比特币价格跌破$70K ，短期持有者出现大规模清算

在又一次未能果断夺回 $72,000 的阻力之后，比特币价格再次下跌两千美元，跌破 $70,000。

知名分析师 Michaël van de Poppe 就 BTC 的更长期表现发表了看法，并解释为何当前环境可能是“买入的好时机”。

BTC 暴跌：短期持币者（STH）恐慌抛售至投降

一周前，比特币在一个半月内首次冲高至 $76,000。随后遭遇回绝（被拒绝）将其打压至 $68,000 以下，在那里它找到了部分支撑，并在昨天反弹至 $72,000。尽管如此，它又一次被拦截，并在今天早些时候跌破 $70,000；与此同时，由于持续受到中东战争以及其他金融市场进展的强烈影响，它的走势仍显得格外受这些因素牵动。

van de Poppe 指出，规模最大的这类加密货币的短期持币者正处于“巨额亏损”之中，这种现象被称为“投降式恐慌抛售（Capitulation）”。他补充说，该指标所呈现的信号如今与当前市场情绪“相当吻合”。

这位分析师解释说，当比特币最初跌至 $80,000 时，很多投资者预期会出现强劲反弹，因此他们才会买入更多。然而，随着该资产继续回撤到 $70,000 以下的水平，他们的仓位几乎在两个月前就转为亏红。

这种变化使整体市场情绪变得非常“恐惧”，而 van de Poppe 表示他以前从未见过糟糕到这种程度。不过，“事实证明，这是一段买入资产的好时机，因为在发生这类投降式恐慌抛售事件后的 12 个月里，市场总是更高。”

#Bitcoin 的短期持币者正处于巨额亏损之中，这种现象被称为“投降式恐慌抛售（Capitulation）”。

最有意思的一个指标是，它能非常贴合当前的市场情绪。

#Bitcoin 的近期崩盘，其影响与 2020 年的 COVID 崩盘，或下跌……相似 pic.twitter.com/L9AXlnGrk6

— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 2026 年 3 月 25 日

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弱手已经出局

在一篇略相关的帖子中，另一位分析师 Ali Martinez 指出，比特币“新持币者的已实现市值（Realized Cap）已经达到显著低点”。据他所说，这意味着“弱手”已经从 BTC 市场消失，因为这些红色区域“代表了对投机泡沫的彻底清洗（完全洗出）”。

这种情况会引发市场动态的重大变化：当投机兴趣的供给枯竭之后，市场上只剩下“高信念持币者”。历史表明，这通常就是从“降温期到下一轮重大增持阶段”的转折点。

“弱手”已正式离开比特币 $BTC。

新持币者的已实现市值（Realized Cap）已达到显著低点。从历史上看，这些“红色区域”代表了对投机泡沫的彻底清洗。

当投机兴趣的供给枯竭时，我们只剩下…… pic.twitter.com/2njSuchFS1

— Ali Charts (@alicharts) 2026 年 3 月 25 日

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