所以我一直在观察钱包数据，发现一些有趣的现象，表面上看起来挺平淡，但可能对接下来发生的事情很重要。小户持有者——我们说的是0.1比特币以下的钱包——一直在疯狂地积累。他们的供应份额刚刚达到自2024年中以来的最高点，尽管价格一直在这些中间的6.5万美元左右徘徊，看起来平淡无奇。与此同时，真正的动量玩家——持有1万到1千万比特币的鲸鱼和鲨鱼——自十月高点以来实际上一直在减少仓位。这种分裂让市场变得波动且令人沮丧。

关键是——散户可以提供底部支撑并引发一些短期波动，但持续的上涨需要那些大钱包真正介入买入。现在它们在每次反弹时都在分散。Glassnode在二月的清算后显示出一些乐观信号，但从所有大户的整体情况来看，自十月以来它们仍然是净卖出。中等规模的钱包可能真的在恐慌中买入，但最大的钱包在反弹时一直在卖出。

所以，是的，散户在尽力而为。但市场要变得不再平淡，鲸鱼们必须从分散转向积累。没有来自大玩家的结构性需求，每次反弹都被同一批需要买入的人抛售。这并不复杂——我们需要鲸鱼加入这个派对，才能发生真正的事情。现在只是一些小虾在等待鲨鱼出现。