Donaldson 以 $820 万美元战略收购 Facet

唐纳德森公司（DCI）是一家全球领先的过滤和替换零部件制造商，已完成对过滤集团Facet业务单元的全现金收购，交易估值约为8.2亿美元。这一战略举措标志着公司在专业过滤市场的重大扩展，交易以2025年预期EBITDA的20倍定价，考虑到预期的税收优惠和运营协同效应后，实际倍数为16.6倍。此次收购将通过现有资本储备和新安排的债务融资相结合的方式进行。

Facet在先进过滤市场的地位

Facet在燃料和流体过滤解决方案方面具有成熟的专业知识，特别是在航空航天和国防应用领域具有显著优势。该公司还服务于发电行业，并在喷气燃料过滤技术方面处于领先地位。其产品贯穿整个燃料供应链——从炼油厂运营到最终加油站——满足多个环节的关键质量和安全要求。

财务状况与地理布局

Facet业务单元在2025年日历年度的销售额约为1.08亿美元，其中北美市场贡献57%，欧洲市场贡献26%。公司在美国和欧洲多个地点运营，拥有236名员工，致力于维护产品质量和客户服务标准。这一地理多元化布局为唐纳德森提供了成熟的分销渠道和主要工业地区的客户关系。

交易估值框架

此次收购价格为8.2亿美元，反映出20倍预期2025年EBITDA的溢价估值，显示唐纳德森对Facet市场实力的信心。在考虑预期的成本协同和税收优化收益的现值后，实际倍数降至16.6倍，表明存在显著的运营改进和整合效率潜力。

市场反应与交易动态

公告后，DCI股价在纽约证券交易所盘前交易中小幅下跌，股价下跌0.48%，至101.44美元。这一初步回调反映了市场的正常反应，投资者在消化资本需求并评估Facet整合到唐纳德森更广泛投资组合中的潜在战略利益。