今天刚刚又见证了一次残酷的市场大幅抛售。比特币闪崩触发了全面的清算连锁反应——我们说的是，大约有70亿美元的加密资产在几分钟内被清除殆尽。整个市场都在问，为什么最近加密货币跌得这么多？老实说，这里的时机相当耐人寻味。主要大国之间的贸易战局势再次升温，地缘政治紧张也在加剧；而每当这种情况发生时，像加密货币这样的风险资产往往会首当其冲受到冲击。

清算多米诺骨牌在衍生品和杠杆仓位上猛烈倒下。BTC 目前大约在72.69K附近，过去24小时内小幅反弹了1.42%，但这并不能讲清楚崩盘本身到底发生了什么。当出现那种突如其来的价格走势时，所有这些被过度杠杆的仓位会在同一时间被清算，从而进一步加速下行走势。这就是加密货币市场里我们常见的经典反馈循环。

所以没错：地缘政治的不确定性，再加上过度杠杆的交易者站错了方向——这就是为什么加密货币会下跌、为什么这些闪崩会不断发生的“配方”。其实也没什么新鲜的，就是当宏观条件变得不稳定时，我们早已习惯的那种老牌波动性。