微软凭借双模型策略有望在AI竞赛中取胜

人工智能（AI）基础设施融资的循环性质一直对科技股产生压力。然而，微软（NASDAQ：MSFT）最近宣布将继续将Anthropic整合到其产品中，尽管特朗普政府提出反对，这显示了其投资为何能为用户和股东带来回报。

以下是背景。3月5日，美国国防部通知AI公司Anthropic，将其列为供应链风险，并将在六个月内停止使用其产品。特朗普总统更进一步，呼吁所有联邦机构停止使用Anthropic。

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微软是第一家宣布将继续向联邦政府客户提供Anthropic产品（包括Claude）的公司，但不包括美国国防部。

这不仅仅是象征性的反抗姿态。2025年11月，微软承诺投资最多50亿美元于Anthropic，后者则承诺购买300亿美元的Azure计算能力，并签订额外容量高达一吉瓦的合同。

这是一段盈利的合作关系。微软每年大约花费5亿美元在其产品套件中使用Anthropic AI。此外，微软允许其Azure销售团队将Anthropic AI模型的销售计入其销售配额。

对股东的好处不仅仅在于微软与Anthropic的关系。还有一个看涨的故事，涉及微软与OpenAI的持续合作。

GPT-5.4发布扩大微软的AI生态系统

就在微软宣布支持Anthropic的当天，OpenAI也推出了ChatGPT-5.4。OpenAI将GPT-5.4定位为其“最强大且高效的专业工作前沿模型”。它作为标准模型、推理模型（GPT-5.4 Thinking）和高性能变体（GPT-5.4 Pro）提供。

故事变得更有趣的地方在于。通过为Anthropic的Claude和OpenAI的ChatGPT提供计算能力，微软已将Azure定位为AI环境中的关键闭环生态系统。

让客户同时访问这两种模型，创造了“最适合任务的模型”场景。微软可以将任务路由到表现最好的模型。这意味着无论客户偏好哪种模型，微软都能获胜。

Azure的爆炸性增长由AI工作负载推动

这种模型无关的立场只有在基础设施持续扩展的情况下才有价值。而这正是Azure正在做的事情。在微软最新的财报中，Azure在2025财年超过750亿美元的年度收入，同比增长34%，季度环比增长39%。

这种增长得益于嵌入在Office、GitHub和企业软件套件中的AI相关工作负载的推动，随着Copilot的普及。这是投资者应关注的“飞轮效应”。全球云市场份额约为25%，而《财富》500强中有85%的公司使用Azure，微软已成为企业AI采用的默认云基础设施层。

Copilot和Azure正在创造强大的企业飞轮

微软的AI产品与其云业务之间的关系不容低估。每售出一个Copilot席位，都会带动更多Azure的使用。每份Azure合同都为Copilot的采用提供了自然的入口。两者相互加速，在微软的财务业绩中表现得越来越明显。

微软CEO萨蒂亚·纳德拉指出，超过90%的《财富》500强企业现在使用微软365 Copilot，该产品正逐渐从一个聊天机器人附加功能转变为核心企业平台。

也就是说，Copilot的采用仍处于早期阶段，这在某种程度上比看空更具看涨潜力。大多数组织正在进行试点和分阶段推广，而非全面部署。

MSFT股价显示潜在的看涨反转迹象

当然，如果微软股价的前景没有改善，这些好消息对股东来说也意义不大。2026年，MSFT股价已下跌超过15%，主要是由于财报后出现的剧烈跳空下跌，受AI泡沫担忧影响，而这一担忧被软件股的抛售放大。

但这种情况也可能会改变。图表显示出底部迹象。投资者关心的问题是，股价的上涨空间有多大。目前来看，空间有限。然而，股价已成功突破50日简单移动平均线（SMA）。如果能保持在该水平之上，并在近期形成的高点和低点逐步上升，可能会确认看涨反转。

分析师对MSFT股票仍持看涨态度。MarketBeat的微软分析师预测该股的共识目标价为591.95美元，约为45%的潜在涨幅。值得注意的是，近期的多个目标价远高于共识价。这些目标价由机构买入支撑，上一季度机构买入显著增加。

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