Saylor的策略 (MSTR) 利用441亿美元的ATM容量，为比特币金库扩展提供动力

战略已转变为大幅扩大其通过市场上的股票和优先股发行筹集资本的能力，增加新的华尔街代理商并重新塑造其优先股授权，以偏向一个关键的浮动利率系列。

这些步骤在3月23日的8-K表格中披露，使公司有空间在现有大型计划的基础上再出售最高达441亿美元的证券。

在文件中，战略表示与Moelis & Company LLC、A.G.P./Alliance Global Partners和StoneX Financial Inc.签订了联合协议，增加它们作为其2025年11月4日的综合销售协议下的销售代理。

该协议已经指定了TD证券（美国）、基准公司、巴克莱资本、BTIG、Canaccord Genuity、Cantor Fitzgerald、Clear Street、Compass Point、H.C. Wainwright、Keefe Bruyette & Woods、Maxim Group、瑞穗证券美国、摩根士丹利、桑坦德美国资本市场、SG美洲证券和TCBI证券（以德克萨斯资本证券名义运营）作为代理。

根据附加协议，Moelis、Alliance和StoneX每一家公司都成为与原始银行相同合同基础上的代理商，享有和承担在市场上或“ATM”交易中放置战略证券的权利和义务。

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— 比特币杂志 (@BitcoinMagazine) 2026年3月23日

战略的新ATM项目和规模

在增加了代理商的同时，战略和财团执行了三个“附加项目附录”，为其A类普通股（股票代码MSTR）、可变利率系列A永久可转换优先股（STRC）和8.00%系列A永久可转换优先股（STRK）建立了新的ATM项目。

这些附录根据综合销售协议第8(i)节运作，并且结构上不取消或限制其基础框架下的权利。

公司随后根据其自动货架注册声明提交了新的招股说明书补充附件，该声明于2025年1月27日生效。

这些附件授权市场上的发行：

• 最高210亿美元的新A类普通股（“新普通ATM股份”）。
• 最高210亿美元的新STRC优先股（“新STRC ATM股份”）。
• 最高21亿美元的新STRK优先股（“新STRK ATM股份”）。

换句话说，战略已建立新的ATM项目，以出售最高210亿美元的普通股、210亿美元的STRC优先股和21亿美元的STRK优先股。

这些项目补充了现有的授权，旧的STRK项目被新的21亿美元发行所取代。

这些新的能力与现有的货架授权并存。战略此前已根据之前的附件和基本招股说明书注册出售约158.5亿美元的普通股和42亿美元的STRC优先股，并计划继续使用这些先前的招股说明书，直到这些能力完全出售。

相比之下，公司在2026年3月22日终止了其之前的STRK优先ATM项目，新的21亿美元STRK附件取代了该早期的努力。

优先结构的战略倾斜

为了支持这一资金选项组合，战略还通过两个针对性的优先股行动修订了其章程。增加证书将STRC优先股的授权股份从70,435,353增加到282,556,565，发行池增加了三倍多。单独的减少证书将STRK优先股的授权股份从269,800,000减少到40,270,744。

这两个证书由董事会的定价与融资委员会根据公司第二次重述的公司章程和特拉华州一般公司法第151(g)节的授权通过。

战略还表示，他们获得了法律意见，确认其新ATM股份——包括普通股和优先股——将被有效发行、全额支付且不需评估。

8-K表格澄清，目前尚未进行任何要约或销售，任何实际发行将取决于市场条件、投资者需求和内部决策。

总体而言，扩大的ATM项目和重新分配的优先股为战略提供了灵活性，以筹集资本，同时优先考虑8.00% STRK系列之上的浮动利率优先发行。