数字资产市场清晰法案(《CLARITY法案》)正在参议院推进，并进行了重大更新。以下是该拟议立法的最新详情。

当前状态

截至2026年3月，参议院银行委员会正在积极协商该法案。最新的修正案发布于2026年1月，正在进行的讨论重点包括稳定币奖励、DeFi监管以及SEC和CFTC之间的管辖权边界。

最新草案中的关键条款

1. SEC-CFTC管辖权框架

该法案在两个机构之间建立了明确的"分界线"：

· SEC管辖权：作为证券的数字资产，特别是依赖于创业努力的"附属资产"
· CFTC管辖权：数字商品和与分布式账本系统内在相关的网络代币

书面认证程序允许网络代币发起者证明其代币不是附属资产。SEC有60天时间拒绝认证。

2. 稳定币奖励和收益(最具争议的条款)

最新措辞(截至2026年3月24日)：

· 禁止：仅因持有稳定币余额而支付利息或收益
· 允许：与特定行为相关的基于活动的奖励，包括：
· 账户开设和交易
· 钱包或协议使用
· 忠诚度或激励计划
· 质押和提供流动性
· 网络治理参与

这代表了加密货币行业和传统银行之间的妥协，后者主张稳定币奖励不应与银行存款竞争。

3. DeFi监管

新的第III部分涉及去中心化金融：

· 开发者保护：不控制客户资金的发布或维护代码的非控制性开发者不被视为资金转账服务商
· 中介要求：与DeFi协议互动的中央化中介必须实施风险管理、AML和制裁合规
· 网络安全：NIST将为DeFi协议建立自愿性网络安全标准

4. 非法融资条款

该法案包括参议院银行委员会所称的"国会对数字资产考虑过的最强非法融资框架"：

· 数字资产经纪商、交易商和交易所必须建立AML、CIP和CFT计划
· 数字资产自动提款机注册：自动提款机位置必须在财政部注册，包括交易限额、持有期和客户服务要求
· 交易冻结：执法部门可对可疑交易进行临时冻结(最长30天，可延长至150天)
· 制裁合规：财政部将澄清分布式账本应用程序的OFAC义务

5. 自我托管和开发者保护

"保护您的币法案"条款明确保护：

· 使用自托管钱包对数字资产进行自我托管的权利
· 创建或发布区块链代码但不控制客户资金的软件开发者

6. 现实世界资产的代币化

该法案为代币化资产建立了规则：

· 代币化证券在联邦法律下仍为证券
· 禁止将代币化资产表示为与基础资产在法律上等同，除非满足特定条件
· SEC和CFTC将发布关于托管、记录保留和可审计性的规则

与众议院版本的比较

参议院修正案与众议院通过的《CLARITY法案》在几个方面有所不同：

· 引入需要协调的新术语，如"附属资产"和"网络代币"
· 增加了众议院版本中不存在的全面DeFi监管
· 包括具体的稳定币奖励语言

立法前进的道路

剩余的关键障碍：

1. 与参议院农业委员会的协调(CFTC监管)
2. 与众议院版本的协调
3. 民主党人对针对政府官员加密货币利益的伦理条款的关切
4. 稳定币奖励语言的清晰性

时间表：该法案原定于2026年1月15日进行标记，但被推迟。与白宫参与的谈判仍在继续。

这意味着什么

对加密企业而言：SEC和CFTC之间的管辖权边界更清晰，但对稳定币商业模式可能存在限制。

对用户而言：更强的保护措施，包括披露要求，但对被动稳定币收益可能存在限制。

对开发者而言：非托管软件开发和自我托管权利的明确保护。

对投资者而言：强化的披露要求和反欺诈保护仍然有效。