我注意到关于比特币的一个有趣讨论——许多人将其与科技股相提并论，尤其是在其与标普500和纳斯达克的相关性上升之后。但这并不完全公平，原因如下。

是的，相关性确实在0.5左右，但这并不意味着比特币像普通的货币股一样交易。统计数据显示，股票只解释了比特币价格变动的四分之一。其余的75%则是完全不同的因素：比特币基金的流入流出、衍生品仓位、网络采用情况、监管事件。也就是说，这是两场不同的游戏，只是有时它们会因为宏观环境同步。

NYDIG的格雷格·奇波拉在他的报告中很好地解释了这一点。他表示，目前的价格同步更像是流动性和风险偏好的反映，而不是资产结构的融合。比特币仍然作为多元化投资工具存在，尽管相关性有所提高。

还有趣的是，关于比特币的辩论在演变。以前人们争论它是否能存活下来。现在的问题是，它是否能成为中央银行的储备资产。帕里哈帕蒂亚和达利欧对此表示怀疑，指出其波动性和监管风险。但奇波拉认为，这对长期增长并不关键。

因为比特币的增长不是靠中央银行的接受，而是依靠去中心化的网络和用户的采纳。网络从散户投资者扩展到家族办公室、资产管理公司和交易所基金。这不同于大多数金融创新，后者通常始于机构资本。

比特币的价值由其全球网络、政治中立性和确保抗审查的价值转移的技术特性所支撑。这是它的基础，无论大投资者怎么看待它，它都站得稳。

顺便提一下，我注意到SpaceX在一家大型加密基础设施提供商的账户中持有大约8300个比特币，估值约6.03亿美元。尽管公司在2025年面临亏损，但仍持有比特币仓位。这或许证明了比特币作为长期价值存储的角色。

目前比特币的价格大约是73500美元。在我看来，关于比特币是否像科技货币股一样交易的讨论，有点偏离核心。是的，相关性有时会增加，但这并不改变资产的基本属性。这仍然是实现投资组合多元化的最佳工具之一，只要你明白自己在买什么。