加密货币对大多数人来说每天看起来都很随机。

其实并不是。
比特币、以太坊和山寨币短期内的表现很大程度上取决于一些大多数人忽略的宏观力量。
目前，影响市场的最大因素有：
油价上涨是由于地缘政治紧张局势。
这比人们想象的更重要。
当油价飙升时，通胀担忧会迅速回归。
当通胀担忧回归，市场开始认为美联储可能会更长时间维持较高的利率。
这不是风险资产喜欢的背景。
降息预期被推迟。
当流动性宽松、市场相信宽松政策即将到来时，加密货币会繁荣。
但当交易者开始重新定价更少的降息或更晚的降息时，风险偏好会降温。
这并不总意味着立即下行。
它意味着上涨变得更难，价格走势变得更加有选择性。
美元走强是一个阻力。
美元走强通常意味着市场转向避险，远离投机资产。
这往往会给加密货币，尤其是山寨币带来压力。
所以当你看到美元上涨时，不要惊讶山寨币难以保持动能。
国债收益率仍然非常重要。
收益率上升会使资金成本变高，降低风险偏好。
如果收益率持续走高，除非有非常强的叙事或新资金流入市场，否则加密货币很难实现清晰的突破。
市场开始担心滞胀。
这是风险最糟糕的局面之一。
如果经济增长放缓，而通胀依然顽固，央行的宽松空间就会变少。
这会带来不确定性，加密货币在这种环境下通常会变得更加波动。
CPI是下一个主要的触发点。
这类数据发布可以同时影响：
比特币
以太坊
山寨币
收益率
美元
一次通胀数据就能完全改变未来几周的预期。
那么，你到底应该从中得出什么结论？
加密货币目前不仅仅是根据图表交易。
它是在根据流动性预期进行交易。
如果油价持续高企，通胀依然顽固，美元保持坚挺，降息不断被推迟，市场可能会保持震荡和选择性。
这意味着当前的环境不适合盲目追逐每一枚币。
这个环境应该：
密切关注宏观
尊重风险
专注于强势
并理解流动性仍然掌控一切
在这个周期中获胜的人，不仅会理解叙事，还会在大众之前理解宏观。