Jayendra Jog：稳定币收益模型或将超越交易手续费收入

杰恩德拉·乔格（Jayendra Jog），Sei Labs的联合创始人，最近在香港“2026年构建与扩展”论坛上分享了他对区块链经济学的前瞻性观点，认为稳定币收益机制代表了区块链货币化的下一次演变。据ChainCatcher报道，乔格挑战了交易手续费将继续作为区块链网络主要收入来源的普遍假设，反而将基于稳定币的收入模型定位为实现可持续网络经济的更优方案。

为什么稳定币正成为区块链的真正杀手级应用

过去一年，稳定币的叙事发生了巨大转变。曾经，DeFi占据了关于区块链变革潜力的讨论中心，而如今，稳定币正逐渐确立为实际应用的基础。杰恩德拉·乔格强调了这一转变，他指出，稳定币已开始超越去中心化金融协议，成为区块链技术最具影响力的用例。围绕稳定币的交易、结算和整合所出现的收益模型，展现出比传统基于手续费的结构更具韧性的经济性，因为后者在市场波动期间会带来摩擦。

关于专用稳定币链的现实考量

虽然行业内出现了大量专门为稳定币发行和转账设计的网络，杰恩德拉·乔格对这一趋势进行了理性评价。他承认，专用链在技术优化方面确实具有优势——尤其是在吞吐量和合规性方面，但也警告说，它们的竞争差异化仍然有限。最关键的是，专用稳定币链尚未证明其能够实现显著规模或推动大规模用户采用，这表明仅靠专业设计是不足够的，还需要网络效应和强大的生态系统。

Sei网络在支付基础设施方面的优势

杰恩德拉·乔格强调了Sei网络在稳定币基础设施竞争中的独特定位。该平台已确立自己为最低成本的EVM兼容稳定币转账网络，平均每笔转账仅需0.0005美元。展望未来，Sei Giga升级将进一步提升这些优势，支持高达20万笔每秒的吞吐量，确认时间缩短至400毫秒。这一性能范围使Sei在稳定币支付、实物资产（RWA）代币化和衍生品交易等关键领域具有领导地位——这些领域对交易最终确认和成本效率要求极高。

杰恩德拉·乔格的更广泛的观点是，稳定币基础设施将成为下一代区块链服务的基础，优先考虑可靠性和效率，而非试验性的金融原语。