#PreciousMetalsLeadGains 贵金属和铅 铅在商品市场中齐头并进

市场 | 更新时间：2026年3月26日，上午09:00
商品市场正见证广泛的上涨势头，贵金属和铅成为表现抢眼的品种。美元走软、地缘政治紧张局势缓解以及现货供应收紧相结合，推高了价格，预示在数周波动后市场情绪可能出现转变。
贵金属大幅反弹
黄金和白银在最近的交易中实现了令人印象深刻的反弹，标志着数周以来最显著的涨幅。在黄金被推入熊市之后，这一反弹对投资者来说是一种缓解。
黄金飙升至4550美元上方
黄金期货上涨超过3.4%，结算价约为**每盎司4552美元**。这一急剧上扬主要由两个宏观因素驱动：美元走弱和原油价格回调。随着油价跌破$100 每桶的关口，即时通胀忧虑缓解，降低了市场对美联储激进加息的预期。
白银表现超群，涨幅达5%
以波动性更大而闻名的白银表现超越黄金，飙升超过5%，交投价格接近$73 每盎司。分析师将白银更强的表现归因于其作为避险资产和工业金属的双重角色。降低加息预期的环保创造了有利的工业需求环境，放大了白银的上行动能。
根据Wealthspire资深副总裁Oliver Pursche的说法，"关于黄金已经大幅回撤的言论很多……但黄金年初至今上涨4%，过去12个月上涨50%。这看起来更像是一种调整，而不是转变或崩溃"。
铅因供应收紧而上涨
虽然贵金属受益于宏观利好，但铅的涨幅植根于现货市场的特定供应侧制约因素。伦敦金属交易所(LME)铅期货上涨0.68%，收于每公吨1911.5美元。
中国供应收紧
铅表现的一个关键驱动因素是中国主要市场现货货物供应的收紧。根据上海金属市场(SMM)，江苏、浙江和上海地区的仓库库存已经下降，显著减少了流动供应。
二次铅市场制约因素
供应短缺在二次铅市场尤其明显。冶炼厂由于原材料供应有限而坚持价格稳定。这导致二次精炼铅兑SMM#1 铅均价溢价25-75元/吨，支撑了该金属的整体价格底线。
市场展望：短期支撑与长期基本面
该综合体的前景混合了谨慎乐观和结构性支撑。
铅价预测
SMM分析师预期铅价短期内将维持波动趋势。由于现货价格稳定和库存水平紧张，下行空间预计将受限。然而，持续的上行突破将取决于下游补库的步伐。
黄金的长期前景
尽管近期反弹，黄金仍然大约低于历史高点21%。然而，主要金融机构将最近的调整视为暂停而非反转。BMO资本市场上调了黄金价格预测，预计2026年平均价格为每盎司4846美元，受央行多元化、去美元化和持续的货币贬值忧虑等结构性因素驱动。