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高盛入局-提交“比特币溢价收益ETF”申请

4月15日，高盛正式提交“比特币溢价收益ETF”（Bitcoin Premium Income ETF）申请，标志着传统金融巨头正从被动配置转向主动管理加密资产产品，加上之前有着类似布局的摩根士丹利，华尔街巨头争相入局比特币对币圈会产生什么影响呢？

溢价收益ETF特点

1. ‌推动加密资产进入“主动管理”新时代‌

与贝莱德、灰度等主流现货ETF不同，高盛的新基金不直接持有比特币，而是通过投资‌现货比特币ETF份额‌（如IBIT、FBTC）并实施“‌备兑看涨期权‌”（Covered Call）策略来生成收益。

该策略核心在于：

卖出比特币ETF的看涨期权，获取权利金；

权利金转化为‌每月现金分红‌，为投资者提供稳定现金流；

在市场震荡或温和上涨时，可能跑赢纯现货ETF。

这标志着加密投资工具从“价格追踪”迈向“收益增强型”产品阶段，满足保守型机构与零售投资者对‌抗波动+稳回报‌的双重需求。

对加密货币行业影响

1.加速行业制度化进程，增强市场信心‌

高盛此前已是全球最大的比特币ETF机构持有者之一，截至2025年Q4持仓超‌11亿美元‌。此次由“持币者”转型为“产品发行方”，释放出强烈信号：‌主流金融机构已将加密资产视为可深度运营的合规资产类别‌。

这一转变背后有两大支撑：

《清晰度法案》（CLARITY Act）推进‌：明确加密资产法律地位，降低发行产品合规风险；

‌Cbase获联邦“国家信托银行”牌照‌：提升托管安全性，扫清养老金、主权基金入场障碍。

这些制度变革共同构建了一个‌规则清晰、风险可控的金融基础设施‌，为全球资本流入提供保障。

2. ‌激发顶级机构“军备竞赛”，催化产品创新‌

高盛此举并非孤例，而是华尔街加密布局升级的一部分：

摩根士丹利已推出自有现货比特币基金；

贝莱德也提交了类似收益型ETF申请；

高盛收购期权策略先驱Innovator Capital Management，快速获得技术能力。

这表明‌传统金融机构正围绕加密ETF展开差异化竞争‌，从简单复制走向结构化、主动管理产品创新，推动行业向多元化策略演进。

潜在挑战：收益与风险的再平衡

尽管前景广阔，但该产品也面临现实挑战：

‌牛市中涨幅受限‌：由于卖出看涨期权，当比特币价格大幅飙升时，基金收益将被“封顶”；

‌仍具下行风险‌：期权收入无法完全对冲市场暴跌，投资者仍暴露于底层资产波动；

‌市场接受度待验证‌：近期灰度、Global X的同类ETF出现资金净流出，反映投资者对收益型产品仍存疑虑。

此外，该ETF可能通过开曼子公司运作以符合监管要求，也引发对透明度的讨论。