黄金逼近「十连跌」，流动性挤压将主导短期走势

火星财经消息，3 月 24 日，在中东局势持续升级背景下，能源价格飙升引发的连锁反应正对贵金属市场形成压制。现货黄金盘中一度下跌约 2%，尽管欧盘前短暂反弹至 4400 美元上方，但整体仍处于弱势区间，若当日再度收跌，将创下连续第 10 个交易日下跌的纪录。 市场分析指出，当前黄金的下行并非传统逻辑失效，而是典型的「流动性挤压」主导。随着油价上涨推高通胀预期，投资者被迫抛售包括黄金在内的高流动性资产，以弥补股票、债券等其他资产的亏损或追加保证金需求。这种「卖优质资产补窟窿」的行为，在极端波动环境中较为常见。 此前，特朗普宣布推迟对伊朗电网的打击，一度为金价提供短暂支撑，但随后伊朗方面释放强硬信号，叠加美国盟友可能卷入冲突的消息，再度加剧市场不确定性。同时，霍尔木兹海峡航运受阻也进一步放大了能源供应风险。 机构观点普遍认为，短期内黄金仍将承压。渣打银行指出，在剧烈市场波动后，黄金出现 4 至 6 周的调整并不罕见；瑞士瑞联分析称，在重大危机中，黄金往往被当作「提款机」，用于快速变现以满足流动性需求。 从历史经验看，无论是 2008 年金融危机，还是 2022 年俄乌冲突初期，黄金均在避险情绪升温后经历类似的阶段性回调。尽管短期价格承压，但分析人士普遍认为，支撑黄金的长期逻辑——包括地缘政治风险、全球通胀压力及各国央行持续增持——并未发生根本性改变。