欧洲市场下跌，因伊朗“战争贸易”加入全球人工智能“恐慌交易”

“事件，”前英国首相哈罗德·麦克米兰在被问及未来最让他担忧的事情时曾如此评论。“我亲爱的，事件。”美国和以色列对伊朗的攻击以及对最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊的杀害，再次在海湾地区引发了事件，并带来了相关的全球市场和经济影响。

推荐视频

自本周末军事行动发生以来的第一个工作日，欧洲股市大幅下跌，油气价格飙升。黄金上涨，美元——即使在特朗普引发的波动中仍被视为安全资产——也在跟随上涨。人工智能“恐慌交易”如今被“战争交易”所取代，投资者目睹导弹在电视新闻中纷纷落下，交易屏幕上的指数变红。地缘政治正成为当日风险溢价的主要因素。

航空公司和酒店集团今晨领跌，反映出投资者担忧中东冲突将中止商务和休闲旅行计划，并导致全球最重要的旅游枢纽之一的空域长时间关闭。迪拜国际机场是世界最大的机场，2025年接待了9520万旅客，是连接美国、欧洲、印度和亚太地区的重要贸易枢纽。

抛售非常剧烈。今晨，欧洲基准指数Stoxx 600下跌1.6%，伦敦富时100指数下跌0.75%，德国DAX指数下跌1.6%。银行股价走软（巴克莱下跌5%），IAG（英航和伊比利亚航空的母公司）下跌超过6%。阿联酋已暂停金融市场运营两天，以示预防。

阅读更多：‘我向美国人销售数百万万圣节服装，总统先生，这是我从疯狂关税之旅中得出的结论’

压力并非单向。国防股如泰雷斯和BAE系统，以及能源生产商如壳牌，股价上涨。战争也带来赢家。

战争交易会持续多久？总统暗示对伊朗的军事行动可能持续长达四周，加剧霍尔木兹海峡的压力，该海峡输送全球20%的石油。另一条主要出海路线——通过亚丁湾的红海——已面临也门胡塞武装的攻击风险。保险公司对任何试图通过海湾运输的船只都持谨慎态度。

如果油价突破100美元，预计今年夏季将出现通胀飙升，全球增长也将放缓。欧洲天然气期货的价格已上涨25%。乌克兰式的能源价格飙升并非不可能。

高盛在本周末给投资者的一份报告中表示：“伊朗危机对全球经济和宏观市场的主要传导渠道是其对能源市场的影响，关键在于其严重程度和预期的持续时间。”

“市场的初步反应可能是风险溢价上升。虽然近期的变动可能会持续，但市场在周末前已预估了一定的增长下行和通胀上行空间。”

投资者已变得紧张，持续的冲突只会加剧“避险”行为。在支持发展代理人工智能基础设施的数百亿美元投资能否如期交付存在重大疑问的情况下，信心将变得更加脆弱。

目前尚未出现恐慌。正如高盛所说，只有油价持续上涨，才会对全球经济造成压力，而初期影响很可能局限于能源、国防、旅游和交通等行业。当股价因初步消息下跌时，“逢低买入”策略将发挥作用。

在一月份达沃斯举行的世界经济论坛上，我曾与欧洲最大科技公司之一的首席执行官交谈。“地缘政治波动将持续存在；你必须时刻做好准备——任何事情都可能发生。”将这种风险纳入定价已成为新常态。