刚刚注意到一些有趣的事情——Vitalik在整个二月悄悄地一直在减持ETH，并持续到三月。Arkham的数据表明，他的持仓从241k降到了224k，大约就是他在1月为隐私技术承诺的那17k。问题在于，他并没有把这些一次性清掉，而是通过CoW Protocol把它们拆成很小的交易，这样能把滑点控制得很低，但也意味着它一直在以缓慢的方式持续抽走市场流动性。

不过，时机听起来有点糟。上个月以太坊下跌了37%，而且到现在仍在努力寻找一个叙事。与此同时，质押收益率被压缩到大约2.8%，因此即便是锁定的供应也不再像以前那样有吸引力。换成按月收入来想，$43 million在好几年内用于研究，这已经相当可观了，但市场本来就已经够情绪化了，再加上头条新闻的压力只会让情况更糟。

更疯狂的是，这种情况反映了企业级ETH持有者所遭遇的更广泛痛点。像Bitmine这样的公司，在那次持续六个月的60%下跌之后，账上正坐拥数十亿的未实现亏损。与此同时，SpaceX也同样在遭受巨大亏损，但他们手里仍有8,285 Bitcoin在托管中。对比相当鲜明——有些实体在ETH仓位上流血不止，而另一些则在积累Bitcoin，仿佛什么都没发生一样。