流动性——正在走强，并将继续加速。此外，还有可能通过 CLARITY 法案，这将为机构和银行以合法合规的方式使用加密技术打开空间。

就市场本身而言，稳定币正在大幅加速。去年发行量增长了50%，并且仍在继续上升。交易量已经超过数万亿美元。美国政府对加密货币的支持达到了历史最高水平。

现在，技术指标非常极端。根据大多数指标来看，市场处于恐慌状态，并且在历史上属于高度超买。每周的 DeMark 指标预计在接下来的两周内会提供非常坚实的支撑。日线 DeMark 指标也处于叠加状态。此后若出现任何走弱，都将进一步完善日线与周线的信号，从而为显著的反转打开潜力。

真正的风险在于，若油价能够在很长一段时间内维持在高位。接下来的两周对于密切关注这一点至关重要。Raoul 认为这些因素将带来积极的结果，并期待后续出现更多上涨。随着 BTC 报价为 $77.14K，且流动性在加速，这种情形对正在跟踪的人来说似乎是有利的。